A股策略周报（8月第1周）：双创企稳回升，硬科技引领修复

证券研究报告 [Table_Industry] 市场策略 [Table_Title] 双创企稳回升，硬科技引领修复 [Table_ReportDate] 2026 年 8 月 10 日 [Table_ReportType] A 股策略周报（8 月第 1 周） [Table_Author] 分析师：陈贝力 执业证书号：S1030523040003 电话：0755-83199599 邮箱：chenbl3@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 核心观点： 1) 上周 A 股强势反弹。万得全 A 周涨 5.37%，成长风格大幅跑赢价值。中小盘弹性突出，中证 1000、中证 2000 分别上涨 8.54%、9.83%；双创板块强力修复，创业板指与科创 50 分别上涨 6.55%和 6.61%。行业层面，电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）、机械设备（+9.70%）、通信（+9.69%）领涨；银行（-3.70%）、食品饮料（-2.76%）等防御与红利板块回调。 2) 主力资金集中涌入电子、通信等硬科技方向。上周电子主力净流入 431.55 亿元，通信主力净流入 164.05 亿元；TMT 板块内部分化，计算机、传媒主力净流出 68.65 亿元和 85.98 亿元，传媒净流出率达-2.50%。 3) 股票型 ETF 申赎资金转为净流出，或对反弹行情形成制约。股票型 ETF 上周申赎净流出 763 亿元，较上上周净流入 991 亿元明显逆转，此前连续 5 周的净流入趋势（累计约 4712 亿元）就此中断；其中规模指数型 ETF 净流出 472 亿元，同样打断了此前连续 4 周的净流入（累计约 3319 亿元）。 4) 两融余额回升。截至 8 月 7 日，两融余额回升至 2.65 万亿元，滚动十年分位数升至 95.8%；两融交易额占万得全 A 成交额比例由8.71%升至9.35%，滚动十年分位数从47.7%跃升至65.8%。 5) 经历前期深度调整后，上周双创指数已初步企稳，底部区域逐步明朗。但由于短期反弹偏快，且上证指数临近上方压力位，叠加双创指数前期套牢筹码较多，后续市场在反弹过程中面临的震荡反复将加大。策略应对上，建议在双创指数情绪分歧、回踩整固时，分批逢低增配 AI 硬件，非科技仓位的均衡底仓可继续持有。结构层面，短期弹性最大的方向仍集中在前期调整较为充分的 AI 上游材料环节，建议重点关注光模块材料、PCB 材料、半导体材料等细分；其次关注算力硬件核心方向，包括 PCB、光芯片、光纤、半导体等。中期视角下，急涨过后科技板块内部分化不可避免，需结合量增逻辑与供给壁垒精选标的，同时逐步加大对 AI 中下游环节的关注。非科技方向建议关注医药生物、有色金属及基础化工。 6) 风险提示：宏观经济风险、AI 产业进展低于预期、地缘政治风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 8 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 主要指数情况 .................................................................. 3 1.2 行业涨跌情况 .................................................................. 3 二、 资金及拥挤度监控 ...................................................... 4 2.1 主力资金净流入情况 ............................................................ 4 2.2 股票型 ETF 申赎资金监控 ........................................................ 5 2.3 融资融券监控 .................................................................. 7 三、 后市展望及投资建议 .................................................... 8 3.1 后市展望...................................................................... 8 3.2 投资建议...................................................................... 8 [Table_PageHeader] 2026 年 8 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 上周市场主要宽基指数涨跌幅（%） ................................................ 3 Figure 2 上周各风格指数涨跌幅（%） ...................................................... 3 Figure 3 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 4 Figure 4 上周主力资金净流入情况 ......................................................... 5 Figure 5 股票型规模 ETF 规模申赎监控（截至 8 月 7 日） ..................................... 6 Figure 6 股票型 ETF 申赎净流入情况 ....................................................... 6 Figure 7 规模指数型 ETF 申赎净流入情况 ................................................... 7 Fig