通信行业周报：AI互联两大主线，光互联、超节点

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 通信 2026 年 08 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《Arista 超预期，交换网络利好不断—行业点评报告》-2026.8.7 《MPO 再迎利好—行业点评报告》-2026.8.7 《DeepSeek 官宣涨价，国产 Token 链核心受益—行业点评报告》-2026.8.6 AI 互联两大主线：光互联、超节点 ——行业周报 蒋颖（分析师） 杨昕东（分析师） 杜致远（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 yangxindong@kysec.cn 证书编号：S0790526030005 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790526070004  AI 互联两大主线：光互联、超节点 我们认为，AI 大规模互联核心聚焦两大主线：光互联、超节点。大模型训练持续往万亿参数、万卡集群演进，算力瓶颈逐步由单卡算力转向 GPU 之间通信效率。光互联核心是解决物理传输瓶颈问题，负责 “通路”，解决怎么高速，超节点是解决集群组网架构问题，负责 “组织”，解决怎么高效组网。光互联为超节点提供高速底座，超节点充分释放光互联的带宽红利，双线并行或打开更大规模 AI 集群的落地空间。  光互联：传统可插拔、NPO、CPO 等多线并行 传统可插拔高速光模块是现阶段主力产品，2026 年或为 1.6T 光模块放量元年，硅光技术或加速落地，有望成为 1.6T 高速光模块主流方案，NPO 是中期重点增量，将光引擎挪至交换芯片周边，兼顾性能与运维便捷性，近两年或快速发展；CPO 是中远期核心发展路径，将光引擎与 ASIC 在同一基板封装，是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一，目前仍处于产业化初期。 相关标的：（1）光模块&NPO&CPO（光引擎）。推荐标的：中际旭创、新易盛；受益标的：剑桥科技、联特科技等；（2）NPO&CPO（MPO&FAU）。推荐标的：杰普特、天孚通信、仕佳光子；受益标的：长芯博创、炬光科技、致尚科技等；（3）NPO&CPO（CW）。推荐标的：源杰科技、仕佳光子；受益标的：永鼎股份、长光华芯等；（4）NPO&CPO（保偏光纤）。推荐标的：亨通光电、中天科技、远东股份；受益标的：长飞光纤、长盈通、烽火通信等；（5）NPO&CPO（透镜、棱镜、隔离器等）。受益标的：炬光科技、福晶科技等。  超节点：在单个节点内，用海量交换芯片赋能 GPU 直联 超节点核心是打破单台服务器硬件边界，将数十至数百颗算力芯片聚合为逻辑上的一台巨型计算机，解决万卡规模下组网架构的扩展性问题，与主攻物理传输的光互联形成互补，共同抬升大规模集群的有效算力。海外超节点以英伟达NVL72 机柜等为核心代表，2025 年下半年起，国内各 CSP 厂商、算力芯片厂商和 ICT 厂商等不同主体陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026 年或成为国产超节点放量元年。 相关标的：（1）交换芯片&交换机。推荐标的：盛科通信、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯；（2）光模块。推荐标的：华工科技；受益标的：光迅科技等；（3）液冷。推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、领益智造、银轮股份、飞龙股份、大元泵业等；（4）服务器电源。推荐标的：欧陆通；受益标的：杰华特等；（5）AI 芯片&服务器。受益标的：寒武纪、浪潮信息、华勤技术等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。 -34%0%34%67%101%134%168%2025-082025-122026-04通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 周观点：AI 互联两大主线：光互联、超节点......................................................................................................................... 3 1.1、 Lumentum 业绩和指引双双超预期，激光器/光模块/OCS 齐发力 .............................................................................. 4 1.2、 NPO 技术奇点临近，国产算力自主核心赛道启航 ...................................................................................................... 4 1.3、 英伟达 CPO 交换机量产，AI 数据中心网络架构迎来关键转折 ................................................................................ 5 1.4、 超节点和国产算力按下加速键 ...................................................................................................................................... 5 1.5、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 6 1.6、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 7 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 8 2.1、 5G：2026 年 6 月，我国 5G 基站总数达 510.2 万站 ....................................................................................................