汽车行业：2026年Q2汽车后市场行业更新报告(英译中)

Q2 2026并购行业动态汽车后市场 1 34 整合与战略收购方紧迫性加速频道演进与技术重塑竞争格局第二，关税不确定性减弱，保险承保信心恢复行业趋势老化车队与爱好者反弹式驾驶持久增长北美汽车后市场在2026年第二季度开局稳健，延续了年初建立起来的稳定、正常化的需求背景，该季度交易活动加速，投资者情绪改善。 车辆行驶里程保持韧性，车队持续老化，价值链各环节的定价压力有所缓解。与此同时，两个在第一季度拖累该行业的结构性悬而未决问题——关税不确定性以及“第一品牌”业务收缩带来的供应商格局动荡——在第二季度持续得到解决，并且是以解锁交易活动而非抑制交易活动的方式进行。上市后市场公司股价在本季度表现强劲，尤其是在爱好者细分市场，反映了这些更有利的市场条件。总体而言，该行业在2026年第二季度结束之际，拥有持久的终端市场需求，成本和关税的可见性路径大幅清晰化，以及战略买家紧迫感上升，这种组合推动了公共市场表现改善，并加速了下半年的并购活动。第一品牌集团（First Brands Group）的退出进程在第二季度持续重塑着北美供应商格局，批发客户正多元化采购来源，而竞争对手则趁机抢占多个产品类别中被 vacated 的市场份额。再加上关税清晰度的提升，这解除了年初暂停的部分交易活动。战略型买家和财务型买家正积极寻求收购，以加速提升能力、扩展产品目录并将供应链迁回本土，而在一个分散且不断变化的市场中，并购正日益被视为实现规模扩张的最有效途径。“亚马逊效应”在第二季度继续在后市场领域稳步渗透，尽管该行业长期以来一直是电子商务引发的根本性颠覆中最后被波及的领域之一。 参与者们正越来越多地投资于数字工具、数据分析和工作流程优化，从库存管理系统到预测性维护平台，以提升效率和客户体验。在这种环境下，市场领导地位、强大的品牌以及多元化的客户关系正成为赢得市场份额的关键差异化因素。供应商和分销商在第二季度对关税信心增强，因为缓解措施计划现已到位，且价值链各环节的价格转嫁已基本被消化。 关键转变在于，供应商现在拥有了管理短期关税风险敞口所需的工具，同时他们也在寻求长期更永久的解决方案。这恢复了人们对到岸成本结构和采购策略的信心，使买方和卖方能够在并购讨论中就估值和投入成本假设达成一致，并重启了年初停滞的流程。长期回流生产仍然是关键重点。延长了拥有周期，加上美国汽车车队老化，在第2季度继续推动着重复更换零件的需求，因为消费者在新车购买力低下的情况下持有车辆的时间更长。 这种非自由支配的利好支撑了核心维修市场的健康状况。与此同时，越野与爱好者细分市场在份额表现上优于所有其他类别，反映出自由支配支出的反弹。两个市场的健康状况都在改善，这预示着对核心和爱好者驱动条件的企业预期都在上升。第 2 页 | GCG 汽车后市场产业更新 | 2026 年第二季度 2026 年版权所有 © Greenwich Capital Group LLC。 保留所有权利。 252117181622132329312833475188%83%88%95%92%95%100%89%100%91%89%90%12%17%13%5%8%5%11%9%11%10%北美按买方类型划分的后市场并购活动北美售后市场交易活动北美售后市场并购活动交易数量金融买家战略买家具有韧性的行业基本面，包括老龄化的机队、稳定的行驶里程以及关税缓解的改善，持续支撑着活动，尽管借贷成本仍然处于高位。 以服务为导向的细分市场占据了第二季度交易的最大份额，这与买家对延长以传统内燃机（ICE）为主力的车队在路时间的企业需求保持一致。2026年第二季度标志着北美售后市场交易额达到新的高点，51宗宣布的交易额超过了第一季度记录的47宗，并延续了连续增长的势头。 然而，披露的交易金额仍然稀少，因为规模较小、私下协商的交易继续占据主导地位。战略收购方约占第二季度交易量的90%，与近几个季度一致，更青睐能够深化规模、整合和能力的“即插即用”型收购，而非新平台创建。 在核心领域及相邻细分市场中，碰撞修复、零部件分销和服务业务再次吸引买家的大部分关注。第 3 页 | GCG 汽车后市场产业动态 | 2026 年第二季度 2026 年版权所有 © 绿星资本集团有限责任公司。 保留所有权利。来源：Pitchbook 备注：所有数值均基于截至2026年6月30日公开可获取的数据 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%20%30%40%50%60%Jul-25Aug-25Sep-25Oct-25Nov-25Dec-25Jan-26Feb-26Mar-26Apr-26May-26Jun-26 S&P 500 21.0%(5.2%)1.2%Q2 2026(80%)(60%)(40%)(20%)0%20%40%60%80%100%120%Jul-23Oct-23Jan-24Apr-24Jul-24Oct-24Jan-25Apr-25Jul-25Oct-25Jan-26Apr-26S&P 500 68.5%(26.9%)(7.1%)汽车后市场与标普500及纳斯达克综合指数图表 - 3公共市场表现汽车后市场与标普500及纳斯达克综合指数对比图长期负债纳斯达克29.8%组件 &供应商 28.5%越野 &爱好者 25.7%服务提供商零部件分销商 &零售商（4.8%）碰撞与修复汽车经销商（14.3%）技术赋能平台 (17.5%)年