家电行业W33数据周报：家电需求转弱，原材料价格整体平稳

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业 报 ⚫ 家电需求整体转弱。清洁电器线上线下同步降温。根据奥维 W32 数据，分渠道看，传统大家电线上销量走弱，彩电降幅由 3%扩大至 8%，冰箱由增长 6%转为下降6%，空调增速由 34%回落至 28%，洗衣机降幅由 3%扩大至 22%；线下需求转弱，彩电、冰箱、空调、洗衣机分别由增长 8%、16%、16%、23%转为下降30%、16%、11%、23%，年累计销量仍全面下滑。清洁电器线上本周降幅显著，扫地机器人由增长 19%转为下降 30%，洗地机由增长 29%转为下降 8%；线下亦明显回落，扫地机器人由增长 65%转为下降 8%，洗地机增速由 30%回落至 21%。整体看，传统品类线上整体走弱、线下由增转降，清洁电器线上线下同步降温。分品牌看，黑电线上表现转弱，仅海信、Vidda、创维和长虹实现同比增长，TCL、红米由正转负，小米降幅扩大，线下仅长虹同比增长；白电线上空调仍具韧性，除奥克斯和长虹外其余品牌销量同比均增长，但多数品牌增速较上周回落，线下空调明显转弱，冰箱、洗衣机多数品牌同比下降。 ⚫ 核心原材料价格整体平稳，原油价格环比回升。截至 2026 年 8 月 13 日，铜、铝、钢、塑料价格环比上周分别为 0.0%/+1.2%/+0.2%/0.0%，年累计涨跌幅为+5.8%/+1.6%/-1.9%/+18.9%；其中铜价高位持稳，铝价延续上涨且年累计涨幅进一步扩大，钢材价格止跌微升，塑料价格基本持稳，年累计涨幅仍接近 19%。WTI 原油价格报 81 美元/桶，环比明显上涨 5.1%，年累计涨幅扩大至 39.3%。 ⚫ 海运周度指数环比继续回落，主要航线全面下行。截至 2026 年 8 月 7 日，中国出口集装箱货运价格指数累计 54%，环比上周-1%，季度内 2%。其中美西航线年累75%，环比上周-3%，季度内 1%；欧洲航线年累 54%，环比上周-3%，季度内5%；南美航线年累 143%，环比上周-6%，季度内-17%；东南亚航线年累 0%，环比上周-3%，季度内-8%；地中海航线年累 37%，环比上周-3%，季度内 1%。 1） 显示产业链多公司业绩超预期，行业地位和产品升级带来超额收益。相关标的：视源股份(002841，未评级)、海信视像(600060，增持)。 2） 板块全年节奏预计前低后高，Q2 后有望逐步修复，关注 H2 行业盈利改善。相关标的：海尔智家(600690，未评级)、海信家电(000921，未评级)、科沃斯(603486，未评级)、石头科技(688169，未评级)。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、原材料成本波动、宏观经济增长波动。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 08 月 16 日 曲世强 执业证书编号：S0860525100004 qushiqiang@orientsec.com.cn 021-63326320 李汉颖 执业证书编号：S0860525100006 lihanying@orientsec.com.cn 021-63326320 海外公司发布 Q2财报，经营出现明显分化 2026-08-10 家电需求边际改善，原材料价格涨跌分化：家电行业 W32 数据周报 2026-08-09 行业内外销持续上行，龙头深耕技术自研与新品迭代：摩托车行业动态追踪 2026-08-07 家电需求转弱，原材料价格整体平稳 家电行业 W33 数据周报 看好（维持） 家电行业行业周报 —— 家电需求转弱，原材料价格整体平稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 家电需求走弱，清洁电器线上线下同步降温 ............................................. 4 2. 核心原材料价格整体平稳，原油价格环比回升 ......................................... 5 3. 海运周度指数环比继续回落，主要航线全面下行...................................... 7 4. 行业重点新闻更新 ................................................................................... 7 5. 投资建议 ................................................................................................. 9 6. 风险提示 ................................................................................................. 9 家电行业行业周报 —— 家电需求转弱，原材料价格整体平稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：黑电线上降幅扩大，其他大家电品类表现分化，清洁电器线上明显转弱、线下增势显著回落 ................................................................................................................................................. 4 图 2：黑电线上品牌表现转弱，本周海信、Vidda、创维和长虹实现线上销量同比增长，TCL、红米由增转降 ................................................................................................................................... 4 图 3：线上空调表现分化，除奥克斯和长虹外其余品牌销量同比均实现增长，其中美的、格力和小米增速提升 ................................................................................................................................ 5 图 4：核心原材料价格整体保持平稳............................................................................................. 6 图 5：铜铝价格近