汽车与汽车零部件行业全球视野看电车之十：从各地关税看建厂选址规律

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 全球视野看电车之十：从各地关税看建厂选址规律 报告要点 [Table_Summary]全球主要汽车市场关税体系差异明显，除基础进口关税外，FTA 优惠税率、原产地规则及新能源汽车专项税收政策等进一步影响整车出口成本。整体来看，部分市场关税壁垒趋于提升，同时将税收优惠与本地生产相挂钩，推动车企出海模式由 CBU 整车出口逐步迈向 KD 组装及本地化生产。欧洲由于欧盟施加反补贴关税、东南亚部分国家要求本地生产补偿、拉美地区关税优惠政策正在逐步退出等，是我国车企出海建厂布局的先行地区。而大洋洲由于整体对外政策友好，中东&非地区关税壁垒相对较低，本地化紧迫性相对稍缓。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 麦贻智 SAC：S0490517060001 SFC：BUW101 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 全球视野看电车之十：从各地关税看建厂选址规律 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 从各地关税看建厂选址规律 全球主要汽车市场关税体系差异明显：1）欧洲：欧盟通过反补贴税等措施抬升中国新能源乘用车进口壁垒。2）东南亚：基础进口关税较高，新能源导入期关税优惠已于 2025 年底前后陆续到期，我国整车出口可享受中国—东盟自贸区 ACFTA 优惠关税。3）拉美：主要汽车市场整车进口关税优惠逐步退出。4）大洋洲：整车进口关税整体较低，且无本土汽车品牌，对外政策友好。5）中东&非：主要市场关税较低，我国与相关市场暂无贸易优惠政策，通常按一般税率执行。整体来看，部分市场关税壁垒趋于提升，同时将税收优惠与本地生产相挂钩，推动车企出海模式由 CBU 整车出口逐步迈向 KD 组装及本地化生产。综合各地关税与我国车企当前海外产能布局来看，欧洲由于欧盟施加反补贴关税、东南亚部分国家要求本地生产补偿、拉美地区关税优惠政策正在逐步退出等，是我国车企出海建厂布局的先行地区。而大洋洲由于整体对外政策友好，中东&非地区关税壁垒相对较低，本地化紧迫性相对稍后。头部出海车企将持续通过海外建厂等方式深化出海。 投资建议 整车出海方兴未艾，新能源出海受到供需合力推动持续保持高景气。当前我国车企正加速出海，随份额提升，未来可能存在关税等贸易摩擦加剧风险，推动车企出海模式由 CBU 整车出口逐步迈向 KD 组装及本地化生产。当前我国乘用车尤其新能源车在全球具有领先的产品竞争力，叠加我国车企不断建设海外产能、渠道、研发、售后等本地配套，中长期来看有望实现从产品出海到生态出海，有望孕育全球出海龙头。另一方面，海外市场盈利性普遍好于国内市场，尤其在国内市场竞争日益激烈的格局下，车企具有较强的动机布局出海。中远期来看，我国整车出海有望实现量利双升。当前新能源正驱动出海成长的新阶段，供需合力推动高景气，看好新能源出海，重点推荐比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等。 风险提示 1、汽车销量增速不及预期；2、市场竞争加剧风险； 3、海外拓展速度及销量不及预期；4、全球政策环境变化。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《全球视野看电车之九：镜鉴日企七十年，寻出海中规模、盈利、估值之律》2026-06-15 •《全球视野看电车之八：从全球油电 TCO 看新能源化驱动力》2026-05-28 •《全球视野看电车之七：从各地政策看全球新能源化驱动力》2026-04-28 •《全球视野看电车之六：硬实力乘势共振，新能源驱动出海新时代》2026-04-10 -20%-3%13%30%2025/82025/122026/42026/8汽车与汽车零部件沪深3002026-08-11%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 专题报告 目录 从各地关税看建厂选址规律 .......................................................................................................... 4 投资建议 ....................................................................................................................................... 9 风险提示 ..................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：新能源出海高景气供需分析................................................................................................................................ 4 表 1：欧洲地区关税梳理 .............................................................................................................................................. 4 表 2：东南亚地区关税梳理 .......................................................................................................................................... 5 表 3：拉美地区关税梳理 .............................................................................................................................................. 6 表 4：大洋洲地区关税梳理 .......................................................................................................................................... 7 表 5：中东&非地区关税梳理 .....