摩托车行业动态追踪：行业内外销持续上行，龙头深耕技术自研与新品迭代

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业 ⚫ 行业景气持续上行，内销市场趋稳。根据中国摩托车商会数据，6 月全行业销量为225.04 万辆，同比+19.54%，环比+4.59%；内销 87.78 万辆，同比+25.99%，环比+9.64%。1-6 月累计销售 1206.85 万辆，同比+12.53%。分动力看，6 月燃油摩托车销量为 184.45 万辆，同比+13.73%，环比+0.43%；电动摩托车销量为 40.59 万辆，同比+55.63%，环比+28.82%。1-6 月燃油摩托车累计销量为 1017.24 万辆，同比+12.44%；电动摩托车累计销量为 189.61 万辆，同比+13.04%。分排量看，6 月排量 250ml 以上（不含）摩托车销售 11.34 万辆，同比+10.10%，环比+11.18%；1-6 月累计销售 50.64 万辆，同比+0.88%。竞争格局上，1-6 月燃油摩托车 CR10 合计份额（按销量口径）为 60.69%，同比+3.45pct，其中隆鑫燃油摩托车份额为7.18%，同比-2.57pct；电动摩托车 CR10 合计销售份额为 93.20%，同比-1.09pct，其中春风动力电动摩托车份额为 16.00%，同比+8.13pct。上半年行业销量稳健增长，电动摩托增速领跑行业，中大排量车型需求稳健，燃油赛道集中度提升。 ⚫ 出口高增态势延续，中大排量增速强劲。根据中国摩托车商会数据，6 月摩托车出口 137.26 万辆，同比+15.75%，出口金额 10.01 亿美元，同比+23.06%；1-6 月累计出口 756.99 万辆，同比+17.00%，出口金额为 51.75 亿美元，同比+21.03%，出口向高附加值产品方向升级。分系列看，250 系列 6 月出口 5.37 万辆，同比+65.74%，1-6 月累计出口 27.39 万辆，同比+50.67%。分品类看，6 月沙滩车出口7.03 万辆，同比+30.19%，1-6 月累计出口 30.51 万辆，同比+34.25%。集中度方面，1-6 月 CR10 合计出口 466.56 万辆，占出口总量 61.63%，同比+0.30pct；合计出口金额达 33.42 亿美元，占比 64.6%。其中，隆鑫 1-6 月份额（按出口额口径）约占 15.9%，位列行业第 2，春风动力份额约 6.9%，位列第 7。中大排量成为出口增速核心支撑，头部企业集中度小幅提升，隆鑫、春风等龙头出海优势稳固。 ⚫ 行业龙头持续深耕技术自研与产品迭代。隆鑫 3 月完成摩托车 GDI 缸内直喷发动机点火试验，持续升级动力平台；6 月底旗下 VOGE 无极推出双缸踏板摩托车SR450X，搭载 398cc 直列双杠水冷，最大功率 31kW，完善中大排量产品布局。春风动力上半年新品推出节奏加快，3 月推出中排量仿赛摩托车 500SR，搭载 500cc直列四缸水冷，冲压后最大功率达 61kW，5 月推出中排量巡航摩托车 550CL-C，搭载 526cc 直列双缸水冷，最大功率达 39kW。技术方面，6 月 V4 SR-RR 车型突破 300km/h 国产摩托极速纪录，7 月初与布雷博达成长期战略合作，成为国内首个合作摩企，围绕技术共研、产品共创、品牌共建、赛事生态开展深度协作。涛涛车业同步推进新品与跨界联动，3 月发布轻量化 Teko 新系列 Turbo Lite，6 月 Teko EV 与北美篮球 Ball 家族跨界联动，提升海外品牌曝光。头部企业持续加码技术研发与产品更新，不断完善产品体系、提升综合品牌实力。 投资建议：摩托车内外销景气共振，中大排量摩托车市场快速扩容，行业竞争转向技术迭代、新车型投放与品牌出海。龙头企业加速新品落地与技术自研，持续构筑核心竞争壁垒。相关标的：九号公司-WD(689009，未评级)、爱玛科技(603529，未评级)、隆鑫 通用(603766，未评级)、春风动力(603129，未评级)、涛涛车业(301345，未评级)。 风险提示 行业竞争加剧风险、海外市场拓展不及预期风险、禁限摩政策风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 08 月 07 日 李汉颖 执业证书编号：S0860525100006 lihanying@orientsec.com.cn 021-63326320 曲世强 执业证书编号：S0860525100004 qushiqiang@orientsec.com.cn 021-63326320 FCC 禁令对扫地机冲击有限，服务消费获政策支持 2026-08-02 家电需求表现分化，原材料价格震荡走弱：家电行业 W31 数据周报 2026-08-02 折现红利初现，玻璃基封装加速落地：面板行业月度追踪 2026-07-27 行业内外销持续上行，龙头深耕技术自研与新品迭代 摩托车行业动态追踪 看好（维持） 家电行业动态跟踪 —— 行业内外销持续上行，龙头深耕技术自研与新品迭代 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报