社会服务行业双周报（第135期）：AI应用热度扩散，社服板块受益方向梳理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年08月03日优于大市社会服务行业双周报（第 135 期）AI 应用热度扩散，社服板块受益方向梳理核心观点行业研究·行业周报社会服务优于大市·维持证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cn zhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《社会服务行业双周报（第 134 期）-港股社服板块迎估值修复：资金再配置驱动，餐饮、教育领涨》 ——2026-07-22《社会服务行业投资策略：资金再平衡窗口，关注优质龙头低位修复及避暑游景区》 ——2026-07-21《社会服务行业双周报（第 133 期）-寿司赛道观察：跨周期性价比模型的高线渗透 国内寿司赛道观察：跨周期性价比模型的高线渗透》 ——2026-07-08《景区赛道投资框架系列（三） 旺季主题热度不减，成长叙事增添看点》 ——2026-06-30《社会服务行业双周报（第 132 期）-跨界的不对称：7-11 做餐饮与茶饮跨界餐饮零售的异同》 ——2026-06-23AI 应用热度扩散，关注社服 AI 应用主题性投资机会。近期海外 AI 产业链部分资金从硬件端向应用端轮动。7 月末财报窗口期，微软、亚马逊 AI 业务商业化进展边际加速，以多邻国为代表的纯 AI 应用标的从底部反弹超 50%；产业层面，OpenRouter 测算全球 AI 大模型调用量 7 月达到年内新高，较年初显著增长，反映下游应用需求进入规模化放量阶段。国内市场存在映射效应，社服板块中具备 AI 应用场景的教育、人力资源服务、在线消费平台、会展及海外营销等方向迎来主题性投资机会。1）教育方向受益于《"人工智能+教育"行动计划》政策支撑，AI 以极低边际成本替代人力、破解教育"不可能三角"，推动"大规模因材施教"从理念走向现实，行业降本增效需求强烈，传智教育、卓越睿新、行动教育、凯文教育、有道等积极布局。2）会展及出海服务方向受益于中国企业出海加速，AI 营销工具与出海企业获客需求高度协同，推动从传统会展向"AI+营销"全链路服务平台升级。3）人力资源服务方向以 AI 提升人岗匹配效率为核心，针对不同层级岗位提供差异化解决方案，降本增效助力利润释放、头部机构如 BOSS直聘、北京人力、科锐国际、外服控股、同道猎聘等均积极探索。4）在线消费平台凭借垂直领域大数据储备，AI 在客服智能化、运营效率提升及流量转化方面价值显现，交互从"搜索-比价-预订"向"意图-生成-履约"转变。总体而言，我们看好 AI 对社服行业商业模式的持续改造与赋能，建议关注具备内容壁垒与数字化基础设施的头部机构在产业技术迭代中的先发优势。风险提示：AI 技术商业化进度不及预期、政策监管变化、市场竞争加剧等。行业与公司动态：7 月政治局会议强调扩大有效需求、挖掘服务消费潜力。百胜中国、新东方-S、沪上阿姨业绩表现亮眼。袁记食品港股 IPO 备案获批，字节跳动海外 AI 教育应用 Gauth 产品升级。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置华住集团-S、亚朵、美团-W、古茗、东方甄选、百胜中国、长白山、峨眉山A、丽江股份、中国东方教育、新东方-S、行动教育、学大教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山 A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元，CNY）（亿元，CNY）2025A2026E2025A2026EATAT.O亚朵优于大市23331712.815.418159961.HK 携程集团-S优于大市317227124.327.913111179.HK 华住集团-S优于大市298931.61.81816601888.SH中国中免优于大市5811911.72.534241364.HK古茗优于大市204811.11.41915资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年08月04日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录周观点：AI 应用热度扩散，关注社服 AI 应用主题性投资机会 .........................4板块复盘：A 股消费者服务板块跑赢大盘 7.63pct ................................... 7行业与公司动态 ................................................................ 8一、 行业资讯 ......................................................................... 8二、 社服上市公司公告 ................................................................. 8三、未来一月内股东大会整理 ............................................................ 9港股通持股梳理 ............................................................... 10投资建议 ..................................................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： OpenRouter 测算全球 AI 大模型调用数据 .................................................4图2： 各行业板块指数涨跌幅（2026.7.20-2026.8.2） .......................................... 7图3： 社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.7.20-2026.8.2） ..................... 10表1： 部分国内教育公司 AI 教育实践梳理 ..................................................... 5表2： 人力资源赛道龙头 AI 业务相关布局 ..................................................... 6表3： 国信社服板块个股涨跌幅（2026.7.20-2026.8.2） ........................................ 7表4： 未来一月内社服板块股东大会整理 .....