电子行业周报：谷歌上调2026年资本开支指引

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 1/10/ve_invest]e_invest]中山证券研究所分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com市场走势[table_main]中山行业研究类模板投资要点：●韩媒称半导体设备商交付周期大幅延长。韩媒 ETNEWS 报道称，五大半导体制造设备供应商（应用材料、ASML、泛林、TEL、KLA）的主要产品交付周期已延长了 50-100%。此前仅需 6 个月就能到货的设备现在可能需要等待 1 年才能收到。●谷歌上调 2026 年资本开支指引。Google（谷歌）母公司 Alphabet 在其2026Q2 财报电话会议中宣布将 2026 全年资本支出指引从此前的 1800-1900 亿美元进一步上调至 1950-2050 亿美元。Alphabet 在 2026Q2 的资本支出达到 449亿美元，绝大部分用于人工智能技术基础投资。而在该部分中，60%分配至服务器、40%分配至数据中心和网络设备。◎回顾本周行情（7 月 23 日-7 月 29 日），本周上证综指下跌 1%，沪深300 指数下跌 2.48%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 8.75%，跑输上证综指 7.75 个百分点，跑输沪深 300 指数 6.27 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 73.38 倍左右。◎行业数据：二季度全球手机出货 2.77 亿台，同比增长-6.69%。中国 6月智能手机出货量 1714 万台，同比增长-16.6%。5 月，全球半导体销售额 1206.1亿美元，同比增长 104.1%。6 月，日本半导体设备出货量同比增长 26.95%。◎行业动态：韩媒称半导体设备商交付周期大幅延长；韩国达成 9500 亿美元半导体领域合作；高通计划提高产品价格；谷歌上调 2026 年资本开支指引。◎公司动态：长鑫科技：公司于 7 月 27 日上市。◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。[table_subject]2026 年 07 月 30 日证券研究报告·电子行业周报谷歌上调 2026 年资本开支指引——中山证券电子行业周报请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 2/10电子行业周报1.指数回顾回顾本周行情（7 月 23 日-7 月 29 日），本周上证综指下跌 1%，沪深 300 指数下跌2.48%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 8.75%，跑输上证综指 7.75 个百分点，跑输沪深 300 指数 6.27 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 11.47%，跑输上证综指 10.48 个百分点，跑输沪深 300 指数 8.99 个百分点；其他电子Ⅱ(申万)下跌 4.94%，跑输上证综指 3.94 个百分点，跑输沪深 300 指数 2.46 个百分点；元件(申万)下跌 9.04%，跑输上证综指 8.04 个百分点，跑输沪深 300 指数 6.56 个百分点；光学光电子(申万)下跌 3.23%，跑输上证综指 2.24 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.75 个百分点；消费电子(申万)下跌 1.84%，跑输上证综指 0.84 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.64 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 73.38 倍左右。图 1.电子行业本周走势资料来源：Wind，中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 3/10电子行业周报图 2.申万一级行业本周排名资料来源：Wind，中山证券研究所图 3.电子行业 PE 区间资料来源：Wind，中山证券研究所2.本周观点全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2026 年第二季度智能手机出货 2.77 亿台，同比增长-6.69%，相比 2026 年一季度的-4.08%小幅下降。请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 4/10电子行业周报国内手机销量同比增速下降。根据信通院数据，中国 2026 年 6 月智能手机出货量 1714万台，同比增长-16.6%。增速相比 2026 年 5 月的 19.0%有所下降。本轮手机销量下滑始于 2024 年四季度，截止 5 月，全球手机销售量数据依然较为平淡，手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。半导体行业景气度上升。2026 年 5 月，全球半导体销售额 1206.1 亿美元，同比增长104.1%，相比 2026 年 4 月 93.89%的增速有所上升。半导体设备景气度上升。2026 年 6 月，日本半导体设备出货量同比增长 26.95%，相比 2026 年 5 月增速 17.94%有所上升。半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但与 AI相关的存储芯片、光芯片相关细分赛道较为景气。能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司有望获得好于行业的表现。综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。图 4. 全球智能手机出货量（单位：百万台）资料来源：IDC，中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 5/10电子行业周报图 5.国内智能手机出货量（单位：万台）资料来源：信通院，中山证券研究所图 6.全球半导体销售额（单位：十亿美元）资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 6/10电子行业周报图 7.日本半导体设备制造商出货量同比资料来源：wind，中山证券研究所3.行业动态点评3.1.韩媒称半导体设备商交付周期大幅延长韩媒 ETNEWS 报道称，五大半导体制造设备供应商（应用材料、ASML、泛林、TEL、KLA）的主要产品交付周期已延长了 50-100%。此前仅需 6 个月就能到货的设备现在可能需要等待 1 年才能收到。AI 需求正带动半导体产能投资，而产能建设则依赖于新制造设备供应。制造设备供应能力不足的情况也发生在其它较小型的业者中：韩媒指出，一家客户包括台积电和美光的韩企交货期已从 3-4 月延长至 6-8 月。（信息来源：IT 之家）3.2.韩国达成 9500 亿美元半导体领域合作韩国总统府表示，以韩国总统李在明出席“旧金山 AI 峰会”为契机，韩国企业与全球科技企业公布的半导体领域合作规模累计已达到 9500 亿美元。请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券 7/10电子行业周报首先，在半导体领域，三星电子与博通签署了业务合作谅解备忘录（MOU），双方将在未来 5 年围绕 2000 亿美元规模的先进存储半导体供应以及 AI 芯片生产开展晶圆代工合作。其次，SK