银行业2026Q2商业银行监管指标解析：息差回升确认，大行利润加速

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 息差回升确认，大行利润加速 ——2026Q2 商业银行监管指标解析 报告要点 [Table_Summary]商业银行二季度资产规模降速，反映信贷下行和同业业务收缩。上半年商业银行监管口径的净息差较一季度回升 1BP 至 1.41%，2021Q4 以来首次回升，最受关注的国有行回升 2BP 至1.31%，我们预计下半年净息差将保持稳定，但进一步上升的概率较低。国有行和股份行的净利润增速分化，预计上半年国有行财报口径的净利润增速将向 5%方向提速。资产质量存在结构性压力，商业银行不良率连续两个季度回升 1BP 至 1.52%，仅国有行环比降低 1BP，预计反映零售风险波动。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 银行 cjzqdt11111 [Table_Title2] 息差回升确认，大行利润加速 ——2026Q2 商业银行监管指标解析 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 商业银行二季度资产规模降速，反映信贷下行和同业业务收缩 二季度末商业银行总资产、总负债同比增速下行至 7.5%、7.7%，其中国有大行和城商行降速明显，总资产同比增速分别降至 8.5%/7.0%，较一季度末下行 2.1pct/2.2pct。 1）贷款投放承压是主要原因，7 月末全国人民币贷款同比增速已经降至 5.1%，虽然国有大行和城商行的市占率处于持续上升趋势，但测算 6 月末贷款同比增速也降至 7.3%/7.8%，较 3 月末明显回落。此前披露的各省市 6 月末贷款同比增速也反映出，江苏/浙江等长三角核心区域的增速明显走低，江苏省增速回落 1pct。预计核心区域降速可能反映践行正确政绩观、淡化规模情结的导向下，政信类信贷扩张放缓。股份行贷款投放受客群影响依然疲弱，同比增速回升主要源于去年同期规模收缩形成低基数。2）同业业务收缩是造成二季度国有行资产规模明显降速的主要原因，从四大行信贷收支表观察，6 月末资产端同业往来+买入返售余额合计同比下降 34%，7 月末同比降幅进一步扩大至 35%，6 月以来大行净融出持续收缩。 净息差企稳回升的逻辑进一步确认，净利润增速和资产质量分化 在一季度上市银行净息差普遍企稳回升的基础上，上半年商业银行监管口径的净息差较一季度回升 1BP 至 1.41%，2021Q4 以来首次回升，更受关注的国有行回升 2BP 至 1.31%。我们预计下半年净息差将保持稳定，但进一步上升的概率较低。从利率角度，由于融资需求疲弱，7月央行统计的全国新发企业贷款加权利率首次略低于 3%，此前一年持续稳定于 3%-3.1%，零售贷款的房贷和消费贷虽然锁定 3%利率下限，但存量贷款规模持续收缩，相当于高收益率资产流失。负债端的存款成本率仍处于持续下行的趋势，预计成本改善将延续至 2027 年，但随着存款到期重定价的比例越来越充分，降幅自然收敛。考虑净息差企稳的基础不牢固，我们预计短期内难有全面降息，7 月以来央行指导银行陆续推出 DR 利率为定价基准的创新贷款产品，实现“散点式”结构性降息。此外，国有大行重启五年期大额存单发行，也反映出大行预判短期内全面下调存贷款政策利率的概率较低。从净息差走势和非息收入占比低于去年同期反映出，上半年利息净收入是支撑银行业绩增长的核心因素。去年头部城商行率先实现净息差企稳后，今年国有行的净息差趋势向好，主要由于资产端的存量和新发对公贷款收益率已经非常低，受益于监管对超低利率贷款定价的严格管控，预计上半年国有行的利息净收入加速增长。 国有行和股份行净利润增速分化。监管口径的国有行 2026H1 净利润同比增速转正至+1.6%（2026Q1 为-1.3%），与上市公司财报合并口径存在差异。2026Q1 国有行财报口径的合计净利润同比增速+3.6%，预计上半年累计增速可能向 5%方向提速。监管口径的股份行 2026H1净利润同比增速降至-3.4%（2026Q1 为+0.3%），考虑目前已披露财报的浦发银行（+4.1%）、平安银行（+3.3%），且预计招商银行/中信银行稳定增长，下滑可能受其他股份行拖累。 银行业资产质量存在结构性压力，商业银行不良率连续两个季度回升 1BP 至 1.52%，仅国有行环比降低 1BP，预计反映零售风险波动，对公贷款预计稳定，房地产存量不良仍受到政策保护。目前银行采用核销+ABS 转出等方式处置消费类零售贷款，但抵押类的房贷和经营贷处置难度高、节奏慢，影响账面不良率。拨备覆盖率与不良率趋势基本一致，国有行回升 1pct，股份行降低 3pct，由于今年营收增速回升，国有行拥有充裕的资源计提减值夯实拨备。 风险提示 1、社会实际融资需求持续低迷；2、经济压力加大导致银行资产质量明显恶化。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《核心省份存贷降速，资产质量分化——6 月区域金融数据解析》2026-08-15 •《五年期存单重启与贷款 DR 定价》2026-08-13 •《大小银行股的超额收益怎么看？——银行股配置重构系列十二》2026-08-13 -20%-3%13%30%2025/82025/122026/42026/8银行沪深3002026-08-16%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6 行业研究 | 专题报告 图 1：2026 年二季度商业银行监管指标 资料来源：国家金融监督管理总局，长江证券研究所 总资产同比增速2025/032025/062025/092025/122026/032026/06趋势商业银行7.2%8.9%8.8%9.0%8.9%7.5% 国有行7.3%10.4%10.0%10.8%10.6%8.5% 股份行5.2%5.0%4.7%4.8%5.4%6.2% 城商行9.6%10.2%10.6%9.7%9.2%7.0% 农商行6.7%7.6%8.7%7.8%7.0%6.1%总贷款同比增速2025/032025/062025/092025/122026/032026/06趋势商业银行7.3%7.5%7.3%7.3%7.1%6.5% 国有行8.9%9.1%8.8%8.5%8.0%7.3% 股份行4.0%3.6%3.3%3.3%3.5%4.3% 城商行8.1%8.5%8.4%9.4%9.0%7.8% 农商行6.0%6.7%6.9%6.8%6.3%5.8%经营业绩2025/032025/062025/092025/122026/032026/06趋势商业银行累计净利润同比增速-2.3%-1.