医疗器械行业周报

医疗器械行业周报发布日期：2026年8月16日证券研究报告·医疗器械行业动态研究·行业周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。王在存wangzaicun@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521070003SFC中央编号： BVA292朱红亮zhuhongliang@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521080001郑涛zhengtaobj@csc.com.cnSAC执证编号：S1440524060004袁清慧yuanqinghui@csc.com.cnSAC执证编号：S1440520030001SFC中央编号：BPW879摘要核心观点：本周（8.10-8.14）中报业绩表现较好的公司以及股价低位的公司具有较好的市场表现。建议2026年加配医疗器械板块，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，高值耗材和IVD板块的集采或降价影响将于下半年逐步出清，多家细分赛道龙头将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口等新科技方向，相关技术突破和商业化落地有望持续催化板块热度。长期来看，医疗器械板块投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年业绩比25年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。2026年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股建议重点关注多家医疗器械优质企业赴港上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新医疗器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。风险提示：行业政策风险、研发不及预期风险、审批不及预期风险、宏观环境波动风险、中东地缘政治风险2本周（8.3-8.7）部分个股涨跌幅主要与个股事件相关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅3部分上涨公司：超研股份区间上涨23.93%。8月10日公告，员工战略配售资管计划减持股份期限届满，减持股份占总股本的0.49%。澳华内镜区间上涨17.79%。暂未了解到公司基本面变化。公司股价前期调整较多，近期有所反弹，看好长期布局价值。医疗器械（申万）–本周标的表现排名本周（8.3-8.7）部分个股涨跌幅主要与个股事件相关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅4部分下跌公司：天智航区间下跌7.07%。公司8月6日公告，骨科手术计划软件获NMPA批准注册，与公司骨科手术导航定位系统联合使用，可用于制定成人的脊柱外科手术、全膝关节置换手术和全髋关节置换手术的术前计划。该软件的获批有利于提升公司的综合竞争力。英科医疗区间下跌4.93%。未了解到基本面变化，建议关注公司一次性手套价格变动情况以及海外产能布局进展。华兰股份区间下跌4.31%。公司5月份《投资者关系活动记录表》披露，公司以全资子公司海南灵擎数智医药科技有限公司为AI医药业务重要运营平台，持续推进开展人工智能创新药研发解决方案及服务等相关产业。康众医疗区间下跌4.21%。公司7月1日发布公告，截至本公告披露日，公司已依据协议约定向交易对手方支付了交易款项，公司已取得脉得智能46.4571%的股权。爱迪特区间下跌4.10%。未了解到基本面变化。建议关注公司海外业务放量情况及氧化钇稀土管制对口腔氧化锆价格的影响。联影医疗区间下跌3.69%。暂未了解公司基本面变化。建议关注国内招标需求改善情况和海外高增长趋势。中红医疗区间下跌3.42%。公司7月28日发布年度业绩预告，预计上半年归母净利润约1.4-2.1亿元，同比增长2338%~3557%。医疗器械（申万）–本周标的表现排名近期港股涨跌有所分化，主要与中报业绩预告相关医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅5港股医疗器械部分个股近期涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券沛嘉医疗区间上涨16.98%。公司8月7日公告，预计上半年收入4.15–4.35亿元，同比增长17.4%–23.1%。公司公告上半年TAVR产品累计覆盖大中华区超850家医院，植入约2830台，同比增36.5%；我们预计全年植入量行业领先、有望接近7000台。心玮医疗区间上涨9.87%。公司8月14日晚间公告A股科创板上市方案。公司拟发行不超过约702万股，发行比例约15%，预计募集资金总额约5亿。若能于明年上半年A股IPO上市，A股的脑机接口板块效应将进一步增强。微创机器人区间上涨9.73%。公司7月22日发布正面盈利预告，预计2026年上半年实现净利润约0.28亿元-0.40亿元，上年同期亏损1.15亿元，首次实现半年度盈利。微创心通区间上涨8.47%。公司8月11日公告，预计上半年收入不低于1.53亿美元，净亏损不高于2500万美元。公司VitaFlowLiberty产品在非中国区40余国家及地区植入量同比增超350%。健世科技区间上涨7.03%。公司8月11日公告，公司预计H1实现产品销售营收6300-6500万元，同比增长385%-400%。其他收入及收益约900-1100万元。累计H1实现营收7200-7600万元，同比增长188%-204%。业聚医疗区间上涨6.47%。公司8月13日公告2026年中报业绩，公司26年H1实现营收9870.7万美元，同比增18.1%，毛利率升至68.5%；实现归母净利润2156.9万美元，同比增9.0%。同时公司宣布派中期股息每股8港仙。时代天使区间上涨2.78%。7月31日，公司披露正面盈利预告，2026年上半年隐形矫治案例总数约316,600例，同比增加40.2%；总收入约229.0百万美元至231.0百万美元区间，同比增加41.9%至43.1%；净利润介乎约24.0百万美元至25.4百万美元区间，同比增加69.0%至78.9%。看好全年案例数高增长趋势。近期港股涨跌有所分化，主要与中报业绩预告相关医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅6港股医疗器械部分个股近期涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券先瑞达医疗区间下跌13.13%。公司8月12日公告，预计上半年亏损不超8090万元，其中因终止美国膝下药球临床实验，导致计提减值及拨备合计约