计算机行业事件点评：AI应用弹性方向之金融与支付

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业事件点评 AI 应用弹性方向之金融与支付 glmszqdatemark 模型智能能力持续提升，应用基座“大脑”大模型进化加速。自进入 6、7 月以来，国内外多家大厂发布新模型，新模型参数量规模逐步扩大，智能能力持续提升。其中 7 月 7 日月之暗面发布的旗舰大模型 Kimi K3，总参数量达到 2.8 万亿，可直接处理文本、图像和视频。在大模型编程能力测试中，开源的 Kimi K3，以76%的胜率超过 Claude Fable5（63%）和 GPT-5.6 Sol（58%），在 CodeArena榜单登顶第一。2026 年 8 月 1 日，据外媒 The Information 报道，OpenAI 正准备发布一个新的模型系列 Astra，执行长时间任务方面的能力将有所提升，可用于复杂项目或高阶数学问题，解决 10 道困扰学界几十年的开放问题成本大约为 2000 美元。作为应用基座的“大脑“大模型进化加速，智能能力持续提升。 金融 AI 投入持续增加，AI 价值持续释放。内生变革与外部压力以及技术条件成熟推动 AI 应用在金融行业的发展。据艾瑞咨询数据，采访金融机构受访者，在内部原因上，81%认为是高层战略因素，75%认为降本增效压力因素；外部原因上，72%认为是市场竞争因素，61%认为是同业示范效应因素；同时，55.6%的受访者选择“技术条件成熟”，认为技术进步已构成 AI 应用的基础条件。在市场规模上，2025 年中国金融机构对 AI 类产品的投资规模为 144 亿元，2030 年或达579.2 亿元，CAGR 达 32.1%。扩张的过程中同时出现三点行业变化：1）机构不只采购单点产品，围绕模型、数据、平台、智能体和业务系统改造进行组合投入；2）AI 预算从技术部门向风控、营销、客服、投研、核保理赔等业务条线拓展；3）项目能否形成效果、可复制场景和收益或成为行业关注标准。后续，应用层数智化改造与算力建设或成为金融 AI 投入主线，自研+外采为建设路径。 AI 赋能交易，相关产业链有望受益。AI 技术的进步提升有望赋能交易市场。据美国在线券商平台 Robinhood 首席执行官预测称，AI 智能体（AI agents）很快将具备与人类交易员相当的能力。2026 年 5 月，Robinhood 推出了产品允许 AI 智能体代表用户进行股票交易和商品购买。Robinhood 智能体最终目标为实现普通投资者能使用高频交易机构所使用的相同工具、相同算力。国内同花顺 iFinD MCP上架 Trae Work，通过将数据开放在 MCP 上提升外部 Agent 调用效果赋能交易，同花顺六大核心数据模块同步开放，通过展示 workbuddy+ifind MCP 调用案例，进一步体现了数据结合 Agent 对交易赋能。 AI 支付领域持续发展，大型机构合力开拓商业发展模式。随着 AI 技术进步，智能体支付行业持续发展，多家大型机构进入行业开拓未来行业发展模式。在近期WAIC 大会上，中国银联围绕智能体支付协议的制定、产业生态的连接以及应用场景、新入口的探索，为未来的 AI 支付打造可信、可靠的支付基础设施。在银联基础设施铺垫下，AI 能力和支付执行有望完成完整链路。7 月 28 日，支付宝开放平台披露第二期 AI 支付开发者激励计划，面向个人开发者。第二期新增网页应用收款和移动应用收款，活动以“累计有效交易用户数”为考核，奖励重点变成接入后的应用能否形成真实交易，AI 支付商业模式进一步开拓。 投资建议：在 AI 技术进步下，建议重点关注金融科技与 AI 支付行业。金融科技：同花顺、东方财富、指南针、恒生电子、税友股份。AI 支付：新大陆、新国都、拉卡拉。 风险提示：人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0590525110033 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 分析师 陈安宇 执业证书： S0590523080004 邮箱： chenay@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 计算机行业动态报告：再谈 ARM 为何受益 GPU 与 CPU 协同-2026/07/30 2． 计算机行业周报 20260725：超节点：AI 宏观层的“韬定律”，超大参数模型的标配-2026/07/25 3． 计算机行业周报 20260718：豆包商业化大幕开启-2026/07/19 4． 计算机行业 2026 年中期投资策略：Token经济为王-2026/07/16 5． 计算机行业周报 20260712：WAIC 大会前瞻，关注国模+国芯变化机遇-2026/07/12 -20%-3%13%30%2025/82026/12026/7计算机沪深3002026 年 08 月 03 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到 任何形式的利益。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；北交所以北证50 指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅 5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的