电子行业周报：AI对电子制造资源的挤占效应持续蔓延，全行业景气度再强化

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 08 月 16 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：胡剑S0350526040004huj05@ghzq.com.cn证券分析师：孙华圳S0350525030003sunhz@ghzq.com.cn证券分析师：高力洋S0350524010003gaoly01@ghzq.com.cn证券分析师：李明明S0350525010001limm02@ghzq.com.cn证券分析师：傅麒丞S0350524080001fuqc@ghzq.com.cn证券分析师：李晓康S0350525070005lixk02@ghzq.com.cn[Table_Title]AI 对电子制造资源的挤占效应持续蔓延，全行业景气度再强化——电子行业周报最近一年走势行业相对表现2026/08/14表现1M3M12M电子-14.0%-0.9%73.9%沪深 300-2.7%-5.1%11.8%相关报告《电子行业周报：MLCC 供需趋紧，mSAP 延续高景气（推荐）*电子*胡剑，孙华圳，高力洋，李明明，傅麒丞，李晓康》——2026-08-10投资要点:AI 对电子制造资源的挤占效应持续蔓延，全行业景气度再强化。2026 年 8 月 10 日至 2026 年 8 月 14 日，上证下跌 0.33%，电子行业上涨 0.51%，子行业中半导体上涨 0.20%，元件上涨 1.18%，光学光电子上涨 0.48%，消费电子上涨 0.16%；同期恒生科技、费城半导体分别下跌 3.10%、上涨 0.49%。我们认为，在经历了 7 月份由存储板块预期转弱进而带动的涨价链、设备链集体下跌，以及 8 月初美国 FCC 对于国内光模块企业出口政策的预期扰动之后，行业整体估值水平已回落至“战略配置”区间，乐观展望电子板块后续行情。近期，作为涨价链“风向标”的存储已出现明显的预期修复：月度价格延续上涨的同时，闪迪等龙头大厂对缺货和盈利能力持续性的展望更加积极，美股/韩股过去一周已启动大幅度反弹。结合近期产业链跟踪，AI 算力建设对于电子制造资源的挤占效应仍在蔓延中，晶圆代工、存储、PCB、被动元件、模拟芯片等多个环节的景气度持续走高，在基本面“无虞”的背景下，存储板块的估值修复有望为“涨价链”打开估值空间，继续重点关注。与此同时，一方面考虑到在 9月我国领导人访美前夕，两国在科技领域的政策博弈形势趋于严峻，以“韬定律”为象征的科技自立自强、产业链自主可控有望成为近期市场主旋律；另一方面，结合中芯国际 2026Q2 少数股东权益的大幅改善以及以华为昇腾为代表的算力卡明年快速增长的预期，国产算力产业链 2027 年的业绩弹性有望彰显。因此当前时点，继续推荐半导体制造、设备、材料以及国产算力。中芯国际/华虹宏力 Q2 业绩超指引, 晶圆代工高景气持续。8 月 13日，中芯国际、华虹宏力公告 2026Q2 业绩，营收和毛利率环比改善均超指引，同时指引 Q3 毛利率和营收继续环比改善，尤其中芯国际毛利率从 2026Q1 的 21.48%到 2026Q3 指引上限的 28%提升 7pct，量价齐升态势明确，盈利能力持续增强，充分体现了国内晶圆代工的高景气度。因此，我们持续看好受益制造本土化、北美 AI 挤压拉动和国产算加速驱动的的高景气环节晶圆代工和封装测试龙头，相关 1828299证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2公司包括中芯国际、华虹宏力、长电科技和通富微电等；同时我们也看好强扩产预期下的半导体设备和材料方向，相关公司包括北方华创、中微公司、鼎龙股份、江丰电子等。同时，中芯国际法说会明确表示包括 BCD 在内模拟工艺产能处于供不应求的状态，并且将持续到 2027 年底。因此，我们也看好处于景气度上行和 AI 含量提升的国内模拟芯片公司，包括杰华特、纳芯微、圣邦股份和思瑞浦等。存储大厂中长期预期乐观，关注存储相关板块及长存&长鑫链核心标的。据《首尔经济日报》8 月 11 日报道，SK 海力士宣布重启大连闪存二厂建设，规划当地整体产能提升 50%，2027 年上半年建立完整的量产体系，每月新增晶圆产能 5 万片。同时，闪迪在 2026 年投资者日活动上宣布对未来数年存储需求高度乐观，预计 2028-2030 财年营收年化增速维持 15%-19%，非 GAAP 毛利率目标瞄准 80%；2026 年全球存储市场规模大幅走高，数据中心占比快速攀升，需求增速明显高于供给增速，行业供需紧平衡格局至少延续至 2027 年，头部企业签订长期锁单稳固订单，行业基本面持续向好。长期来看，AI 算力硬件迭代带动存储需求稳步扩容，存储厂商盈利能力维持高位，此外，随着长存和长鑫后续持续扩产，建议关注产业链核心标的配置机会。建议关注：长鑫科技、兆易创新、普冉股份、联芸科技、雅克科技。国产模拟业绩超预期，海外已执行多轮涨价，重视经营杠杆带动业绩弹性。本周，圣邦股份、纳芯微发布公告，业绩超预期：新品放量与光模块高景气驱动下，圣邦股份 2026Q2 单季实现归母净利润 2.78-3.08 亿元，同比增长 97%-118%，环比增长 124%-148%；国内需求回暖与公司产品矩阵丰富带动下，纳芯微 2026Q2 单季度实现收入13.99 亿元，同比增长 73%，环比增长 23%，实现扣非归母净利 0.07亿元，同环比扭亏。今年，海外模拟大厂与国内厂商呈现接力式涨价。此前，原厂、渠道、一级供应商及终端企业均完成去库；2026Q2，工业、汽车、数据中心需求同步回暖，库存回归合理区间，订单回流上游；车用模拟、电源管理、光通信芯片已出现交期拉长、涨价迹象。当下模拟行业正在见到由补库与真实需求推动带来的新订单。我们认为要重视国内模拟公司在收入加速增长下，经营杠杆带来的的利润释放，重点关注：思瑞浦、纳芯微、圣邦股份、芯朋微、帝奥微、雅创电子、晶丰明源、杰华特、必易微等。国巨、华新科 7 月收入捷报频传，消费类转单趋势显现，重视行业核心指标变化。近期台厂公告 7 月营收：7 月，国巨合并营收 161.3亿新台币，环比增加 5.0%，同比增长 51.5%，创历史新高；华新科净营收 44.4 亿新台币，环比增加 12.2%，同比增长 41.9%，改写历史次高。订单端，国巨 B/B 冲上 2.2，华新科达 1.8，订单能见度直达 2026 年底至 2027 年初。价格端，法说会口径方面，国巨表示2026Q2 完成首轮调价、原材料若继续上行存在再次涨价空间，村田表示不排除调价可能；渠道口径方面，据半导体产业纵横公众号近期披露的供应链信息，三星电机 8 月 1 日起全线 MLCC 涨价 30%，太阳诱电涨价函拟于 9 月 1 日起上调 MLCC 价格。需求端，据 证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3TrendForce，MLCC 需求 7 月依旧旺盛，受需求结构分化、产能倾斜影响，短缺扩散至消费类；据禾伸堂董事长表示，受海外高端设备长交期制约，明年高容 MLCC 行业供需缺口或将扩大，紧张格局有望延续至 2028 年。当前被动元件行业具备高景气度，消费类转单趋势显现，看好高端涨价持续性，动态跟踪低容供需情况。我们认为相关厂商 20