电力设备行业《新型电力系统建设“十五五”规划》点评：锚定转型目标，全链迎来机遇

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电力设备 2026 年 08 月 04 日 电力设备 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《《可再生能源发展“十五五”规划》点评-扩量提质明确，打开成长空间》，2026.7.23 2.《四重驱动共振，可控核聚变进入快速发展期》，2026.7.13 3.《《新型能源体系建设“十五五”规划》点评-产业延续增长，未来能源可 期》，2026.6.29 锚定转型目标，全链迎来机遇 《新型电力系统建设“十五五”规划》点评 [Table_Summary] 投资要点：  事件：8 月 3 日，国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，作为《新型能源体系建设“十五五”规划》电力领域专项落地文件，规划明确 2030 年初步建成清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统。  顶层目标量化清晰，绿色转型与保供双目标同步落地。1）规划设定 2030 年多项指标，全国电力总装机由 2025 年 38.9 亿千瓦增至 54 亿千瓦，非化石能源发电装机、发电量占比分别达 65%、50%，电能占终端能源消费比重提升至 35%，电力供应充裕度要求稳定大于 1.1；2）跨区互济与外送通道扩容显著，2030 年省间电力互济能力由 8000 万千瓦提升至 12000 万千瓦，西电东送规模从 3.4 亿千瓦突破4.2 亿千瓦，配电网分布式新能源承载能力翻倍至 9 亿千瓦；3）出台差异化新能源消纳管理机制，2030 年完成 28 亿千瓦以上新能源消纳任务，区域分三档设置新能源最低利用率标准，就近消纳新业态弃电不纳入考核，进一步释放新能源开发潜力。  多元电源有序建设，新能源成为主体，煤电转型承担兜底调节职能。1）集中推进沙戈荒风光大基地、水风光一体化、海上风电开发消纳；2）2030 年常规水电装机4.1 亿千瓦左右、核电装机约 1.1 亿千瓦，光热、生物质、地热、海洋能合计装机6500 万千瓦左右。3）煤电全面实施灵活性改造，要求应改尽改，热电联产机组最小发电出力降至 40%以下，低负荷煤耗增幅控制在 25%以内；4）60 万千瓦及以上高效清洁机组占比提升 10 个百分点以上，依托容量电价保障调峰收益，同步因地制宜布局调峰气电，夯实系统安全底座。  电网、储能、负荷侧配套指标明确，多赛道投资增量确定性较高。1）电网：新增约 4000 万千瓦省间互济通道，布局多回直流背靠背工程，集约化建设海上输电网络，配网全面提质，供电可靠率升至 99.99%，同步布局四类智能微电网。2）储能：2030 年抽蓄达到 1.6 亿千瓦左右、新型储能达到 3 亿千瓦（十五五新增约 1.6亿千瓦），其中电网侧独立储能 1.4 亿千瓦，顶峰储能等效时长 4 小时；车网互动可调规模达到 5000 万千瓦。3）负荷调节：需求侧削峰能力超 1 亿千瓦，虚拟电厂最大调节能力超 5000 万千瓦；充电设施总量超 4000 万个、大功率快充约 30 万个，支撑超 1.1 亿辆电动汽车充电。  电力市场机制持续完善，产业融合与电网韧性建设并行推进。2030 年市场交易电量占比提升至 70%，跨省跨区交易电量达 2 万亿千瓦时，完善全国统一电力市场、辅助服务市场与容量电价机制。行业加快推进“人工智能+电力”行动，2030 年非化石电源支撑水平达到 40%左右；重点发展算电协同、电氢耦合、交通电力融合，落地绿电直供算力中心、风光储充一体化场站、港口新能源岸电等新业态。同时健全多元黑启动、电网防灾抗灾、涉网设备安全管控体系，全面提升系统韧性。  投资建议。中长期维度规划量化目标明确、落地路径清晰，建议重点关注四大方向：1）风光大基地、分布式光伏、深远海风电等新能源产业链；2）抽水蓄能、电网侧独立长时储能等系统调节资产；3）特高压、跨区背靠背、海缆、智慧配网等电力基建；4）虚拟电厂、大功率充电桩、车网互动、煤电灵活性改造、核电装备、算电协同配套设备。  风险提示：各类电力项目落地进度不及预期；储能、虚拟电厂商业模式盈利改善缓慢；新能源消纳、极端气候保供压力；电力市场化改革推进慢于预期。 0%10%20%29%39%49%59%69%2025-082025-122026-04电力设备沪深300 行业点评 电力设备 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 翟堃，所长助理，中国人民大学金融硕士，天津大学工学学士，11 年证券研究经验，曾获 2024 年东方财富 Choice 煤炭最佳分析师，2022 年上海证券报能源行业第二名，2021 年新财富能源开采行业入围，2020 年机构投资者（II）钢铁、煤炭和铁行业第二名。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A 股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现 20%以上； 增持 相对强于市场表现 5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现 5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与 10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平 10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不