商社美护行业周报：7月CPI同比温和上涨，美丽田园收购奈瑞儿杭州业务

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2026 年 08 月 13 日 [Table_Title] 7 月 CPI 同比温和上涨，美丽田园收购奈瑞儿杭州业务 ——商社美护行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周（2026.08.03-2026.08.09），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.39%/2.27%/-1.31%，在 31 个一级行业中排名第 23/16/27,同期上证综指+2.81%，深证成指+5.39%，沪深 300+2.32%。  本周行业重点事件及资讯 7 月 CPI 环比下降 0.1%，同比上涨 0.5%，核心 CPI 环比上涨 0.3%，同比上涨 0.9%。CPI 环比下滑主要系国际市场价格波动影响国内汽油价格下降所致，暑期消费回暖部分对冲输入型通胀回落影响。服务价格由上月持平转为上涨 0.4%，影响 CPI 环比上涨约 0.21 个百分点。服务中，暑期出行需求增加，旅行社收费、宾馆住宿、飞机票、交通工具租赁价格分别上涨 7.2%、6.5%、4.2%和 3.6%，合计影响 CPI 环比上涨约 0.10 个百分点。 （1）美护：美丽田园收购奈瑞儿杭州业务。e.l.f. Beauty 发布 2027 财年第一季度业绩报告，净销售额同比增长 36%，实现连续第 30 个季度净销售增长。科赴 2026 第二季度净销售额同比增长 3.0%，其中有机销售额同比增长1.6%。拜尔斯道夫2026年半年度集团销售额49.52亿欧元，名义同比下降 4.5%。高丝集团 2026 年半年度销售额达 1649亿日元，同比增长 2.7%；营业利润 66 亿日元，同比下降 41.5%。汉高集团发布 2026 年半年度销售额达 103.48 亿欧元，有机销售额同比增长 3.2%。Hugel 2026 半年度销售额 2545 亿韩元，营业利润 1037亿韩元，净利润 853 亿韩元，同比分别增长 27.2%、8.4%和 23.5%。 （2）出行链： 2026 年第 32 周（08 月 03 日至 08 月 09 日）全国民航执行客运航班量近 12.2 万架次，日均航班量 17508 架次，环比上周下降 2%，同比 2025 年上升 1.8%，同比 2019 年上升 21%。 （3）零售：瑞幸咖啡 2026Q2 实现总净收入 158.86 亿元，同比增长28.5%；净利润 14.86 亿元，同比增长 16.1%。麦当劳 2026Q2 全球销售额达 370 亿美元，同比增长 5%；全球同店销售额同比增长 1.3%。迪士尼 2026 财年第三季度总营收 252.48 亿美元，同比增长 7%；业务营业利润总额 55.55 亿美元，同比增长 21%。  投资建议 维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-商社美护行业周报：SHEIN 通过港交所上市聆讯，维琪科技登陆北交所》2026.07.27 《国元证券行业研究-商社美护行业周报：政治局会议部署扩内需，化妆品注册备案新政落地》2026.08.03 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 徐梓童 执业证书编号 S0020525080002 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%7/21 9/16 11/12 1/83/65/2 6/28可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目录 1.周行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.重点行业数据及资讯 ............................................................................................. 5 3.投资建议 ................................................................................................................ 7 4.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 ........................................................................ 3 图 2：本周各指数涨跌幅 ................................................................................... 3 图 3：本周重点申万二级消费子板块涨跌幅 ..................................................... 3 表 1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股 .............................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.周行情回顾 本周（2026.08.03-2026.08.09），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.39%/2.27%/-1.31%，在 31 个一级行业中排名第 23/16/27,同期上证综指+2.81%，深证成指+5.39%，沪深 300+2.32%。 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，国元证券研究所 细分子板块来看，本周重点二级消费子板块中互联网电商板块+5.39%，专业服务板块+4.71%。酒店餐饮板块-2.54%，跌幅居前。 图 2：本周各指数涨跌幅 图 3：本周重点申万二级消费子板块涨跌幅 资料来源：iFind，国元证券研究所 资料来源：iFind，国元证券研究所 个股方面，本周 A 股商贸零售行业中，新迅达、华凯易佰、宁波中百、锦和商管涨幅居前，苏美