航空行业2026年6月数据跟踪：暑运客流增速改善，国际空运高景气延续

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 08 月 04 日 推荐（维持） 航空行业 2026 年 6 月数据跟踪 周期/交通运输 本月关注：6 月下旬以来国际油价大幅回落、燃油附加费下调，叠加暑运来临，关注旺季量价表现。 ❑ 6 月航空客运核心数据：1）需求，2026 年 6 月民航旅客周转量为 1074 亿人公里，同比 19 年+13.0%，同比 25 年-2.1%；其中国内航线（不含地区）旅客周转量为 791 亿人公里，同比 19 年+18.3%，同比 25 年-5.2%；国际及地区航线旅客周转量为 283 亿人公里，同比 19 年+0.3%，同比 25 年+2.6%。2）供给，2026 年 6 月民航可用座公里为 1268 亿人公里，同比 19 年+11.1%，同比 25 年-2.2%；民航正班客座率为 84.7%，同比 19 年+1.4pct，同比 25年+0.1pct；飞机日利用率达 8.2 小时，同比 25 年-7.9%。3）上市航司表现，6 月南航/国航/东航/海航/春秋/吉祥国内航线 RPK 同比变化分别为-5.5%/-6.7%/-7.1%/-8.3%/+20.3%/+3.4%，南航/国航/东航/海航/春秋/吉祥国内航线 ASK 同比变化分别为-4.0%/-7.7%/-5.6%/-6.8%/+21.5%/+4.6%；南航/ 国 航 / 东 航 / 海 航 / 春 秋 / 吉 祥 国 际 航 线RPK 同 比 变 化 分 别 为+7.2%/+7.4%/+4.7%/-5.2%/-4.8%/-5.4%，南航/国航/东航/海航/春秋/吉祥国际航线 ASK 同比变化分别为+7.8%/-1.6%/-0.3%/-7.4%/-7.3%/-9.3%。 ❑ 6 月航空货运核心数据：1）货邮运输量及周转量，2026 年 6 月民航国际及地区货邮运输量 42.5 万吨，环比-0.7%，同比+11.0%；民航国际及地区货邮周转量 31.1 亿吨公里，环比-0.3%，同比+13.5%。2）运价，2026 年 6 月，TAC 上海出境空运价格指数均值报 6072 点，月环比+2.2%，同比+35.7%。 ❑ 预计 8 月航油价格涨幅基本稳定：受益于 6 月中东局势缓和，国家原油价格和航油价格均大幅回落，7 月 1 日国内航空煤油出厂价同比增幅回落至 46%。7 月以来，由于中东局势波折，国际航油价格再度回升，预计 8 月国内航空煤油出厂价增幅维持在 40%以上、环比基本稳定。 ❑ 投资观点：货运淡季不淡,静待客运修复。1）高频数据：根据航班管家数据，7 月以来客运增速有所改善，前 4 周（2026/6/26-2026/7/23）民航旅客量同比+1.3%，其中国内旅客量同比+1.3%；国内客座率同比+0.6pct，但是国内航线收益端依然承压，国际及地区客流同比+1.6%，客运需求端表现相对疲弱；货运方面，7 月（2026/6/30-2027/7/27） TAC 上海出境空运价格指数均值同比+23.8%。2）客运板块受燃油成本高企和需求相对疲弱影响，预计盈利同比承压，当前板块市值大幅回落，静待需求及成本改善催化。货运板块受益于出口需求的增长、行业供给偏紧，空运运价维持高位，高油价下经营利润有望持续增长。推荐标的：东航物流、中国外运。 ❑ 风险提示：宏观经济下行、人民币大幅贬值、油价大幅上涨、重大自然灾害等、安全生产事故。 行业规模 占比% 股票家数（只） 128 2.5 总市值（十亿元） 3003.5 2.9 流通市值（十亿元） 2823.0 3.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.6 -5.0 0.8 相对表现 13.2 -1.6 -8.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商交通运输行业周报—市场风格切换，红利资产配置价值提升》2026-07-27 2、《招商交通运输行业周报—市场风格波动较大，可底部布局红利资产》2026-07-19 3、《招商交通运输行业周报—油散运价有所反弹，快递业务量半年破千亿》2026-07-13 王春环 S1090524060003 wangchunhuan@cmschina.com.cn 孙修远 S1090524070005 sunxiuyuan@cmschina.com.cn 肖欣晨 S1090522010001 xiaoxinchen@cmschina.com.cn 刘若琮 S1090524110003 liuruocong@cmschina.com.cn 张瑜玲 S1090525060006 zhangyuling2@cmschina.com.cn -100102030Aug/25Nov/25Mar/26Jul/26(%)交通运输沪深300暑运客流增速改善，国际空运高景气延续 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、行业月度行情回顾 ....................................................................................... 4 1、行业市值变化及涨跌幅 .................................................................................. 4 二、行业重要数据跟踪 ....................................................................................... 5 2、航空客运数据追踪 ......................................................................................... 5 （1）行业 ........................................................................................................... 5 （2）国际航线 .................................................................................................... 7 （3）上市航司 .................................................................................................... 7 （4）油汇利率 .................................................................................................. 11 3、航空货运数据追踪 ...............................................