房地产行业报告：全国租金有企稳态势，新房需求仍在磨底

证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1901.41 52 周最高 2436.17 52 周最低 1741.7 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《北京发布楼市新政 支撑刚需与置换链条修复》 - 2026.08.11 房地产行业报告 （2026.8.10-2026.8.16） 全国租金有企稳态势 新房需求仍在磨底 ⚫ 投资要点 北京新政在额度与限购层面“追平”沪深，更大意义在于预期修复，对二手房低总价段更有效，新房端仍取决于供给结构与产品力。当前政策仍然聚焦局部优化，但全国需求仍在磨底，我们认为商贷利率及公积金贷款利率后续仍有下行的空间及必要性。租金方面有企稳态势，根据中指院数据，今年 7 月，全国 50 城住宅平均租金 34.01 元/平方米/月，环比+0.13%，这一回升幅度，居于近几年同期相对高位，仅略低于 2023 年 7 月水平。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 125.85万方，本年累计新房成交面积为 5214.46 万方，累计同比-6.2%。30大中城市近四周平均成交面积为141.78万方，同比+1.4%，环比-0.4%。其中一线城市近四周平均成交面积为 44.4 万方，同比+11.1%，环比-1.2%，二线城市近四周平均成交面积为 68.8 万方，同比+1.8%，环比+0.5%，三线城市近四周平均成交面积为 28.58 万方，同比-11.4%，环比-1.1%。上周 14 城商品住宅可售面积为 7140.23 万方，同比-10.74%，环比+0.01%，14 城去化周期为 18.28 个月，其中一线城市去化周期为 12.49 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 204.68 万方，本年累计二手房成交面积为 7314.8 万方，累计同比+4.4%。20 城近四周平均成交面积为 204.36 万方，同比+6.3%，环比-1.4%。截至2026/8/3 全国城市二手房出售挂牌量指数为 1.07，环比-0%，挂牌价指数为 140.97，环比-0.23%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 47 宗，成交住宅类土地数量为 17 宗，新增供应商服类土地数量为 70 宗，成交商服类土地数量为 31 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.85，平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.74。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为12370.25 元/平方米，溢价率为 9.62%，环比+1.41pct，成交商服类土地楼面均价为 3023.5 元/平方米，溢价率为 0.92%，环比+0.61pct。 ⚫ 行情回顾： 上周 A 股申万一级房地产行业指数上涨 1.81%，沪深 300 指数下跌 0.61%，房地产指数跑赢沪深 300 指数 2.42pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨 0.66%，恒生综合指数下跌 2.17%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 2.83pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%15%19%2025-082025-102026-012026-032026-062026-08房地产沪深300发布时间：2026-08-17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 ............................................ 6 图表 11： 100 大中城市土地供销比 ................