建材行业周专题2026W30：电子布继续大涨，关注非洲和消费建材龙头

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 电子布继续大涨，关注非洲和消费建材龙头 ——建材周专题 2026W30 报告要点 [Table_Summary]电子布继续大涨，关注非洲和消费建材龙头 基本面：水泥价格继续走弱，玻璃库存小幅下降 把握 AI 链、存量链、非洲链三条主线 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 SFC：BXS318 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 建材 cjzqdt11111 [Table_Title2] 电子布继续大涨，关注非洲和消费建材龙头 ——建材周专题 2026W30 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 电子布继续大涨，关注非洲和消费建材龙头 普通电子纱和电子布 8 月初提涨继续加速。根据卓创资讯，8 月初电子纱 G75 主流市场成交价格在 19500-20000 元/吨不等，环比上涨 3000 元/吨（5 月初上涨 700 元/吨，6 月初上涨 1500元/吨，7 月初上涨 2000 元/吨），对应涨幅提升至 18%；7628 电子布成交价格涨至 10-10.2元/米不等，环比上涨 1.5 元/米（5 月初上涨 0.5 元/米，6 月初上涨 0.7 元/米，7 月初上涨 1.2元/米），对应涨幅提升至 17%。电子纱和电子布月内新价落实预期向好，货源紧俏度持续。 把握非洲建材和消费建材龙头的超跌修复机会。非洲市场中周期拥有人口和城镇化红利，2025年起行业格局优化叠加建筑业投资向好，非洲建材迎来景气改善。两大龙头中报预告优异，景气确定性强。消费建材跌至价值区间，关注下半年经营改善。Q2 经营承压，一是源于原材料大幅上涨，二是源于需求走弱且 3 月集中提价导致发货提前至 Q1。下半年经营环比改善可期，收入有望恢复正常且盈利受益于油价中枢下行。板块估值处于历史底部且中期股价空间最大。 基本面：水泥价格继续走弱，玻璃库存小幅下降 地产高频：地产方面，本周 30 大中城市商品房一周滚动成交面积阳历同比+2%（上周+4%），12 城二手房一周滚动成交面积阳历同比持平（上周+3%），7 月二手房趋势弱于 2 季度。 水泥：七月底，雨水和高温天气持续，国内水泥市场需求依旧十分疲软，全国重点地区水泥企业平均出货率约 42%，环比小幅上升 0.4 个百分点，同比下降 2.6 个百分点。价格方面，前期推涨区域出现价格回调；但湖南地区为修复利润，正积极协商错峰生产，关注落地情况。 玻璃：本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域分化较为明显。周内华南区域受产能缩减支撑，下游有所备货，部分厂试探性小涨。其他区域整体成交仍显疲软，华中、华北区域价格仍有松动。本周产能小降，全国浮法玻璃生产线共计 259 条，在产 191 条，日熔量共计 139795 吨，周内产线停产 2 条，环比减少 1300 吨。本周重点监测省份生产企业库存总量 6958 万重量箱，环比减少 51 万重量箱，环比减少 0.73%，同比增加 34.37%，库存天数 38.23 天，环比增加0.51 天。本周重点监测省份产量 1166.54 万重量箱，销量 1217.54 万重量箱，产销 104.37%。 把握 AI 链、存量链、非洲链三条主线 AI 链：看好普通电子布和 AI 电子布的共振提价。Low-Dk 向高阶升级的趋势明确，Low CTE供给稀缺国产替代机会较大。重点推荐中国巨石，充分受益普通布涨价，且可以关注其在 AI 领域的后续进展；推荐 Low-Dk 二代布进展快的国际复材、品类最全估值低的稀缺龙头中材科技。 存量链：寻找需求优化和供给出清品种。随着存量需求登场，消费建材需求发生质变，当前住宅翻新需求占比约 50%，预计 2030 年后能够达到近 70%。该变化不仅驱动行业需求回到历史前高水平，复制美国、日本需求演绎逻辑；同时优化下游需求结构，使得建材的消费品特征日趋显著。首推商业模式最优且稀缺成长的三棵树，低估值的兔宝宝，底部边际改善的东方雨虹。 非洲链：被低估成长的非洲隐形冠军。非洲市场中周期拥有人口和城镇化红利，阶段性受益美国降息周期，建材非洲出海龙头价值被低估。重点推荐非洲建材龙头科达制造、华新建材、西部水泥，以上企业国内业务筑底，海外业务快速增长，其中科达制造亦可关注碳酸锂价格弹性。 风险提示 1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《电子布紧缺局面不变，又到配置时——建材周专题 2026W29》2026-07-29 •《电子布景气不改，非洲和消费建材蕴底部价值——建材周专题 2026W28》2026-07-21 •《御光而动，向新而行——建材行业 2026 年度中期投资策略》2026-07-20 0%30%60%90%2025/82025/122026/42026/8建材沪深3002026-08-04%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 16 行业研究 | 行业周报 目录 本周新闻回顾 ............................................................................................................................... 5 本周数据梳理 ............................................................................................................................... 6 水泥 ................................................................................................................................................................ 6 玻璃 ................................................................................................................................................................ 7 玻纤 ...........................................