保险行业2026年6月保费收入点评：人身险保费降幅收窄，车险增速有所回暖

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 08 月 11 日 推荐（维持） 保险行业 2026 年 6 月保费收入点评 总量研究/非银行金融 近日，国家金融监督管理总局公布 2026 年 1-6 月保险业经营情况，人身险公司保费降幅有所放缓，但中长期储蓄需求仍然强劲；财产险公司保费增速稳定，车险恢复正增长。 ❑ 人身险公司：保费降幅有所放缓，中长期储蓄需求仍然强劲。1-6 月人身险公司累计保费收入为 28716 亿，同比+3.6%（前值+5.0%），增速逐月放缓。从单月来看，6 月人身险公司保费收入为 4788 亿，同比-2.5%（前值-3.0%），降幅略有收窄；其中寿险保费收入为 4052 亿，同比-2.1%，是行业保费的主要支撑；健康险保费收入为 706 亿，同比-3.9%，意外险保费收入为 30 亿，同比-8.9%。我们预计，受上年同期高基数以及银保渠道“报行合一”新规落地影响，短期行业新单保费增速或仍面临压力，但长期存款搬家趋势有望延续，行业增长动能并未被削弱。 ❑ 财产险公司：保费增速稳定，车险恢复正增长。1-6 月财产险公司累计保费收入为 9846 亿，同比+2.1%（前值+2.2%），延续低速增长。从单月来看，6 月财产险公司保费收入为 1867 亿，同比+1.5%（前值+2.3%）；其中车险保费收入为 793 亿，同比+1.0%（前值+0.0%），增速环比回升，主要受益于汽车销量回暖，尤其新能源车是主要增长动能。根据中国汽车工业协会数据，6 月单月我国汽车产销分别同比-1.2%和-3.2%，新能源车产销分别同比+26.0%和+23.6%。6 月非车险保费收入为 1074 亿，同比+1.9%（前值+5.3%），健康险、责任险、意外险是主要增长项，单月同比分别+20.7%/+5.4%/+5.2%。下半年非车险“报行合一”全面落地有望带来费用端的制度性压降，但需重点关注大灾对 COR 的扰动。 ❑ 行业整体：保费增速逐月放缓，资产表现延续稳健。1-6 月保险行业累计保费收入为 38562 亿，同比+3.2%（前值+4.3%），增速持续放缓；其中 6月单月保费收入为 6655 亿，同比-1.4%（前值-1.5%）。截至 6 月末，保险行业总资产为 438573 亿，较年初+6.2%；净资产为 40703 亿，较年初+11.1%。 ❑ 投资建议：维持行业推荐评级。近日，保险行业协会公布最新人身险预定利率研究值为 1.94%，连续两个季度回升，年内人身险产品预定利率预计维持稳定，居民财富配置需求有望支撑负债端长期增长。当前保险板块估值和持仓均处低位，建议关注中国太平、中国平安、新华保险、中国人寿、中国太保、中国财险。 ❑ 风险提示：经济增长不及预期；监管收紧；产品吸引力下降；资本市场波动；利率下行；大灾频率升高。 行业规模 占比% 股票家数（只） 89 1.7 总市值（十亿元） 5668.2 5.1 流 通 市 值 （ 十 亿元） 5529.9 5.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.0 -17.7 -14.9 相对表现 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《非银周度观点（20260809）—国泰海通整合更进一步，险资投资信心 坚 定 ， 看好 非 银 配置 机会 ！ 》2026-08-09 2、《非银周度观点（20260802）—分红险保费突破万亿，已超 2025 全年规模》2026-08-03 3、《非银周度观点（20260726）—政策“组合拳”与长期资金形成稳市合力》2026-07-26 张晓彤 S1090524120006 zhangxiaotong2@cmschina.com.cn -30-20-100102030Aug/25Dec/25Mar/26Jul/26(%)非银行金融沪深300人身险保费降幅收窄，车险增速有所回暖 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 表 1：2026 年 6 月行业保费数据 累计原保费（亿元） 累计同比 单月原保费（亿元） 单月同比 人身险公司 原保险保费收入 28716 3.6% 4788 -2.5% 其中：寿险 23940 4.7% 4052 -2.1% 意外险 192 -10.9% 30 -8.9% 健康险 4583 -0.7% 706 -3.9% 保户投资款新增交费 4212 10.5% 449 10.9% 投连险独立账户新增交费 56 -32.3% 10 -48.3% 财产险公司 原保险保费收入 9846 2.1% 1867 1.5% 其中：车险 4504 0.0% 793 1.0% 非车险 5343 3.9% 1074 1.9% 责任险 864 8.2% 160 5.4% 农险 1093 0.2% 433 2.0% 健康险 1855 15.2% 210 20.7% 意外险 313 7.6% 53 5.2% 其他 1218 -9.8% 219 -14.0% 行业整体原保险保费收入 38562 3.2% 6655 -1.4% 资料来源：国家金融监督管理总局、招商证券 图 1：人身险公司累计保费增速 图 2：人身险公司单月保费增速 资料来源：国家金融监督管理总局、招商证券 资料来源：国家金融监督管理总局、招商证券 图 3：财产险公司累计保费增速 图 4：财产险公司单月保费增速 资料来源：国家金融监督管理总局、招商证券 资料来源：国家金融监督管理总局、招商证券 -30%-10%10%30%50%70%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06yoy-原保险保费收入yoy-寿险yoy-意外险yoy-健康险-30%-10%10%30%50%70%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06yoy-原保险保费收入yoy-寿险yoy-意外险yoy-健康险-5%5%15%25%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06yoy-原保险保费收入yoy-车险yoy-非车险-15%-5%5%15%25%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025