社会服务行业2026Q2基金持仓分析报告：重仓比例环比回落，资金虹吸效应突出

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 重仓比例环比回落，资金虹吸效应突出 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业 2026Q2 基金持仓分析报告 [Table_ReportDate] 2026 年 08 月 03 日 [Table_Summary] 投资要点： 社服行业重仓比例环比下滑。根据 2026Q2 基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），社会服务行业重仓基金 222 家，环比减少 152 家，持股总市值为 35.92 亿元，环比减少 24.44 亿元；重仓比例为 0.04%，环比-0.03pct。在 31 个申万一级行业中，社服重仓比例排名为第 29 位，较上一季度下滑 2 位，仍处于全行业尾部。相较于历史水平，社服行业当前重仓比例远低于 5 年均值（0.22%），有较大的反弹空间。 ⚫ 分板块：除旅游景区板块维稳外，其余子板块小幅回落。酒店餐饮重仓比例自 2025Q3 触底后持续阶段性回暖，但 2026Q2 重仓比例再度回落至 0.01%；旅游及景区重仓比例 2026Q2 为 0.01%，环比基本持平。服务类板块重仓比例仍在低位小幅波动，专业服务 2026Q2 重仓比例小幅下降至 0.02%；教育板块、体育板块重仓比例持续处于低位。 ⚫ 分个股：专业服务获增配，旅游酒店龙头承压。2026Q2 社服板块重仓比例前九个股合计比例为 0.0374%，较 2026Q1 下降 0.0275pct。细分来看，旅游及景区、专业服务板块均占据 3 席，酒店餐饮板块占据 2 席。华测检测维持社服重仓首位，宋城演艺重仓比例排名连续四季度下降。社会服务板块中，基金重仓比例环比提升幅度前 5 个股主要集中于专业服务板块，包括信测标准、丽江股份、广电计量、胜科纳米、开普检测。基金重仓比例环比下降幅度前 5 个股包括锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺、三峡旅游、黄山旅游；其中，旅游及景区、酒店餐饮分别占据三席和两席。 ⚫ 投资建议：二季度电子板块资金虹吸效应显著，社服个股基金持仓占比多数下滑，板块遇冷。当前社会服务板块估值已回落至历史底部，市场对“弱现实”的定价较为充分。商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在Q3-Q4 有明确的数据验证窗口，边际改善一旦兑现，估值修复的弹性可观。长期来看，我国服务消费占比已接近结构性临界点，服务消费有望进入加速渗透阶段。建议关注：（1）受益于入境游加速放量及假期制度改革的出行链相关标的；（2）同店数据率先企稳、供应链能力突出的连锁餐饮龙头与下沉市场单店模型已获验证、加盟商管理体系成熟的茶饮品牌；（3）拥有稀缺赛事 IP 资源、版权与赞助收入快速增长的体育赛事龙头。 风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风 险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 旅游景区业绩持续回暖，酒店餐饮仍待修复 行到水穷处，坐看云起时 重仓比例持续回升，旅游个股普遍增持 [Table_Authors] 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 社服重仓比例环比回落，仍处低位 ............................................................................... 3 2 酒店餐饮边际走弱，服务板块低位波动 ....................................................................... 5 3 Q2 社服个股普遍遭减持 .................................................................................................. 6 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表 1： 2025Q2-2026Q2 各申万一级行业基金重仓比例（%） ................................... 3 图表 2： 社会服务行业 2021Q2-2026Q2 重仓比例及均值 ............................................. 4 图表 3： 2021Q2-2026Q2 社会服务行业重仓持股市值占比 .......................................... 4 图表 4： 旅游类板块 2021Q2-2026Q2 重仓比例 ............................................................. 5 图表 5： 服务类板块 2021Q2-2026Q2 重仓比例 ............................................................. 5 图表 6： 社会服务子板块 2021Q2-2026Q2 重仓比例占比 ............................................. 5 图表 7： 2021Q2-2026Q2 酒店餐饮重仓持股市值占比 .................................................. 6 图表 8： 2021Q2-2026Q2 旅游及景区重仓持股市值占比 .............................................. 6 图表 9： 2021Q2-2026Q2 专业服务重仓持股市值占比 .................................................. 6