绿色燃料行业：首份国家报告落地，中国绿色燃料产业版图几何？

联合研究丨专题报告 [Table_Title] 绿色燃料：首份国家报告落地，中国绿色燃料产业版图几何？ %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 13 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]国家能源局于 2026 年 8 月 5 日发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，是国家层面首次系统梳理绿色燃料产能、技术与产业格局等的官方报告。核心判断：①绿色甲醇、绿氨中国在建成产能上已占据全球主导（2025 年末中国产能占比分别为 60.3%、79.5%）；②SAF 全球产量扩张迅猛（2025 年 190 万吨、同比+90%），中国建成产能约 170 万吨/年，但国内应用端尚处商业化早期，产品以出口为主；③国内政策体系自 2024 年起密集落地，已从顶层目标设定、产业目录引导、试点示范推进，到标准制定与基础设施配套形成完整闭环。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 司鸿历 贾少波 SAC：S0490517090001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415 SFC：BVD284 李博文 盛意 丁永方 SAC：S0490524080004 SAC：S0490525070006 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 绿色燃料：首份国家报告落地，中国绿色燃料产业版图几何？ 联合研究丨专题报告 [Table_Summary2] 国家能源局于 2026 年 8 月 5 日发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，这是国家层面首次系统梳理绿色燃料产能、技术与产业格局等的官方报告，本篇对该报告进行梳理。 新兴燃料产能释放，中国产能占主导 截至 2025 年底，从全球维度看，绿色甲醇、绿氨等新兴燃料产能规模尚小；SAF 2025 年受益于欧盟强制掺混政策产量显著增加；传统生物液体燃料与生物天然气产量规模大，构成绿色燃料的存量基本盘。我国绿色燃料合计建成产能约 800 万吨/年油当量，形成绿醇、绿氨、SAF 与生物燃料多点并进格局；新兴燃料产能向东北/华东集中，生物燃料呈传统农业大省分布。 ➢ 绿色甲醇：截至 2025 年，全球在运产能约 63 万吨/年，中国约 38 万吨/年，占全球约60.3%；中国产能在内蒙古（40%）、上海（26%）、广东（13%）、吉林（13%）等地区。 ➢ 绿色合成氨：截至 2025 年，全球建成产能约 88 万吨/年，中国约 70 万吨/年，占全球约79.5%。我国产能分布在内蒙古（46%）、吉林（54%），与风光资源带高度重合。 ➢ 可持续航空燃料（SAF）：截至 2025 年，全球 SAF 产能约 580 万吨/年，2025 年产量约190 万吨，同比增长约 90%，主要受益于 2025 年欧盟 2%的强制掺混政策。中国 SAF 建成产能约 170 万吨/年，国内 SAF 生产企业以出口为主。 ➢ 生物燃料乙醇：全球生物乙醇产量约 9,377 万吨，美国、巴西为主要生产国，占比分别达到 52%、27%；中国燃料乙醇产量约 534 万吨/年（占比 5.7%）。 ➢ 生物柴油：全球生物柴油产量约 6,197 万吨，美国（24%）、欧盟（21%）、印尼（19%）、巴西（14%）为主要贡献方；中国生物柴油产能约 300 万吨/年。 ➢ 生物天然气：全球生物天然气产量约 112 亿立方米，欧盟与北美为成熟市场。中国生物天然气建成及在建项目约 146 个，产能约 10 亿立方米/年。 国内政策体系：2024 年起密集落地，闭环成型 自 2024 年以来，绿色燃料相关政策从顶层目标、产业目录、试点示范到标准与基础设施层层递进，已形成清晰的政策闭环。1）顶层目标——已升级为国家培育的新增长点，两年内实现法律、会议、政府工作报告三重定调。2）产业目录——绿色燃料已全面纳入国家产业支持目录与财税金融支持体系，产能建设可获得财政、金融、税收三重支撑。3）试点示范——国家试点已覆盖绿色燃料全品类，第一批试点项目的投产时点（2026 年底–2027 年中）是绿色液体燃料从示范走向规模的验证窗口。4）标准与基础设施——标准认定“绿”的属性、基础设施决定“可达”、CCER/碳市场决定“价”；三者同步提速。 总结与投资建议 总结：①绿色甲醇、绿氨中国在建成产能上已占据全球主导；②SAF 全球产量扩张迅猛，中国建成产能约 170 万吨/年，但国内应用端尚处商业化早期，产品以出口为主；③国内政策体系自 2024 年起密集落地形成完整闭环。投资建议：绿色甲醇方向关注中集安瑞科、金风科技、佛燃能源等；生物柴油、废弃油脂原料（UCO）方向关注卓越新能、军信股份等。 。风险提示 1、政策推进不及预期；2、绿色燃料行业竞争日趋激烈的风险。 2026-08-16%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 13 联合研究 | 专题报告 目录 新兴燃料产能释放，中国产能占主导 ............................................................................................ 5 国内政策体系：2024 年起密集落地，闭环成型 ............................................................................ 7 总结与投资建议 .......................................................................................................................... 10 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：2025 年全球绿色甲醇产能分布情况 ................................................................................................................... 5 图 2：2025 年我国绿色甲醇产能分布情况（单位：万吨、%） ................................................................................... 5 图 3：2025 年全球绿色合成氨产能分布情况 .............................