8月第2周立体投资策略周报：AI硬件的成交额占比持续下降

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年08月17日策略周报AI 硬件的成交额占比持续下降——8 月第 2 周立体投资策略周报核心观点策略研究·策略周报证券分析师：吴信坤证券分析师：余培仪021-61761046021-61761040wuxinkun@guosen.com.cnyupeiyi@guosen.com.cnS0980525120001S0980526010001证券分析师：陆嘉瑞021-60375458lujiarui1@guosen.com.cnS0980526070002基础数据中小板/月涨跌幅(%)8799.07/-4.29创业板/月涨跌幅(%)3626.30/-5.84AH 股价差指数123.27A 股总/流通市值 (万亿元)97.33/88.59市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略周报-灵活型外资止盈港股硬件科技——8 月第 2 周全球外资周观察》 ——2026-08-15《策略周报-北京再出楼市优化新政——每周海内外重要政策跟踪》 ——2026-08-14《策略周报-杠杆资金和短线外资或有明显回流——8 月第 1 周立体投资策略周报》 ——2026-08-10《策略周报-再议科技 M 顶：科技第二波何时来？》 ——2026-08-08《策略周报-当周外资流入港股红利规模创新高——8 月第 1 周全球外资周观察》 ——2026-08-08核心结论：①8 月第 2 周，资金入市合计净流出 203 亿元，前一周流出 52亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来中高位，长期情绪指标处于 05 年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周通信、半导体、电子等热度较高。8 月第 2 周，资金入市合计净流出 203 亿元，前一周流出 52 亿元。资金流入方面，融资余额增加 254 亿元，公募基金发行增加 51 亿元，ETF 净赎回260 亿元，北上资金估算净流出 3 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 92 亿元，产业资本净减持 42 亿元，交易费用 109 亿元。短期情绪指标处于 05 年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为 415%，当前处在历史上由低到高 73%的分位；最近一周融资交易占比为 9.4%，当前处在历史上由低到高 65%的分位。长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周 A 股风险溢价（全部 A 股 PE 倒数减十年期国债收益率）为 2.62%，当前处在历史上由高到低 42%的分位；二看收益率对比，最近一周 300 指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为 1.22，当前处在历史上由高到低 6%的分位。从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前 3 个行业则分别是通信 99%、半导体 99%、电子 99%，最低的分别是家用电器 0%、轻工制造 0%、交通运输 0%；融资交易占比分位数最高的行业前三名则分别是机械设备 84%、美容护理 77%、基础化工 70%，最低的分别是煤炭12%、房地产 17%、银行 18%。风险提示：资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.A 股微观资金面汇总 ...........................................................42.A 股市场情绪跟踪 .............................................................6风险提示 ...................................................................... 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： A 股微观资金面汇总 ...................................................................4图2： A 股微观资金面细项变化跟踪 ...........................................................5图3： A 股周度市场情绪跟踪 .................................................................7图4： A 股周度行业情绪跟踪 .................................................................8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告41.A 股微观资金面汇总8 月第 2 周，资金入市合计净流出 203 亿元，前一周流出 52 亿元。资金流入方面，融资余额增加 254 亿元，公募基金发行增加 51 亿元，ETF 净赎回 260 亿元，北上资金估算净流出 3 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 92 亿元，产业资本净减持42 亿元，交易费用 109 亿元。图1：A 股微观资金面汇总资料来源：wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图2：A 股微观资金面细项变化跟踪资料来源：wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告62.A 股市场情绪跟踪短期情绪指标处于 05 年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为 415%，当前处在历史上由低到高 73%的分位；最近一周融资交易占比为 9.4%，当前处在历史上由低到高 65%的分位。长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周 A 股风险溢价（全部 A 股 PE 倒数减十年期国债收益率）为 2.62%，当前处在历史上由高到低 42%的分位；二看收益率对比，最近一周 300 指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为 1.22，当前处在历史上由高到低 6%的分位。从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前 3 个行业则分别是通信99%、半导体 99%、电子 99%，最低的分别是家用电器 0%、轻工制造 0%、交通运输0%；融资交易占比分位数最高的行业前三名则分别是机械设备 84%、美容护理 77%、基础化工 70%，最低的分别是煤炭 12%、房地产 17%、银行 18%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7图3：A 股周度市场情绪跟踪资料来源：wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告8图4：A 股周度行业情绪跟踪资料来源：wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告9风险提示资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、