社会服务行业周报：出行链股价企稳，关注双节前板块行情

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 社会服务 出行链股价企稳，关注双节前板块行情 7 月景区公司客流承压，但股价或已企稳。7 月受天气等因素影响，景区公司客流表现普遍承压。以长白山为例，受大风、强降水等天气影响，景区 7 月全天关闭天数达 5 天，单月客流同比-14.7%，全年累计客流增速从 1-6 月的+19.1%降至+4.3%。但从股价表现上看，作为避暑游龙头的长白山 7 月股价+10.4%，8 月截至 14 日+2.0%，整体仍为上涨态势；万得旅游出行指数（884753.WI）7 月+7.23%，8 月截至 14 日+0.56%，板块指数呈企稳态势。 8 月暑期客流表现环比向好。航班管家数据显示，7 月国内民航旅客运输量同比+3.7%，经济舱平均票价同比-0.7%；截至 8 月 13 日，暑运 44 天累计数据显示国内民航旅客运输量同比+4.1%，平均票价同比+0.1%。从民航客运数据来看，8 月以来旅客运输量增速环比提升，平均票价同比亦实现转正，恢复量价齐升表现。8 月 5 日起，国内航线燃油附加费迎来年内连续第 3 个月下调，据美团数据，燃油费下调当日机票搜索量同比+42%。途牛报告显示，进入 8 月后，学生假期仍有充足余量，亲子游、避暑游、海滨海岛游等需求持续释放，预计 8 月中上旬迎来新一轮客流高峰。 双节预定热度升温。26 年“中秋+国庆”双节叠加，配合“请 3 休 13”等拼假方案，可以形成 10 余天超长出行窗口。同程旅行数据显示，7 月 31 日-8 月4 日，中秋国庆期间出发的机票搜索热度较前 5 日翻番，度假产品出境游预订热度环比+60%。航旅纵横民航官方直销平台大数据显示，截至 8 月 11 日，出行日期为 9 月 25 日-10 月 7 日的国内航线机票预订量已超 171 万张/同比增约 7%，出入境航线机票预订量超 128 万张/同比增约 11%，双节假期出行需求正加速释放。 板块观点：重点关注双节前出行链行情。近年来，出行链板块多在春节、五一、十一等长假前出现节前行情。尽管 26 年 7 月客流表现承压，但股价展现高韧性，8 月以来暑期客流表现环比向好，燃油附加费持续回落，结合 26 年中小学秋假普及范围同比更广，双节前板块行情预计仍将重现。 投资建议：市场风格再平衡，把握绩优+高股息+低估值龙头 近期市场风格再平衡，结合估值与业绩预期，建议关注：1）业绩确定性强+股息率优+低估值个股，具有较强安全边际，推荐小商品城、苏美达、百胜中国，以及动销优良的周大福、潮宏基等黄金珠宝个股，关注老铺黄金、大商股份；2）成长性优的跨境龙头，如安克创新、致欧科技、赛维时代等；3）暑假旅游季，虽多 7 月受天气影响普遍承压，但股价企稳，且 8 月环比向好，双节预定热度升温，关注双节前板块行情。 综上推荐小商品城、安克创新、苏美达、百胜中国、潮宏基、周大福、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、三峡旅游、九华旅游、古茗，关注长白山、中国中免、老铺黄金、孩子王、华凯易佰、海底捞、小菜园、锅圈、三特索道、黄山旅游、名创优品、若羽臣、赛维时代、焦点科技、永辉超市、家家悦、美团-W、中国东方教育。 风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 李宏科 执业证书编号：S0680525090002 邮箱：lihongke@gszq.com 分析师 陈天明 执业证书编号：S0680525120002 邮箱：chentianming@gszq.com 相关研究 1、《社会服务：暑期旅游虽晚但到，关注出行链》 2026-08-02 2、《社会服务：政策导向高质量发展，文旅零售迎提质增效新周期》 2026-07-11 3、《社会服务：茶饮拓展冰淇淋新品类，育儿补贴加码》 2026-06-07 -30%-18%-6%6%18%30%2025-082025-122026-042026-08社会服务沪深3002026 08 15年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.本周行情回顾 ................................................................................................................................................. 3 2.公司动态 ........................................................................................................................................................ 6 3.行业动态 ........................................................................................................................................................ 7 风险提示 ........................................................................................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 各行业指数期间涨幅情况（%，20260810-20260814） ...................................................................... 3 图表 2： 批零个股涨跌幅前 10 及主要指数表现（剔除停牌个股，20260810-20260814） ................................. 4 图表 3： 年初至今批零个股涨跌幅前 10 及主要指数表现（剔除停牌个股，20260101-20260814） ................... 4 图表 4： 社服个股涨跌幅前 10 及主要指数表现（剔除停牌个股，20260810-20260814） ................................. 5 图表 5： 年初至今社服个股涨跌幅前 10 及主要指数表现（剔除停牌个股，20260101-20260814） ................... 5 2026 08 15年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1.本周行情回顾 1