农林牧渔行业周报：产能去化仍有空间，持续推荐生猪养殖板块

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 08 月 12 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn[Table_Title]产能去化仍有空间，持续推荐生猪养殖板块——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2026/08/11表现1M3M12M农林牧渔4.9%-13.3%-13.3%沪深 300-2.4%-5.8%13.1%相关报告《农林牧渔行业周报：猪价走弱，积极推荐生猪养殖板块（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴》——2026-07-28《农林牧渔行业周报：产能去化加速，积极推荐生猪养殖板块（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴》——2026-07-15《农林牧渔行业周报：亏损持续叠加政策加码，继续看好产能去化（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴》——2026-06-30《农林牧渔行业周报：看好生猪产能去化大趋势（ 推 荐 ） * 农 林 牧 渔 * 程 一 胜 ， 熊 子 兴 》 — —2026-06-03《农林牧渔行业周报：看好生猪产能去化的持续性和确定性（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴》——2026-05-13投资要点:生猪：产能去化有望加速投资建议：1）行业亏损持续，去产能仍有空间。从利润端看，2026 年 8月 7 日自繁自养生猪头均亏损 234.56 元。环比上周亏损幅度扩大 5.66元/头。根据国家统计局公布的数据，二季度末，全国能繁母猪存栏 3780万头，为正常保有量的 100.8%。根据饲料工业协会公布的数据，上半年，猪饲料产量 8353 万吨，同比+7.9%，创历史新高。其中仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别增长 1.1%、4.2%、11.8%。综合来看，当前生猪产能仍有去化空间。2）去产能政策基调不变。近日农业农村部、国家发改委召开强化生猪产能综合调控座谈会。会议要求，大型生猪养殖企业要积极响应号召，提高生产统计监测数据报送质量，带头压减生猪产能和产量，带头严控二次育肥，带头淘汰弱仔猪，带头降低出栏体重。相关主产省份要加强各环节监管和监测信息共享，强化穿透式管理；抓紧修订落实省级产能调控方案，更好形成政策合力，继续实质性压减产能。 我们坚定看好本轮周期产能去化的持续性和确定性，首推头部猪企温氏股份、牧原股份，建议关注德康农牧、神农集团、巨星农牧、天康生物等。家禽：白鸡中游环节盈利改善投资建议：①白羽鸡引种端：据中国畜牧业协会数据，2026 年 6 月，祖代更新 14.97 万套，环比 5 月增加 8.19 万套，增幅 121%，6 月恢复从法国引种。②白鸡方面，今年 1-5 月份海外引种均断档，父母代苗价格持续处在 45 元/套以上高位水平，使得祖代场盈利不断改善，但产业链下游的养殖-屠宰环节多为亏损局面，终端需求不振难以形成有效联动。黄鸡方面，由于父母代存栏持续处于低位，行业供需结构有所改善。关注受益于供给收缩预期、公司自身结构改善的标的，我们看好圣农发展、立华股份，关注益生股份、晓鸣股份、春雪食品、益客食品等。动保：南非 1 型口蹄疫疫苗临时文号获批，建议关注秋季招采投资建议：本次获批的疫苗产品适用于猪、牛、羊三大主要经济动物，满足多场景防疫需求。我们认为南非 1 型口蹄疫疫苗临时文号获批，有利于增强相关企业在重大动物疫病防控领域的市场竞争力。建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯等，以及原料药及制剂企业回盛生物、金河生物。2179814证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2种植：粮食价格震荡下行投资建议：以玉米为主的农产品当前库存处于近年来高位，更多关注外生影响，建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科、登海种业、康农种业等。饲料：看好行业集中度提升趋势投资建议：饲料需求品种结构性有差异，长期来看行业仍具有集中度提升趋势，重点关注成本具有优势的公司，关注海大集团、禾丰股份、邦基科技。宠物：看好国内宠物行业发展投资建议：国内宠物品牌仍处于发展机遇期。推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议 生猪板块看好产能去化加速；禽板块关注白鸡中游环节盈利改善；动保板块关注南非 1 型口蹄疫疫苗临时文号获批；国内宠物品牌仍处于发展机遇期，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期；突发事件导致市场行情大幅波动的风险；养殖行业疫病的风险；政策不确定的风险；农产品价格波动的风险；饲料价格上涨的风险；宏观经济影响消费预期的风险；极端天气发生的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2026/08/11EPSPE投资代码名称股价20252026E2027E20252026E2027E评级002714.SZ牧原股份40.112.880.366.1017.84111.426.58买入300498.SZ温氏股份13.770.790.292.5921.3347.485.32买入002299.SZ圣农发展17.001.121.271.5614.9013.3910.90买入002458.SZ益生股份10.520.150.761.0756.0513.849.83买入300761.SZ立华股份19.050.692.153.0130.078.866.33买入300119.SZ瑞普生物18.120.880.991.2021.7818.3015.10买入688526.SH 科前生物12.950.900.910.9916.9914.2313.08买入301498.SZ乖宝宠物42.931.682.293.0138.7618.7514.26买入002891.SZ中宠股份31.211.231.862.3343.1516.7813.39买入300673.SZ佩蒂股份13.680.480.881.0238.5715.5513.41买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：产能去化仍有空间................................................................................................................................ 61.2、 家禽：白鸡中游环节盈利改善.........................................................................................................................71.3、 动保：