节能降碳行业深度报告一：三年攻坚行动开启，节能设备厂商迎历史性机遇

节能降碳行业深度报告一：三年攻坚行动开启，节能设备厂商迎历史性机遇2026 年 8 月 4 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业深度研究环保工程及服务投资评级看好上次评级看好郭雪 环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue @cindasc.com吴柏莹 环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮 箱：wuboying@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]节能降碳行业深度报告一：三年攻坚行动开启，节能设备厂商迎历史性机遇[Table_ReportDate]2026 年 8 月 4 日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]节能降碳进入深化攻坚期，深入挖掘重点行业节能降碳潜力是节能降碳改造重要抓手。2026 年 6 月 15 日，国家发展改革委、工信部等五部门联合发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698 号，以下简称《通知》），官方附件为《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》（以下简称《行动计划》）。《行动计划》中提出到 2028 年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高 20 个百分点，煤电行业力争提高 15 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量 1 亿吨标准煤以上、减排二氧化碳 2 亿吨以上。由此九大行业进入为期三年的集中改造期。九大重点行业集中改造，节能设备市场空间较大。2024 年，中国节能产业规模达 4.2 万亿元，较“十四五”初期，产业规模增长超40%，产业规模稳步攀升。其中，节能设备规模 3.5 万亿元。近年来，我国节能装备发展取得积极进展，产业基础持续夯实，但工业设备存量规模大，能效水平分化明显，高能耗设备占比偏高。节能装备设计、制造和回收等环节全生命周期绿色低碳发展基础相对薄弱。重点用能行业节能降碳需求与新兴产业用能需求快速增长，要求节能改造由单点替代向系统优化与智能控制转变。1）节能电机：在役电机节能存量替代空间较大，新增市场每年超百亿。当前，仍有大量在役电机未达到能效标准限定值。按照《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》要求的“新增节能电机占比35%”的目标，仅新增市场每年就将释放数百亿元的改造需求。存量替代与增量升级双轮驱动，高效电机市场正在加速扩容。2）节能风机：风机市场规模逐年增长，节能风机市场规模超百亿。2025 年我国风机市场规模已突破 870 亿元，预计 2026 年将增长至 950 亿元，年增长率约 8.4%。市场增长主要由两大动力驱动：高耗能行业存量改造需求；数据中心、新能源、半导体等新兴行业的快速发展成为市场增长的新引擎。3）余热锅炉：全球市场规模持续增长，钢铁、化工、水泥等重工业领域依然是需求主力。全球余热锅炉市场在 2025 年达到约 82.4 亿美元规模，其中中国占据超过 36%的份额，对应约 29.7 亿美元。存量设备更新周期约为 12-15 年，预计2026-2028 年将迎来第一轮大规模换装高峰。投资建议：我们认为九大重点行业节能降碳未来三年存在较大改造空间，覆盖工艺、装备和能源系统等方面。从事节能技术，节能设备，例如高效风机、压缩机、余热锅炉等；节能服务，例如余热回收、节能制冷换热、工业节能系统集成设计服务等，相关领域的公请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3司或将迎来新的投资机遇。建议关注：【西子洁能】余热锅炉行业龙头，持续深耕核电装备领域；【华光环能】装备业务收入大增，持续布局海外市场；【瑞晨环保】风机营收逆势增长及冷热同步发展、积极拓展节能环保产业【冰轮环境】。风险提示：政策推进不及预期风险；市场竞争加剧风险；研发进度不及预期风险；应收账款回收不及预期。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4目 录一、节能降碳进入深化攻坚期.................................................................................................................................................................................. 51.1双碳目标持续推进，管控体系不断完善.....................................................................................................................................................51.2回顾历年五年规划目标，节能降碳改造存在较大空间.............................................................................................................................61.3政策驱动节能降碳改造，九大重点行业进入“三年攻坚期”.................................................................................................................7二、九大重点行业集中改造，节能设备市场空间较大.......................................................................................................................................... 92.1 以节能装备升级驱动工业绿色转型，支撑新型工业化高质量发展........................................................................................................92.2 节能电机：电机产值规模超万亿，在役电机节能存量替代空间较大..................................................................................................132.3 节能风机：政策助推节能风机改造加速，市场规模超百亿.....................................................................................