医药行业深度报告：“两高”司法解释开启“十五五”医疗改革

医药行业深度报告：“两高”司法解释开启“十五五”医疗改革证券研究报告2026年08月04日医药生物曹泽运(证券分析师)年庆功(证券分析师)S0350525110001S0350524060001caozy@ghzq.com.cnnianqg@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相关报告《医药生物行业周报：小核酸药物推动乙肝临床治愈再上新台阶，欧肝会乙肝关键进展解读（推荐）*医药生物*曹泽运，年庆功》——2026-05-31《医药生物行业周报：芦康沙妥珠单抗读出两项三期数据，国产ADC海外临床价值逐渐兑现（推荐）*医药生物*曹泽运，年庆功》——2026-05-24《医药生物行业周报：百济神州索托克拉美国FDA获批，十年后又一新型BCL2抑制剂（推荐）*医药生物*曹泽运，年庆功》——2026-05-17请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心提要u 本篇深度报告解决了以下核心问题：1）用医疗改革的框架理解当前的医疗反腐；2）“十五五”医疗改革的核心思路梳理。 u “十五五”医疗改革始于薪酬制度改革：2026年新出台的“两高”司法解释、《医药代表管理办法》以及医生执业相关规定，都着力于透明化医生薪酬体系。u 医药医保改革之后，医疗改革开始落地：2015年国家药监局推动药品审评审批体系改革，2018年国家医保局建立开启医疗保障体系改革。“三医改革”的官方表述中“医疗”目前处于首位。u 医疗改革帮助调节用量：国家医保局的改革政策主要针对价格体系，包括药品、耗材、服务等。具体医疗产品和医疗服务用量的处方权在医生和医疗体系，通过推动医疗体系改革有望推动用量调整。u 医疗改革有望推动医药分家：参考日本和韩国等东亚国家，医疗医保体系改革通常伴随医药分家。u 风险提示：政策推进速度快于预期，政策落地强度高于预期，企业研发进展低于预期，药品商业化结果低于预期，企业因销售合规化发生法律风险，药品海外商业化和BD受地缘环境影响，可比性相关风险。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4●“十五五”医疗改革始于薪酬制度改革请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5医疗改革为“十五五”三医改革重点工作Ø 2025年10月，中共中央《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》：● （42）加快建设健康中国。实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，提升爱国卫生运动成效，提高人均预期寿命和人民健康水平。强化公共卫生能力，加强疾控体系建设，防控重大传染病。健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制，促进分级诊疗。以公益性为导向深化公立医院编制、服务价格、薪酬制度、综合监管改革，加强县区、基层医疗机构运行保障。优化医疗机构功能定位和布局，实施医疗卫生强基工程，推进全民健康数智化建设。加强慢性病综合防控，发展防治康管全链条服务。全方位提升急诊急救、血液保障和应急能力。加强医疗卫生队伍能力和作风建设。推进中医药传承创新，促进中西医结合。支持创新药和医疗器械发展。加强心理健康和精神卫生服务。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6国民健康“十五五”规划Ø 2026年7月，国务院关于印发《国民健康“十五五”规划》的通知：● 加快推进分级诊疗。完善首诊负责制和转诊机制，以地市为单位全面推进二级及以上医院转诊会诊中心建设，二级及以上医院门诊号源优先向基层医疗卫生机构开放，引导合理就医。● 加强基层医疗卫生机构建设，稳定和优化二级医院发展，控制三级医院规模。因地制宜优化基层医疗卫生机构布局，选建一批重点中心乡镇卫生院并发挥其辐射带动作用，进一步健全城市社区卫生服务体系，形成15分钟基本医疗卫生服务圈。拓展人口大镇乡镇卫生院和社区卫生服务中心医疗功能，提高医疗服务水平。支持城市二级医院、县级医院发展康复、护理、精神（心理）、儿科、老年医学、安宁疗护等短缺服务。承担国家医学中心、国家临床医学研究中心、国家区域医疗中心等任务的医疗机构和省级及以上医院，加强急危重症、疑难复杂疾病的转诊会诊和住院服务，提升治疗和研究能力。● 持续开展“优质服务基层行”活动，乡镇卫生院、社区卫生服务中心达到服务能力标准的比例保持在95%以上，基层医疗卫生机构诊疗量占比进一步提升。合理增加基层医疗卫生机构药品品种配备。健全巡回医疗制度，推动常态化巡回医疗在医疗资源薄弱地区实现全覆盖。健全紧密型县域医共体内牵头医院与其他成员单位之间的人才双向流动机制，实行县管乡用、乡聘村用。推进“银龄”医务人员服务基层。● 深化以公益性为导向的公立医院改革。加强县区、基层医疗机构运行保障。深化医疗卫生事业单位改革。常态化运行医疗服务价格动态调整机制。落实“两个允许”要求，合理确定公立医院薪酬水平。落实公立医院内部分配自主权，体现岗位差异，兼顾不同科室，向群众急需且人才短缺的专业倾斜。国有企业等举办的其他公立医院按照要求推进改革。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二） 》Ø 2026年4月10日，最高人民法院 最高人民检察院发布《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二） 》● 第二条  对单位行贿，个人行贿数额在二十万元以上、单位行贿数额在四十万元以上的，或者个人行贿数额在十万元以上不满二十万元、单位行贿数额在二十万元以上不满四十万元，具有下列情形之一的，应当依照刑法第三百九十一条的规定，以对单位行贿罪追究刑事责任：（一）向三个以上单位行贿的；（二）将违法所得用于行贿的；（三）在生态环境、财政金融、安全生产、食品药品、防灾救灾、社会保障、教育、医疗等领域行贿，实施违法犯罪活动的；（四）为谋取公职、荣誉称号行贿的；（五）为谋取职务、职级晋升、调整行贿的；（六）造成恶劣影响或者其他严重后果的。● 第四条   单位行贿数额在二十万元以上的，或者数额在十万元以上不满二十万元，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第三百九十三条规定的“情节严重”：（一）向三人以上行贿的；（二）将违法所得用于行贿的；（三）在生态环境、财政金融、安全生产、食品药品、防灾救灾、社会保障、教育、医疗等领域行贿，实施违法犯罪活动的；（四）对监察、行政执法、司法工作人员行贿，影响办案公正的；（五）造成恶劣影响或者其他严重后果的。单位行贿数额在二百万元以上的，或者数额在一百万元以上不满二百万元，具有前款规定的情形之一的，应当认定为刑法第三百九十三条规定的“情节特别严重”。Ø 医疗回扣量刑更加明确：医疗回扣在司法实践中长期存在定性模糊的问题，不少案件可能止步于行政处罚。本次司法解释将量刑标准明确化。Ø 单位责任定义清晰：公司与涉案人员“切割”的路径变窄。判断是单位行贿还是个人行贿，核心看两点：一是行贿行为是否经过单位集体决定，体现单位意志；二是通过行贿获取的不正当利益，最终归属于单位还是个人。Ø 合规界限划定明白：讲课费是否合规应基于以下五个方面：一 是否经过单位批准，二 是否实际开展讲课，三 收取讲课费是否可能影响职务廉洁性，四 讲课行为是否必要，五 领取的讲课费是否合理。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二） 》Ø 2026年4月10日，最高人民法院 最高人