原油周报：霍尔木兹海峡通航预期升温，国际油价震荡下跌

原油周报：霍尔木兹海峡通航预期升温，国际油价震荡下跌证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年8月9日投资要点◼【本周观点】周前期，霍尔木兹海峡航运量回升，沙特牵头组建海上防御联盟，红海航运风险缓解，油价承压回落；随后传出美以计划打击伊朗能源设施、胡塞武装袭扰沙特船只，供应风险再度抬头，油价反弹上行。周中期，外交缓和信号持续释放，特朗普宣布取消对伊朗军事打击，美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展，海峡重新开放的希望增加，叠加OPEC+增产带来供应增加预期，油价连续大幅下挫。周后期，美伊阿曼接近达成海峡通航临时协议，但红海袭船事件仍持续，风险支撑犹存，多空博弈下油价窄幅震荡。◼【本周重要事件】•2026年8月3日，全球顶级化工巨头英力士集团正式官宣，已全面退出与中国石化合作的天津石化合资企业。按照双方协议约定，英力士需向中国石化支付1.2亿美元退出款项，该费用将从2027年3月开始，分24个月等额付清。•2026年8月9日，我国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6气田I期开发项目全面投产，日产油气当量超5200吨，开发效果超过预期，对优化区域能源结构、助力经济社会高质量发展具有重要意义。◼ 【本周相关标的】1）上涨股票：中石化油服（+0.8%）；2）下跌前三：中国石油股份（-4.4%）、中海油服（-4.4%）、中国石化（-3.0%）。◼【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、海油发展、石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。◼ 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。2目录2. 本周石油石化板块行情回顾33. 原油板块数据追踪5. 风险提示4. 成品油板块数据追踪1. 原油周度数据简报1. 原油周度数据简报目录41 原油周度数据简报数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，Baker Hughes，东吴证券研究所原油周度数据简报5公司名称代码最新日期货币最新价近一周中国海油600938.SH2026/8/7人民币31.3-2.9%中国海洋石油0883.HK2026/8/7人民币20.1-2.4%中国石油601857.SH2026/8/7人民币10.8-2.8%中国石油股份0857.HK2026/8/7人民币8.2-4.4%中国石化600028.SH2026/8/7人民币5.1-3.0%中国石油化工股份0386.HK2026/8/7人民币3.8-1.6%中海油服601808.SH2026/8/7人民币12.1-4.4%中海油田服务2883.HK2026/8/7人民币6.9-3.0%海油工程600583.SH2026/8/7人民币5.6-2.8%海油发展600968.SH2026/8/7人民币3.9-0.8%公司名称总市值（亿人民币）2025A2026E2027E2028E中国海油*148911221166715191455中国海洋石油*95701221166715191455中国石油*197111573172118711922中国石油股份*150581573172118711922中国石化*6167318480498591中国石油化工股份*4564318480498591中海油服*57638454854中海油田服务28438454854海油发展*39339444852海油工程*24621262830油价板块时间周均价环比变化近一周近一月布伦特2026/8/781.7-6.7-7.6%8.5%WTI2026/8/777.4-5.6-6.7%8.7%俄罗斯ESPO2026/8/760.00.00.0%0.0%LME铜现货2026/8/614455.0811.55.9%75.5%美元指数2026/8/599.7-1.7-1.7%-2.8%库存板块时间库存量环比变化单位库存板块美国原油2026/7/3171180-36万桶美国商业原油美国战略原油2026/7/3130481-284万桶美国库欣原油生产板块时间环比变化环比涨跌幅美国原油产量2026/7/3110.1%美国原油钻机数量2026/8/730.7%美国压裂车队数量2026/7/24-4-2.0%炼厂板块时间加工量环比变化同比变化单位美国炼厂2026/7/311715-18.32.9万桶/天中国地方炼厂2026/8/5万桶/天中国主营炼厂2026/8/6万桶/天进出口板块时间进口量环比变化出口量环比变化美国原油2026/7/3162051.536921.87.58.32028E10.26.610.37.810.47.710.75.311.58.712.99.512.98.28.92027E9.86.310.58.012.49.211.98.99.36.35.95.710.2%-10.1%31.5%10.8%18.0%-0.4%31.5%2026E8.98.1%6.3%-7.5%34.8%15.8%6.3%-0.1%-7.2%-15.3%6.9%-2.5%6.2%-3.9%9.3%-14.3%上游重点公司涨跌幅近一月近三月近一年2026年初至今12.2%-12.3%25.7%6.7%-12.0%-11.9%9.5%-15.8%1.1%1.2%14.4%-9.5%3.0%4.7%14.5%-3.8%-1.0%4.7%重点公司估值归母净利润（亿人民币）注：标*为自行预测，其他为2026年8月7日的Wind一致预期，股价为2026年8月7日收盘价，港元汇率为2026年8月7日的0.87原油板块近三月近一年年初至今单位PE2025A12.27.812.59.619.414.315.07.410.111.8-22.5%21.5%33.2%美元/桶-21.7%19.5%34.1%美元/桶-41.3%-6.4%0.7%美元/桶11.4%50.5%15.0%美元/吨1.7%1.5%1.3%/时间库存量环比变化单位2026/7/3140699248万桶2026/7/312096236万桶数量同比变化同比涨跌幅单位138080.05.8%万桶/天4544310.5%台1982413.8%部开工率环比变化同比变化单位96.5%-0.70-0.4pct/54.3%0.655.8pct/72.9%0.03-10.6pct净进口量环比变化环比涨跌幅单位2513013.4%万桶/天原油周度数据简报（续）61 原油周度数据简报数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，Baker Hughes，东吴证券研究所价格板块时间周均价环比变化单位价差板块中国汽油2026/8/71821.8美元/桶中国汽油中国柴油2026/8/71581.5美元/桶中国柴油中国航煤2026/8/71391.1美元/