软件与服务行业：AI4S，从Scaling Models到Scaling Science

行业研究丨深度报告丨软件与服务 [Table_Title] AI4S：从 Scaling Models 到 Scaling Science %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 41 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]当前模型能力抬升叠加不断向大场景渗透，AI4S 可能成为推动模型下一次范式创新的重要试验场。并且，AI4S 本身存在着大场景、大需求，属于高价值场景。AI4S 当前核心聚焦在药物早期研发环节。从目前进展来看，北美大厂集体重押、信号明确、国内海外需求向上共振。本轮 AI 制药产业趋势首先体现为上游早研需求扩张，AI 带来了更多实验研发数量与验证需求，基因合成、蛋白及抗体表达等“卖铲型”基础设施有望率先受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 郭敬超 刘思缘 SAC：S0490517070012 SAC：S0490525120002 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI4S：从 Scaling Models 到 Scaling Science 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] AI4S：模型下一次范式创新的关键场 AI for Science（科学智能）是指利用人工智能技术和方法来加速科学研究和发现的过程。随着模型通用能力逐步成熟，继续突破能力边界需要进入科研等高复杂度场景，在真实科学问题、专业数据与实验反馈中获得新的能力增量。AI4S 市场空间广阔，有望成为继 Coding 后下一重要增量方向。全球 AI4S 市场预计将从 2020 年的 378 亿美元爆发式增长至 2035 年的近 5 万亿美元，2025-2030 年复合增长率达 60.5%；中国 AI4S 市场在 2020 年至 2035 年预计规模将从 98 亿美元快速增至约 1.8 万亿美元。整体而言，全球 AI4S 市场正从早期多点分散探索转向以生命科学、高端制造为核心的集中爆发阶段，构成支撑未来全球科技与产业竞争的关键基础设施。 AI 对药物发现的赋能自上而下呈现漏斗型递进，当前仍处早期 AI 赋能药物研发是自上而下的过程。产业链基本分为早期药物发现、临床前有效性安全性验证→中期临床研究与生产→后期商业化生产上市等阶段。我们认为，当前 AI 主要在临床前的药物发现阶段（也叫做早研阶段），因此整体仍在传导早期，上游早研产业链或将最先受益兑现。 AI 加速“设计—验证”循环，研发量扩增带来上游铲子层重估机遇 行业早期、上游具体传导逻辑：AI 正在加速早研阶段的“设计—构建—测试—学习”循环，一旦下游模型加速爆发、模型生成候选分子的速度越快，需要合成、测试、验证的分子就越多，符合“AI 越会设计，实验室反而越忙”的逻辑，模型带来实验需求爆发。因此，行业早期模型训练加速阶段，数据卖铲层有望率先受益，当前 Infra 层数据价值或仍存在低估。 玩家对比：中美玩家当前进展如何？ （1）北美：前沿模型集体重押，范式向 AIScientist 迭代，验证需求大幅扩增。从共性上看，目前北美前沿模型的主要打法集中在先从平台入口的形态做起，卡位 AI4S 领域的操作系统和流量入口，现阶段工程化整合、生态卡位和数据主权成为核心突破口，模型持续迭代+应用形成对铲子的重复下单。（2）国内：垂类场景数据工具层玩家率先兑现，平台型玩家差异化竞争。金斯瑞生物科技等上游产业链早期公司受益于市场扩容，作为卖水层订单加速兑现。晶泰控股、英矽智能和剂泰科技等 AI 平台型玩家闭环跑通后释放成长弹性与平台价值。 投资建议 AI4S 需求拐点已至。当前 AI 驱动分子设计量级陡峭提升→早研实验量需求提升→基因构建/蛋白表达需求刚性→AI4S 的铲子环节率先受益，且需求放大倍数较大，上游 Infra 基础设施不仅具备需求兑现更早、订单可观测性更强的特点，其所积累的数据质量、反馈速度和工程化交付能力也可能构成尚未被市场充分定价的长期价值。 风险提示 1、AI4S 技术迭代与模型能力提升不及预期风险； 2、高质量科学数据供给与闭环验证能力不足风险； 3、行业竞争加剧风险； 4、政策监管与数据合规风险。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《多角度论述为何看好云计算》2026-08-09 •《AI 沉思录（四）：复盘 AI 时代北美软件叙事演绎，把握当下时点应用侧投资机遇》2026-08-04 •《AI 沉思录（三）：越过技术青春期，模型走向智能扩散与 ROI 突围—Anthropic 复盘为鉴》2026-07-31 -30%-10%10%30%2025/82025/122026/42026/8软件与服务沪深3002026-08-15%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 41 行业研究 | 深度报告 目录 核心观点总结：AI 加速“设计—验证”循环，研发量扩增带来上游铲子层重估机遇 ........................ 7 AI4S：模型下一次范式创新的关键场 ........................................................................................... 8 AI4S：掘金继 Coding 后的下一场景，数据深、空间大、尚处成熟度早期 ................................................... 8 伴随模型能力抬升与高质量数据飞轮逐步搭建，AI4S 需求正在被放大 ....................................................... 11 Alphafold 复盘：核心价值是扩大可研究靶点的数量，产业从“获得结构”转向“验证结构与功能” ................. 16 制药领域：多痛点、高容量、数据可验证，AI 直接打开数倍空间 .............................................. 20 新药研发的痛点：研发生产力持续低迷，投入大量资金但回报有限 ............................................................ 20 AI 赋能的逻辑：当前核心加速早期研发，扩增实验与验证需求，重塑药物开发的经济模型....................... 21 AI 对药物发现的赋能自上而下呈现漏斗型递进，早研产业链率先受益、逐步向全产业链扩散 ... 23 传导早期：研发与验证需求突显，高质量数据构建至关重要，数据层率先受益 ...