海外行业周报：AI产业政策落地，大模型能力持续演进

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外 AI 产业政策落地，大模型能力持续演进 8 月 10 日至 8 月 14 日行情复盘： 1） 本周港股行情：恒生指数从 25937 下跌至 25117 点，恒生科技指数从4919 点下跌至 4708 点，周变化幅度为-2.1%/-3.1%。 2） 恒生主要指数：恒生港股通高股息指数上涨 0.5%，为唯一上涨的指数。恒生科技指数下跌 3.1%，跌幅最高。2026 年以来，恒生港股通高股息指数涨幅最高，达 7.2%；恒生科技与综合小型股指数跌幅最深，分别下跌 14.7%、15.9%。 3） 各板块表现：恒生必需性消费指数涨幅达 1.0%，恒生原材料业指数（-5.8%）跌幅最深。 4） 恒科成分股 ：周度涨幅前三为联想集团（+19.6%）、中芯国际（+5.8%）、零跑汽车（+2.5%），周跌幅前三为快手-W（（-9.3%）、腾讯音乐-SW（-10.1%）、京东集团-SW（-13.6%）。 5） 港股通：南下资金净流入 0.89 亿港元。截至 8 月 14 日，近 30 个交易日南下资金净流入 704亿港元。 行业及公司动态： 1） 8 月 11 日，上海市经济和信息化委员会近日印发《上海市软件和信息服务业发展（ 十五五”规划》。提出，到 2030 年，把上海软件和信息服务业打造成经济增长（ 动力源”，AI 赋能应用（ 主阵地”，参与全球竞争（ 桥头堡”，主要实现以下目标：产业总量规模进一步扩大，产业规模力争达到 4 万亿元，产业增加值突破 1.1 万亿元。 2） 智谱发布 GLM-5.3，与 GLM-5.2 相比，基座模型保持一致，但通过极致的后训练 Scaling 大大提高了模型的智能上界。 3） 阿里巴巴正式开源 Qwen3.8 系列模型。全新开源的 Qwen3.8-27B，是原生多模态稠密模型，整体水平超越 Qwen3.7-Plus，量化后在（ 消费级”显卡上即可流畅运行。Qwen3.8-27B 采用 Apache2.0 协议开源，所有人都可免费下载部署及商用。此外，旗舰模型 Qwen3.8-Max也已开源模型权重。 4） DeepSeek 发布 DeepSeek V4 Pro 正式版。DeepSeek V4 Pro 正式版已同步在 APP、网页端和 API 更新上线。 5） 海外模型方面：1）SpaceX 发布最新模型 Grok4.6，基于 Grok4.5 构建而成，侧重于长期运行的代理程序以及交互式与可视化工作。2）Meta 发布 Muse Spark 1.2 和 Muse Glimmer，其中 Muse Glimmer 为开源模型。3）谷歌发布 Gemini 3.7 Flash，谷歌官方将其定义为 迄今为止用于编码和智能体领域最智能的 Flash 级主力模型”。 投资建议： 1） 关注基本面向好的能源企业，如中国秦发、力量发展等； 2） 关注聚焦 AI 上游硬件的企业，如联想集团、舜宇光学科技、长光辰芯； 3） 关注受益于 AI 模型迭代、AI 生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯、智谱、MiniMax 等； 4） 关注趋势向上、估值较低的智能车企业，如零跑汽车、岚图汽车、小鹏集团等。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘玲 执业证书编号：S0680524070003 邮箱：liuling3@gszq.com 研究助理 焦安东 执业证书编号：S0680125090014 邮箱：jiaoandong@gszq.com 相关研究 1、《海外：模型定价预期重塑，FDE 价值随 AI 商业化加速凸显》 2026-08-10 2、《海外：科技巨头上修 Capex，AI 投入周期持续强化》 2026-08-03 3、《海外：谷歌加码 Capex，关注美股财报周信号》 2026-07-26 -40%-20%0%20%40%60%2025-01-022025-02-022025-03-022025-04-022025-05-022025-06-022025-07-022025-08-022025-09-022025-10-022025-11-022025-12-022026-01-022026-02-022026-03-022026-04-022026-05-022026-06-022026-07-022026-08-02恒生指数标普500恒生科技纳斯达克MSCI中国2026 08 17年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周港股复盘 ............................................................................................................................................. 3 1.1 本周港股行情 ....................................................................................................................................... 3 1.2 恒生主要指数涨跌幅 ............................................................................................................................ 3 1.3 各板块表现 .......................................................................................................................................... 4 1.4 恒科成分股表现 ................................................................................................................................... 5 1.5 港股通资金流动情况 ............................................................................................................................ 6 二、行业及公司动态 ..................................