电子行业跟踪报告：MLCC龙头厂商宣布涨价，消费级订单外溢效应或显现

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] MLCC 龙头厂商宣布涨价，消费级订单外溢效应或显现 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 08 月 03 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万电子指数下跌 8.77%，跑输沪深 300 指数和创业板指数。村田、三星电机、太阳诱电三大日韩厂 MLCC 出货同步创下近五年单月新高，在 AI 旺盛需求下，其消费级订单持续外溢。三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自 8 月 1 日起，MLCC 产品出货价格将在现行基础上统一上调 30%，日本太阳诱电同样也已经发出涨价通知。存储市场方面，三星电子及 SK 海力士业绩表现较好，需求及订单指引仍较为积极。我们认为国产算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储、MLCC 等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注 PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先 进封装等产业链投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）MLCC，根据财联社援引韩国朝鲜日报报道，三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自 8 月 1 日起，MLCC 产品出货价格将在现行基础上统一上调 30%。涨价根源在于 AI 带来的高端 MLCC 需求飙升。另一家 MLCC 龙头日本太阳诱电同样也已经发出涨价通知。（2）MLCC，根据 TrendForce 集邦咨询最新 MLCC 产业调查，得益于 AI 需求畅旺，三大日韩厂出货同步创下近五年单月新高；其消费级订单或持续外溢。（3）存储，三星存储业务二季度营收超 2025 全年，三星电子于电话会议中透露，预计 HBM4 今年三季度销量环比增长逾两倍，下半年销量有望占公司总 HBM 销量的 60%以上。对于明年的 HBM 业务，三星电子表示已敲定 2027 年 HBM 供货协议。为应对 AI 存储持续供不应求的局面，三星已启动新的合约体系，计划将 60%-70%的总产能以 LTA 形式运营。（4）存储，SK 海力士单季利润超 2025 年全年，本季度净利润的“破纪录”表现，主要得益于主营业务的爆发与一次性投资收益的叠加，主营业务方面，面向 AI 服务器的高性能产品推动价格进一步上涨，传统存储芯片全线涨价。非营业利润方面，6 月份部分出售铠侠（Kioxia）股份，录得约 62.17 万亿韩元的非营业利润。全年需求预测方面，SK 海力士预计 2026 年全球 DRAM bit 需求增速将从 2025 年的17%-19%提升至约 25%。 ⚫ 行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 8 月 2 日，SW 电子板块 PE(TTM)为 87.09 倍，2019 年至 2026 年 8 月 2 日 SW 电子板块 PE(TTM)均值为56.45 倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 英特尔 CPU 供不应求，MLCC 产业链景气度上行 华为昇腾 950 超节点亮相，“国模国芯国用”生态有望完善 美光资本开支提速，MLCC 龙头厂商订单出货比创新高 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 陈达 执业证书编号： S0270524080001 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn 0%20%40%60%80%100%120%140%160%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 MLCC：产能吃紧叠加原材料涨价，日韩 MLCC 龙头厂商宣布涨价 ............. 5 3.2 MLCC：日韩 MLCC 厂单月出货新高，消费级订单外溢效应显现 ................. 5 3.3 存储：三星存储业务二季度营收超 2025 全年，七成产能被 LTA 锁定 ......... 6 3.4 存储：SK 海力士单季利润超 2025 年全年，存储需求有望持续增长 ............ 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 2： 申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 3： 申万电子板块估值情况（2019 年至今） ......................................................... 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 行业周观点 村田、三星电机、太阳诱电三大日韩厂MLCC出货同步创下近五年单月新高，在AI旺盛需求下，其消费级订单持续外溢。三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC