美容护理行业周报：政策红利加速释放，海外市场拓展升级

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理报告日期：2026 年 08 月 02 日政策红利加速释放，海外市场拓展升级——美容护理行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《医美设备耗材双轮更新，产品差异化驱动行业提质扩容—美容护理行业周报》2026.07.27《跨界协同加速落地，AI 赋能研发升级—美容护理行业周报》2026.07.22《创新产品国产化突破，数字化赋能产业升级—美容护理行业周报》2026.07.13摘要：艾伯维 RINVOQ®获欧盟批准用于治疗重度斑秃及非节段型白癜风。艾伯维宣布欧盟委员会已批准乌帕替尼用于治疗 12 岁及以上重度斑秃和非节段型白癜风成人和青少年患者。乌帕替尼为选择性 JAK 抑制剂，目前获批适应症已涵盖特应性皮炎、类风湿关节炎及巨细胞动脉炎等多个免疫介导性疾病。国家药监局发布《化妆品注册备案八项优化措施》。2026 年 7月 29 日，国家药监局推出八项优化措施。主要内容包括鼓励国际新品中国首发、减免部分产品动物试验、原料安全信息改为企业存档备查、扩大功效宣称评价方法接受范围及简化境内责任人变更程序等。巨兴医学联合光丽-KY、禾丽医美拓展越南市场。巨兴医学与禾丽医美集团旗下越南 HR07 Beauty Clinic 签订合作备忘录，双方约定以三年布局 200 家合作据点为目标，全面导入巨兴医美设备并搭配光丽医疗级保养品，整体合作商机逾 3 亿元。投资建议：产品层面：皮肤科学领域向靶向治疗延伸，自身免疫性皮肤病治疗选择不断丰富，化妆品注册备案政策优化将加速新品上市与原料创新，医美设备及保养品出海东南亚成为新增长极。公司治理层面：跨国药企适应症拓展与全球注册能力、国内化妆品企业政策响应与新品转化效率成为企业构筑长期竞争壁垒的核心治理优势。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。维持美容护理行业“推荐”评级。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/7/31EPS（元）PE投资评级股价（元） 2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E600315.SH 上海家化18.400.400.590.750.8956.631.4024.620.6未评级603983.SH 丸美生物28.670.621.441.971.1837.015.911.724.3增持603193.SH 润本股份21.960.780.931.101.2931.223.619.917.0未评级2367.HK巨子生物30.781.842.142.39--16.714.412.9--未评级688363.SH 华熙生物40.030.610.871.051.2172.046.138.133.0未评级300957.SZ贝泰妮34.601.201.531.792.0333.222.519.317.0未评级2145.HK上美股份29.741.263.924.77--23.67.66.2--未评级603605.SH珀莱雅61.293.814.114.544.9218.114.913.512.5未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物 2025 年-2027 年盈利预测来自华龙证券研究所，2028 年盈利预测来自 iFinD 一致预期；其余标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 44 投资建议..................................................................................................................................................... 55 风险提示..................................................................................................................................................... 6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.........................................................................................................1图 2：美容护理股票周涨幅前五.............................................................................................................1图 3：美容护理股票周跌幅前五.............................................................................................................1表目录表 1：重点关注公司盈利及预测....................................