半导体材料涨价深度报告：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振

基础化工 | 证券研究报告 — 行业深度 2026 年 8 月 5 日 强于大市 相关研究报告 《化工行业周报 20260726》20260726 《化工行业周报 20260719》20260721 《化工行业周报 20260712》20260713 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 证券分析师：范琦岩 qiyan.fan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 半导体材料涨价深度报告 需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振 受需求高增、成本上升等影响，2026 年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，海外部分龙头扩产较慢，或受关键原材料制约，国内优秀材料企业有望迎来加速替代窗口。 支撑评级的要点  半导体材料行业高景气，产品价格全面上涨。2026 年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，且本轮涨价范围已经由点到面从关键化工原料扩散至制造全链条，覆盖硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等几乎所有核心品类，形成全产业链价格上行态势。从二级市场表现来看，2026 年以来半导体材料板块走势跑赢市场：截至 2026 年 7 月 31 日，申万半导体材料指数年内累计涨幅为 47.19%，跑赢沪深 300 指数/申万电子指数 48.09/25.57pct；申万电子化学品指数年内累计涨幅为 35.94%，跑赢沪深 300 指数/申万电子指数 36.84/14.32pct。  半导体材料涨价原因：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振。首先，AI 算力需求高增拉动半导体全产业链需求，全球半导体市场规模大幅增长。WSTS 预计 2026 年全球半导体市场规模有望达 1.51 万亿美元（同比+89.9%），2027 年达 1.91 万亿美元（同比+26.6%）。半导体材料需求直接受益于下游晶圆厂扩产周期，且 AI 浪潮大幅提升了上游材料消耗量。2025 年全球半导体材料市场销售额 732 亿美元（同比+6.8%），其中晶圆制造材料销售额 458 亿美元（同比+5.4%），封装材料销售额 274 亿美元（同比+9.3%）。其次，中东事件对全球供应链与能源成本产生影响，能源价格波动传导至化工原料与部分电子材料制造成本，红海航道扰动推高国际物流成本。例如，位于日本的全球硅片与光刻胶龙头公司因成本等原因开启本轮涨价。此外，由于供给端硬约束+AI 需求高增，金属价格走强，算力金属集体涨价。例如，受化工品、算力金属等原材料以及生产成本上涨影响，靶材、电子级氢氟酸等产品涨价；受原材料出口管制以及海外供应扰动影响，六氟化钨、氦气等产品价格出现上涨。地缘政治或成为半导体材料定价的核心矛盾，我们认为本轮涨价周期区别于以往单纯需求拉动，部分材料呈现“管制触发-产能断供-价格跳涨-传导加速”的特征。  我国半导体材料企业国产替代持续推进。2025 年中国大陆半导体材料销售额为 156 亿美元（同比+12.5%）。近年来，依托国家政策支持和市场需求红利，我国半导体材料行业进入快速发展阶段，国产替代进程持续推进。国内材料企业产品技术水平和研发能力不断增强，从单一产品突破向产业链配套完善逐步过渡，整体产业竞争力稳步提升。随着全球半导体供应链本土化、多元化布局趋势加深，我国半导体材料行业有望迎来技术突破和市场扩容的双重发展机遇。此外，本轮下游高景气，叠加海外龙头扩产速度较慢、受到原材料供应波动等影响，我国半导体材料行业或迎来国产替代加速的关键窗口期。 投资建议  基于下游行业快速发展、先进技术不断迭代以及国产替代大背景，我们认为电子材料领域有望持续迎来发展良机。 1、受益于下游需求增长以及技术不断进步，全球半导体材料市场规模持续扩大，先进材料需求快速提升。在多种关键半导体材料方面，我国企业稳健布局产能与技术研发，竞争力与产销规模有望持续提升。 2、部分半导体材料及原料受益于涨价，下游高景气叠加海外龙头扩产速度较慢、受到原材料供应波动等影响，我国半导体材料行业或迎来国产替代加速的关键窗口期。  推荐：安集科技、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、彤程新材、沪硅产业、德邦科技、阳谷华泰；建议关注：华特气体、联瑞新材、中船特气、中巨芯、西安奕材、广钢气体、昊华科技等。 风险提示  技术升级迭代的风险，下游需求复苏不及预期的风险，全球经济周期性波动、国际贸易摩擦及不可抗力的风险。 2026 年 8 月 5 日 半导体材料涨价深度报告 2 目录 半导体材料行业高景气，多个产品价格上涨 .............................................. 5 多个半导体材料进入涨价周期 ........................................................................................................ 5 2026 年以来板块走势跑赢市场 ....................................................................................................... 6 半导体材料涨价原因：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振 ........... 7 AI 算力需求高增拉动半导体全产业链需求.................................................................................... 7 地缘冲突引发供给侧冲击，上游原材料成本持续上行 ................................................................ 10 本轮涉及涨价的部分关键半导体材料 ........................................................ 15 六氟化钨：原料涨价助推，全球格局重塑、国产龙头崛起 ........................................................ 15 半导体硅片：供需与成本共振，硅片酝酿新一轮涨价 ................................................................ 17 靶材：AI 算力需求高增、原材料价格波动与地缘政治共振推动涨价 ........................................ 19 电子级氢氟酸：涨价预期持续升温，高端 G5 级产品供需偏紧 .................................................. 21 氦气：全球供应遭受冲击，我国实施出口管制 ......................