EDA行业月报202608期：华大九天入股芯行纪！概伦电子发布股权激励计划！

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2026 年 08 月 13 日 华大九天入股芯行纪！概伦电子发布股权激励计划！ 看好 ——EDA 行业月报 202608 期 相关研究 《AI+EDA：从辅助走向原生设计——EDA 行业月报 202606 期》 2026/06/29 《AI、先进工艺提升 EDA 行业景气度——EDA 行业月报 202605 期》 2026/05/20 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 研究支持 王开元 A0230125030001 wangky@swsresearch.com 联系人 王开元 A0230125030001 wangky@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本期月报重点讨论：1）华大九天通过旗下基金投资布局布线工具厂商芯行纪；2）概伦电子发布股权激励计划。 ⚫ 事件一：华大九天通过产业基金投资芯行纪。2026 年 7 月 20 日，国微控股发布公告，以 6320 万元对价卖出 500 万股芯行纪股份（约占芯行纪股权的 3.95%），其中，分别向盛世智达、九天盛世出售了 451 万股、49 万股芯行纪股份。其中九天盛世为华大九天与盛世智达共同设立的产业基金，主要用于投资 EDA 领域。 ⚫ 芯行纪主营数字芯片设计布局布线 EDA，补齐华大九天数字芯片设计工具链。芯行纪成立于 2020 年，专注于高端数字芯片设计解决方案研发，产品矩阵涵盖国内首款全自研数字布局布线工具 AmazeSys、智能布局规划工具 AmazeFP 等。布局布线为数字芯片设计流程中的重要环节，实现从电路网表到物理版图的转化。 ⚫ 当前，数字芯片设计核心环节仿真、逻辑综合、布局布线、签核中，布局布线为华大九天暂未覆盖的重要点工具。我们预计，通过入股芯行纪，华大九天将加速布局布线工具的补齐，实现数字芯片设计全流程的拉通，这也是公司实现全面国产替代的前置条件。我们认为，随着数字芯片设计工具的补齐，公司即将来到重要的技术拐点。 ⚫ 事件二：概伦电子发布股权激励计划。2026 年 8 月 10 日，概伦电子发布 2026 年股权激励计划。本次计划授予 540 万股限制性股票，占公司总股本的 1.24%；其中，首次向220 名核心骨干授予 432 万股，授予价格为 22.80 元/股。 ⚫ 营收为考核目标，2029 年公告目标值为 14.5 亿。根据公司公告，本次激励计划考核目标为营业收入，以 2025 年为基数，2026-2029 年营收增长率的触发值/目标值分别为：40%/50%、80%/110%、100%/150%、125%/200%，对应 2026-2029 年营收分别为：6.8/7.3 亿元、8.7/10.2 亿元、9.7/12.1 亿元、10.9/14.5 亿元。 ⚫ 半导体国产化大势下，国产 EDA 行业并购不断推进，产业端加速变革。近年来，在制造工艺（多重曝光）、设计思路（韬定律）、设备等多维度层层突破下，国产半导体行业已经迎来重要变革。EDA 作为生态中的重要一环，亦同步发展，但受限于工具链覆盖度、产品所支持的制程等，其技术和商业化拐点将晚于设计、制造侧。我们认为，随着产业国产化的推进，将形成更丰沃的环境供国产 EDA 迭代、打磨；在并购整合不断推进的背景下，国产 EDA 将补齐工具链，进入全流程平台-打磨迭代-大规模商业化的“三步走”。 ⚫ 相关标的：华大九天（全球 EDA 第四极，全定制 IC 设计已覆盖全流程，加速补齐数字IC、晶圆制造工具）、概伦电子（存储电路设计制造具备优势，收并购积极）、广立微（围绕良率展开，WAT 设备硬件+EDA 软件/服务，布局硅光开启新成长）。 ⚫ 风险提示：产品迭代不及预期；国产半导体行业发展不及预期；行业并购不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 1. 重点公司估值 表 1：重点公司估值表 2026/8/12 营业收入（亿元） PS 总市值（亿元） 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E 301269.SZ 华大九天 539 13 17 21 23 41 32 26 23 688206.SH 概伦电子 161 5 6 6 7 33 29 25 22 301095.SZ 广立微 151 7 10 13 17 21 16 12 9 资料来源：Wind，申万宏源研究；注：收入预期来自 Wind 一致预期 2. 风险提示 1）EDA 产品迭代不及预期。EDA 产品迭代包括自主研发及收并购后的产品整合。存在产品研发迭代不及预期、以及点工具的串链整合不及预期的风险，导致下游客户应用情况不及预期。 2）国产半导体行业发展不及预期。EDA 为半导体生态中的重要组成部分，其发展和迭代与产业链内其他环节，特别是晶圆制造环节具有较强的绑定。存在行业发展不及预期，导致 EDA 工具发展、迭代不及预期的风险。 3）行业并购不及预期。EDA 发展的整体趋势为并购整合，但并购交易存在较大的不确定性，因此存在行业并购失败、进度不及预期等风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共3页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 机构销售团队联系人 华东团队 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 华北