计算机行业周报：国产模型有望转向高质量竞争，看好AI应用结构性重估机会

请认真阅读文后免责条款 计算机 报告日期：2026 年 08 月 11 日 国产模型有望转向高质量竞争，看好 AI 应用结构性重估机会 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com 分析师：朱凌萱 执业证书编号：S0230526030001 邮箱：zhulx@hlzq.com 相关阅读 《超节点与国产模型共振，看好国产 AI投资机会—计算机事件点评》2026.07.28 《华为发布韬定律论文 V2 版本，国产模型调用量持续领先—计算机行业周报》2026.07.07 《豆包大模型 2.1 Pro 发布，海内外模型持 续 迭 代 — 计 算 机 行 业 周 报 》2026.06.29 摘要：  DeepSeek 拟上调 API 定价，国产模型有望转向高质量竞争。DeepSeek 于 8 月 6 日通过用户后台发布公告，计划近期整体上调API 服务定价、预计涨幅较大，尽管具体幅度与生效时间尚未落地，但结合其今年以来降价—峰谷计价—整体上调的三步演化，以及海外市场近一年从普降、旗舰涨价到分层促销的定价收敛，我们认为这标志着国产大模型长达一年的低价内卷正式告一段落，行业定价中枢进入修复通道，对算力、应用两端都将产生结构性影响。海外方面，OpenAI 对于模型定价呈现出旗舰档企稳回升、中长尾档促销引流的分层定价特征。2026 年 7 月 31 日，OpenAI宣布入门级模型 GPT-5.6 Luna 降价 80%、Terra 降价 20%，但旗舰 Sol 新增 Fast 模式，定价翻倍；目前来看，OpenAI 是用中低端模型降价引流、用旗舰模型实现变相涨价，定价逻辑从以量取胜转向卖有效产出。  基于此，我们对 DeepSeek 本轮调价的影响有三层判断。第一，对 DeepSeek 自身，这是从低价换规模到可持续商业化的战略切换，V4-Flash 已凭借出色的性价比实现模型调用量爆发式增长。根据 Openrouter 数据，上周（8 月 3 日至 8 月 9 日），DeepSeek-V4-Flash-0731 周调用量位居平台全球第一，周调用量达 8.83 万亿 Token，环比增长 570%。高竞争力与强市场反馈使其具备提价底气。第二，对国内行业，DeepSeek 作为价格锚的松动将带动定价中枢进一步上移。年内，国内模型厂商已陆续出现提价表现。其中，智谱 2026 年一季度 API 调用定价提升 83%，调用量仍增长 400%；7 月 17 日，Kimi K3 输出价上调至 100 元/百万 Token（前一代 k2 输出定价仅为 27 元/百万 Token），DeepSeek的跟进意味着全行业量价齐升的格局有望初步确立。第三，对 A股投资主线，算力紧缺仍具备确定性，API 价格上调本身就是供需矛盾的证据，算力租赁、IDC 等环节有望持续受益；而下游 AI应用端部分受益于模型能力持续进步，具备定价传导能力的应用公司反而会在这一轮洗牌中拉开与同行的差距。  美股 AI 应用公司业绩超预期，全年业绩指引积极。（1）Snowflake 2027 财年一季报（截至 2026 年 4 月 30 日）显示，公司单季营收13.91 亿美元，同比增 33%；公司将全年产品收入指引从 56.6 亿美元上调至 58.4 亿美元。此外，公司 AI 业务指标全面超预期：全球超过 1.36 万个账户已启用 Snowflake AI 能力，Snowflake CoWork 使用账户数环比翻倍，AI 编程工具 Snowflake CoCo 已-28%-17%-6%6%17%28%2025-082025-122026-042026-08计算机沪深300证券研究报告 行业周报 请认真阅读文后免责条款 2 覆盖超 7100 个账户；（2）8 月 4 日，Palantir 发布截至 2026 年 6月 30 日的第二季度报告：公司二季度营收达 19.35 亿美元，同比增长 93%，净利润达到 10.62 亿美元，同比增长 55%。此外，公司将全年营收预期从之前的 76.5 亿至 76.6 亿美元区间，大幅提升至 81.5 亿至 81.6 亿美元区间。我们认为，当底层 Token 成本进入上行通道，纯 API 调用型的轻资产应用公司毛利将被挤压，而拥有自有数据资产、能向上绑定企业级工作流、向下分散模型供应商的应用龙头反而会受益于结构性机会。  投资建议：我们认为，DeepSeek 拟上调 API 定价有望加强国产模型高质量竞争趋势，看好模型调用量攀升为国内算力产业带来的确定性机会。同时部分美股 AI 应用龙头披露超预期财报，AI 应用存在结构性重估机会，建议关注具备自有数据资产护城河的 AI应用龙头。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片及服务器：海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）；（2）云与IDC：润泽科技（300442.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、大位科技（600589.SH）；（3）算力租赁：协创数据（300857.SZ）、宏景科技（301396.SZ）；（4）AI 应用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、能科科技（603859.SH）、汉得信息（300170.SZ）。  风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 行业周报 请认真阅读文后免责条款 3 表：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2026/08/07 EPS（元） PE 投资 评级 股价（元） 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E 000977.SZ 浪潮信息 77.99 1.64 2.43 3.08 3.89 42.7 27.4 21.6 17.1 增持 300170.SZ 汉得信息 17.81 0.23 0.29 0.36 0.43 82.3 62.3 50.1 41.2 未评级 300378.SZ 鼎捷数智 36.66 0.61 0.93 1.16 1.13 74.2 48.7 39.0 32.3 增持 300442.SZ 润泽科技 69.75 3.00 2.01 2.55 3.18 17.6 34.8 27.4 21.9 未评级 300857.SZ 协创数据 253.67 3.38 5.22 7.93 10.99 49.9 48.6 32.0 23.1 未评级 301396.SZ 宏景科技 204.15 0.17 2.01 4.13 9.95 385.5 101.7 49.4 20.5 未评级 600589.SH 大位科技 8.28 -0.01 0.07 0.10 0.13 / 110.5 80.7 62.0 未评级 603019.SH 中科曙光 88.77 1.49