北交所行业主题报告：肉牛+乳业双链回暖：北交所养牛产业链从周期底部复苏，布局窗口开启

北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2026 年 08 月 16 日 《森合高科(920038.BJ)：环保浸金药剂"市占率第一"小巨人，"金蝉"出海 30国 —北交所新股申购报告》-2026.7.24 《FPC 整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸成长边 界 — 北 交 所 首 次 覆 盖 报 告 》-2026.7.24 《位移传感器“小巨人”，性能比肩国际品牌，性价比驱动国产替代—新三板公司研究报告》-2026.7.23 肉牛+乳业双链回暖：北交所养牛产业链从周期底部复苏，布局窗口开启 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） 车欣航（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 chexinhang@kysec.cn 证书编号：S0790525050001  牛肉呈现存栏回落、出栏企稳、价格回暖，乳业供需改善，奶价现修复迹象 养牛产业链是一条横跨农业 — 畜牧业 — 食品加工业 — 零售业的长链条，涵盖肉牛、乳业两条主线，当前双双迎来基本面改善信号。肉牛集中度低，呈现 "存栏回落、出栏企稳、价格回暖" 特征。2025 年全国牛出栏 5133 万头，牛肉产量 801 万吨，年末牛存栏 9608 万头；牛奶产量 4091 万吨，乳制品产量 2950.3万吨。肉牛养殖以农户散养为主，小规模与中等育肥场为辅，万头级集约育肥占比低，2024 年市场规模约 7680 亿元。消费端，2024 年人均牛肉消费量 3.87 千克，进口依赖南美、大洋洲草饲冻肉。未来肉牛分化为北方牧区“降本增效”与农区“提质增效”两路，价格周期上，价格端，中国牛肉平均批发价历经 2013-2018 年平稳期、2018-2022 年牛市上涨与高位震荡、2022-2024 年熊市快跌后，自 2024 年底开启反弹回暖期；乳业：乳制品产量收缩供需改善，原奶价格磨底后缓慢修复。2026 年以来奶价出现触底反弹迹象，8 月 6 日主产区生鲜乳均价回升至 3.06 元 / 千克。产量端，2025 年我国乳制品产量 2950.30 万吨（-0.39%），产量温和收缩而消费稳健，低温鲜奶、功能性乳制品等细分赛道持续扩容。乳业下游呈双寡头格局，头部集聚效应明显，上游原奶供应呈向头部牧场集中趋势。生鲜乳用于 UHT/巴氏/高端奶粉，大包粉多用于乳饮料与低端品类。乳品消费向低温鲜奶、功能性产品扩容。政策端通过税收减免、专项资金与进口保障措施扶持自给率，跨界资本与职业经理人模式降低周期风险。乳业沿“去产能、降成本、提效率”修复，奶肉协同（淘汰牛回流）成为周期对冲关键。北交所养牛、乳业产业链相关的标的有骑士乳业（乳制品）、海昇药业（兽用原料药）、永顺生物（动物疫苗）、驱动力（造血添加剂）、大禹生物（微生态制剂）等。新三板与养牛、乳业产业链相关的标的有菊乐股份、南方乳业、天康制药、北辰科技、大牧汗、华瑞农业、永和荣达、康远股份、一景乳业、宝来利来、听牧肉牛、牧同科技、上陵牧业、赛科星、ST 金宇农等。  本周北交所消费服务跌幅 0.83%，食品饮料、家居用品涨超 2% 本周开源北交所消费服务的二级行业中，食品饮料（+2.12%）、家居用品（+2.06%）、环境治理（+0.12%）、动物保健（+0.69%）本周上涨；个股来看周涨跌幅居前的个股分别为：盖世食品（+17.18%）、美之高（+14.01%）、国义招标（+4.99%）、恒太照明（+3.43%）、一致魔芋（+2.84%）、田野股份（+2.63%）、新安洁（+2.60%）、永顺生物（+2.55%）、龙竹科技（+2.45%）、大禹生物（+2.16%）。  北交所上市排队中消费服务领域相关企业共 25 家 截至 2026 年 8 月 14 日，北交所排队企业共 184 家，其中与消费服务领域相关企业共 25 家，2025 年营收规模均值 13.02 亿元，2025 年归母净利润均值为 1.38亿元。本周国航远洋、康比特、宏裕包材、欧伦电气、田野股份发布 2026 年半年度报告，其中康比特、宏裕包材、欧伦电气实现归母净利润同比增长；国航远洋、欧伦电气、宏裕包材实现 2026H1 营收同比增长。  风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 牛养殖产业链：涵盖肉牛、乳业两条主线............................................................................................................................. 4 1.1、 肉牛：集中度低，呈现“存栏回落、出栏企稳、价格回暖”特征 .............................................................................. 4 1.2、 乳业：乳制品产量收缩供需改善，原奶价格磨底后缓慢修复 .................................................................................. 9 2、 本周北交所消费服务跌幅 0.83%，食品饮料、家居用品+2% ............................................................................................ 15 3、 2026 年半年报情况 ................................................................................................................................................................. 18 4、 北交所消费服务企业看点汇总 .............................................................................................................................................. 18 5、 消费服务领域北交所排队企业 .............................................................................................................................................. 23 6、 本周消费服务北交所公司重要公告 ...............................................