证券行业周报：上周行业周度表现较弱

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上周行业周度表现较弱 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2026 年 7 月份工业生产者出厂价格同比上涨 3.5% 2026 年 7 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 3.5%，环比下降 0.7%。工业生产者购进价格同比上涨 5.5%，环比下降 1.0%。1-7 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨 1.8%，工业生产者购进价格上涨 2.8%。 市场回顾： 上周（8.3-8.7）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.32%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.06%。板块内 13 家个股上涨，37 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、锦龙股份、长江证券、招商证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、申万宏源、兴业证券、国泰海通。 本周投资策略： 上周证券行业指数下跌 1.06％，表现的较为弱势，尤其是在沪深 300 周度上涨2.32%的背景下。证券板块内个股上涨的仅有 13 家，整体上表现为弱势格局。从2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值较低位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2026 年 08 月 10 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告： 1、《证券行业研究周报：行业周度表现强于沪深 300》2026-08-05 2、《证券行业研究周报：行业板块小幅上涨》2026-07-28 3、《证券行业研究周报：上周行业指数下跌，板块内个股涨跌互现》2026-07-22 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 2026 年 7 月份工业生产者出厂价格同比上涨 3.5% 2026 年 7 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 3.5%，环比下降 0.7%。工业生产者购进价格同比上涨 5.5%，环比下降 1.0%。1-7 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨 1.8%，工业生产者购进价格上涨 2.8%。 一、工业生产者价格同比变动情况 7 月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨 4.8%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 3.72 个百分点。其中，采掘工业价格上涨 16.4%，原材料工业价格上涨 6.1%，加工工业价格上涨 3.1%。生活资料价格下降 0.8%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约 0.17 个百分点。其中，食品价格下降 2.1%，衣着价格下降 1.1%，一般日用品价格下降 1.0%，耐用消费品价格上涨 0.4%。 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨 19.0%，燃料动力类、化工原料类价格均上涨 9.3%，纺织原料类价格上涨 3.2%，黑色金属材料类价格上涨 1.4%；建筑材料及非金属类价格下降 4.1%，农副产品类价格下降 0.8%。 二、工业生产者价格环比变动情况 7 月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降 0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约 0.70 个百分点。其中，采掘工业价格下降 0.2%，原材料工业价格下降 2.4%，加工工业价格下降 0.1%。生活资料价格下降 0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约 0.01 个百分点。其中，食品和耐用消费品价格均持平，衣着价格下降 0.3%，一般日用品价格下降 0.2%。 工业生产者购进价格中，燃料动力类、化工原料类价格均下降 2.6%，有色金属材料及电线类价格下降 1.4%，黑色金属材料类、纺织原料类价格均下降 0.2%，建筑材料及非金属类价格下降 0.1%；农副产品类价格上涨 0.5%。 我们认为： 2026 年 7 月份全国工业生产者出厂价格（PPI） 的变动情况表明，总体上呈现同比上涨、环比下降的特征。生产资料价格同比上涨 4.8%，是推动 PPI 总水平上涨的主要因素，但是生产资料的价格在 7 月份却是环比下降的走势。总体上而言 7 月 PPI 的走势反映出宏观经济正处于短期内面临内需不足和外部价格波动的压力，但随着宏观政策效应的逐步显现，经济内生增长动力或有望进一步增强。 2. 市场回顾 上周（8.3-8.7）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.32%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.06%。板块内 13 家个股上涨，37 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、锦龙股份、长江证券、招商证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、申万宏源、兴业证券、国泰海通。 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 2026 年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500 指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图 3 所示。 7.4607 5.6180 5.1163 3.4679 2.6480 0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.0000华安证券锦龙股份长江证券招商证券财达证券-2.4510 -2.4834 -3.1983 -6.1927 -7.6033 -8.0000-7.0000-6.0000-5.0000-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.0000国泰海通兴业证券申万宏源湘财股份国盛证券证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、长江证券、招商证券、东兴证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、首创证券、锦龙股份、中银证券。 1.39 -0.73 5.81 11.24 6.89 -10.41 -15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00沪深300上证指数深证成指创业板指中证500证券Ⅱ(申万)图4：上市券商年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 -40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.0000华安证券长江证券招商证券东兴证券财达证券中信证券中金公司中信建投财通证券广发证券第一创业华林证券中原证券国金证券信达证券西南证券东吴证券华西证券山西证券方正证券国海证券华创云信浙商证券国泰海通国联民生东北证券华鑫股份红塔证券国元证券天风证券西部证券东方财富中泰证券申万宏源南京证券国投资本东方证券光大证券太平洋哈投股份华泰证券长城证券兴业证券国信证券中国银河中银证券锦龙股份首创证券湘财股份国盛证券证券行