房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：7月推盘未售去化周期较6月下降

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 08 月 16 日 推荐（维持） ——样本城市周度高频数据全追踪 周期/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 8 月 13 日） 备注：最近一周（8.7-8.13）新房和二手房网签面积同比分别为-6%/+4%。 表 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 8 月 13 日） 新房（8 月 1 日-8 月 13 日） 二手房（8 月 1 日-8 月 13 日） 城市能级 同比 较 7 月 城市能级 同比 较 7 月 样本城市 （39 城） -7% -扩大 -5 PCT 样本城市 （16 城） +6% +收窄 -6 PCT 一线城市 （4 城） +20% +扩大 +17 PCT 一线城市 （2 城） +9% +收窄 -2 PCT 二线城市 （10 城） -24% -扩大 -23 PCT 二线城市 （4 城） +0.3% +收窄 -8 PCT 三线城市 （25 城） -0.4% -收窄 +8 PCT 三线城市 （10 城） +13% +收窄 -4 PCT 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 前瞻及佐证指标： 二手及租金价格：2026 年 6 月，北京、上海、广州、深圳二手成交价格同比降幅收窄；北京、上海、广州租金同比降幅扩大，深圳租金同比增幅收窄；北京、上海、广州、深圳租金回报率均下降； 二手带看人数：2026 年 7 月，12 个样本城市平均带看人数同比降幅较 6 月收窄 1 PCT 至-10%； 流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026 年 8 月，宏观层面流动性环比宽松力度扩大，同比紧缩力度收窄； 挂牌量：2026 年 7 月，49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.5%。 周观点：（一）北京发布《通知》，优化限购、公积金贷款等房地产政策，判断本次政策调整或是年初以来上海、深圳、广州等地地方性政策优化的延续；（二）维持中期策略报告《买在“赔率”，胜在催化》中“增量房地产政策观察窗口在四季度至明年上半年”的判断；（三）在科技股下跌带动市场风格切换背景下，房地产板块股价已提前部分兑现我们基于“赔率”优势看好房地产板块配置价值的判断，但当前房地产板块股票仍具备“赔率”优势。短期来看，本次北京政策调整或使得部分投资人提高对板块股票“胜率”的预期，从而给房地产板块带来阶段性交易机会。而从半年及以上的投资久期角度来看，基于增量政策观察窗口在四季度至明年上半年的判断，从当前到四季度板块“胜率”或有进一步提高的空间，若板块“赔率”有所回升，或可进一步加大配置。 风险提示：总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 256 4.9 总市值（十亿元） 2558.6 2.2 流通市值（十亿元） 2438.5 2.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.4 -17.7 -10.7 相对表现 10.2 -17.8 -22.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《政策或带动“胜率”提升，维持三季度后半段加大配置判断-京建发〔2026〕400 号文点评及板块配置观点》2026-08-10 2、《8 月以来二手房网签面积同比增幅较 7 月全月收窄——样本城市周度高频数据全追踪》2026-08-10 3、《7 月 50 城二手房价环比跌幅较6 月扩大——月度二手房价格跟踪》2026-08-03 赵可 S1090513110001 zhaoke@cmschina.com.cn 区宇轩 S1090524090001 ouyuxuan@cmschina.com.cn 冯靖淇 研究助理 fengjingqi@cmschina.com.cn Aug/25Dec/25Apr/26Jul/267 月推盘未售去化周期较 6 月下降 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 二、新房网签：同比降幅扩大，环比低于过去 4 年同期水平 图 2：8 月 1 日-13 日整体样本城市新房网签面积同比降幅扩大，贸易五省样本城市新房网签面积同比增幅扩大 资料来源：统计局、房管局、招商证券；注：“贸易五省”指进出口总额排名前 5 的省份和直辖市，即广东省、江苏省、浙江省、上海市和北京市，图中贸易五省新房网签数据中包括 19 个样本城市数据 图 3：8 月 1 日-13 日整体样本城市和贸易五省样本城市新房网签面积环比均低于过去 4 年同期水平 资料来源：房管局、招商证券 -50%-30%-10%10%30%50%23/0823/1124/0224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/0526/08新房同⽐：样本城市样本城市新房⽹签⾯积同⽐（房管局）全国商品房销售⾯积同⽐（国家统计局）-100%-50%0%50%100%23/0823/1124/0224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/0526/08新房同⽐：⼀线⼀线城市新房⽹签⾯积同⽐（房管局）-100%-50%0%50%100%23/0823/1124/0224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/0526/08新房同⽐：⼆线⼆线城市新房⽹签⾯积同⽐（房管局）-100%-50%0%50%100%23/0823/1124/0224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/0526/08新房同⽐：三线三线城市新房⽹签⾯积同⽐（房管局）-50%0%50%23/0823/1124/0224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/0526/08新房同⽐：贸易五省贸易五省新房⽹签⾯积同⽐（房管局）样本城市新房⽹签⾯积同⽐（房管局）-100%-50%0%50%100%150%M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10 M11 M12新房环⽐：样本城市20222023202420252026-100%0%100%200%M1M3M5M7M9M11新房环⽐：⼀线20222023202420252026-100%0%100%200%M1M3M5M7M9M11新房环⽐：⼆线20222023202420252026-100%0%100%200%M1M3M5M7M9M11新房环⽐：三线20222023202420252026-100%0%100%200%M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10 M11 M12新房环⽐：贸易五省20222023202420252026 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 三、二手房网签：同比增幅收窄，环比处于近 5 年同期较低水平 图 4：8 月 1 日-13 日整体样本城市和贸易五省样本城市二手房网签面积同比增幅均收窄 资料来源：房管局、招商证券；注：“贸易五省”指进出口总额排名前 5 的省份和直辖市，即广东省、