欧洲摩托车行业研究系列报告之二：欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透

欧洲摩托车行业研究系列报告之二：欧盟进口需求扩容，国产中大排量加速渗透证券研究报告2026年8月14日张晋溢投资咨询编号：S1060521030001韦毓投资咨询编号：S1060525120002 证券分析师请务必阅读正文后免责条款核心观点1欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口量价均不断缩小。欧盟摩托车进口需求整体持续增长，2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总金额为82亿欧元，同比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%； 进口摩托车总数量为247万台，同比下滑6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/台， 2015-2025年CAGR为1.0% 。欧盟自内部国家摩托车进口金额仍然占半数以上，但比例有所下滑；欧盟自内部国家摩托车进口平均单价仍然高于外部国家，但内外部摩托车进口均价差距逐渐缩小。欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升。欧盟自外部国家进口摩托车的类型按进口额来看以大排量为主，2025年，800cc以上车型占比32%，500-800cc排量车型占比33%，380-500cc占比9%，250-380cc占比为6%，250cc及以下总计仅为21%。欧盟自外部国家进口摩托车的均价整体呈现持续提升的趋势（不考虑汇率波动）。欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起。 50cc以下：超九成来自中国，量跌价涨竞争较为缓和；50-125cc：进口量价齐升，中国具有领先优势；125-250cc：进口均价持续走低，中国以价换量提高市场份额；250-380cc：量增价平，中国内地替代中国台湾成为主导；380-500cc：中国、泰国和印度三足鼎立，竞争趋紧；500-800cc：中国抢占日本部分份额，价差优势明显；800cc以上：日美垄断，价增量平；50-250ccSCOOTER： Vespa落地越南，越南占比快速提升。总体来看，中国在小排量绝对领先，特别是380cc以下车型进口量占比均超过欧盟自外部国家进口量的七成，同时随着中国摩托车大排量车型不断发展，大排量车型占比持续攀升，2025年欧盟自中国800cc以上排量车型进口量占比首次突破10%。投资建议：我国摩托车产业优势明显，有望进一步抢占欧盟进口市场。中国摩托车产业历经数十年积淀，连续30余年稳居全球产销首位，依托全产业链配套优势实现结构性蜕变，行业从过去依靠低价走量的粗放制造，稳步转向技术驱动、品牌引领的高质量发展新阶段。摩托车头部企业通过海外建厂、本地化服务、自主品牌直营摆脱低端代工模式，实现从产品出海向品牌出海进阶。我们认为，我国摩托车企业凭借过硬的技术、卓越的研发以及极具竞争力的价格，有望在欧盟市场进一步提升市场份额，同时出口均价也有望持续提升。建议关注具备较强研发能力、品控能力和竞争优势的摩托车制造企业，推荐隆鑫通用，建议关注春风动力、钱江摩托和宗申动力。风险提示：1）政策变动的风险；2）电动化提升的风险；3）竞争加剧的风险；4）宏观经济波动的风险。目录 C O N T E N T S欧盟摩托车进口：需求持续攀升，内外部进口均价差距不断缩小投资建议及风险提示欧盟外部进口结构：大排量车型为主，均价整体持续提升欧盟外部进口竞争格局：中国价格优势明显，多车型崛起1.1 欧盟摩托车总进口：需求持续增长，进口量贡献主要增量 欧盟摩托车进口情况（外部+内部）：欧盟摩托车进口总需求整体持续增长，但是欧标政策的实施导致增速有所波动。根据欧盟官方披露HS分类下8711所有类型燃油摩托车加总计算，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总金额为82亿欧元，同比增长5%，2015-2025年CAGR为5.6%； 2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内部和外部国家进口摩托车总数量为247万台，同比下滑6.1%，2015-2025年CAGR为4.5%；2025年进口均价为3341欧元/台， 2015-2025年CAGR为1.0%。2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口总额及同比增速3注：HS分类为8711下属的所有类型燃油摩托车加总计算（不含other8711900000）。资料来源： 欧盟官网 ，平安证券研究所2015-2025年欧盟28国（含英国）摩托车进口台数及同比增速-15%-10%-5%0%5%10%15%20%010203040506070809020152016201720182019202020212022202320242025x 亿欧元进口额同比增速-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0501001502002503002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025x 万台进口量同比增速1.2 欧盟摩托车外部进口：进口量突破120万台，需求持续扩张 欧盟摩托车进口情况（外部）：根据欧盟官方数据，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总金额为38.2亿欧元，同比增长12.1%，2015-2025年CAGR达到6.6%； 2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总数量为127.8万台，同比增长16.1%，2015-2025年CAGR为3.0%。2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家摩托车进口额及同比增速4注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源： 欧盟官网 ，平安证券研究所2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家摩托车进口台数及同比增速-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%05101520253035404520152016201720182019202020212022202320242025进口额（亿欧元）增速-15%-10%-5%0%5%10%15%20%02040608010012014020152016201720182019202020212022202320242025进口量（万台）增速1.3 欧盟摩托车内部进口：进口额增速慢于外部，以进口量提升为主 欧盟摩托车进口情况（内部）：根据欧盟官方数据，2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家进口摩托车总金额为44.2亿欧元，同比基本持平，2015-2025年CAGR达到4.7%，不及外部国家进口增速；2025年欧盟28国（含英国）自欧盟外国家进口摩托车总数量为119.0万台，同比下滑22.1%，2015-2025年CAGR为6.4%。2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家摩托车进口额及同比增速5注：HS分类为8711下属的所有品类加总计算（不含other8711900000）。资料来源： 欧盟官网 ，平安证券研究所2015-2025年欧盟28国（含英国）自欧盟内国家摩托车进口台数及同比增速-10%-5%0%5%10%15%051015202530354045502015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025进口额（亿欧元）增速-30%-20%-10%0%10%20%30