新能源和电力设备行业周报：锂电8月排产环比增加，国内数据中心800V DC进展有望超预期

01 / 12 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 电力设备 | 2026/08/02 [Table_Title] 新能源和电力设备行业周报 锂电 8 月排产环比增加，国内数据中心 800V DC 进展有望超预期 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 锂电：8 月排产环比持续增加，电池企业开始向下游客户传导消费税。根据鑫椤锂电，8 月全球主要电池企业预排产合计 221.3GWh，同比+59%，环比+8%；主要铁锂正极企业预排产合计 20.2 万吨，同比+69%，环比+4%；主要负极企业预排产合计 26.25 万吨，同比+49%，环比+5%；主要隔膜企业预排产合计 22.3 亿平，同比+47%，环比+1%；主要电解液企业预排产合计 14.05 万吨，同比+58%，环比+6%。根据高工锂电，上周某电池企业发布《关于传导消费税成本的调价函》，我们认为，短期来看，消费税导致部分下游客户可能提前备货、抢排产；中长期来看，消费税恢复征收有利于行业格局优化和头部企业份额提升。 电力设备：数据中心放大北美电网扰动，国内 800VDC 进展有望超预期。①据路透社，弗吉尼亚北部输电线路故障后，3GW AIDC 负荷同步切换备电造成集中脱网，扰动波及华盛顿至芝加哥，约 10分钟恢复。事故源于线路故障，但 AIDC 大规模同步脱网放大了冲击，控制保护与构网储能重要性提升。②单芯片功率提升+单机柜芯片数量提升已明显推动国产机柜往高功率密度方向发展，字节最新单机柜功率已达 500kW。我们认为，单柜功率提升有望推动国内 800VDC 入柜进度超预期。同时，超节点技术或将进一步推动国内数据中心容量提升，园区级供电架构的直流化进度亦有望超预期。 风电：2026 年上半年央国企风电集采规模同比增长，整机价格中枢保持平稳。2026 年上半年央国企风电整机集采规模 89.31GW，同比提升 27.6%，市场结构出现明显切换：海风招标规模同比回落，需求重心向陆风倾斜；价格中枢整体与去年同期接近；机型端标准化、集中化趋势凸显，陆上 6-7MW 机组成为绝对主力，海风招标最低单机门槛提升至 11MW；风机大型化进程提速，陆上 10-12MW、海上 18MW 机型进入批量集采，当前头部整机商依托大额框架集采拥有更大报价弹性，中小厂商成本承压更为明显。 投资建议：（1）锂电：电池龙头配置价值凸显，看好储能预期修复带来的锂电主链投资机会。电池端：头部电池厂商估值具有安全边际，推荐宁德时代，关注比亚迪、维科技术等；材料端：VC 价格上涨，关注华盛锂电、孚日股份、富祥药业等。（2）电力设备：关注 AIDC 可靠性和国内 800V 进展。海外电力系统稳定性挑战突出，持续看好电力设备出海。建议关注控制保护：四方股份、国电南瑞、许继电气等；主网设备：思源电气、华明装备、金盘科技、中国西电等；配电设备：科林电气、东方电子、三星电气、海兴电力等。800V 落地进度有望超预期，建议关注麦格米特、中恒电气、伊戈尔、良信股份等。（3）风电：配置逻辑围绕出海&产值结构性通胀。关注金风科技，明阳智能，三一重能*，运达股份；桩基及塔筒关注大金重工，海力风电*，天顺风能，泰胜风能；海缆关注具备优质港口及高电压等级生产能力的厂商，如东方电缆，中天科技，亨通光电，起帆电缆等。 风险提示。电池消费税传导不畅，海外市场拓展受阻，原材料价格波动，AIDC 建设延迟等风险。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No. BWV823 gfchenxin@gf.com.cn 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 caoruiyuan@gf.com.cn 黄思悦 SAC 执证号：S0260525070002 huangsiyue@gf.com.cn 彭沈楠 SAC 执证号：S0260526060003 pengshennan@gf.com.cn 请注意，曹瑞元,黄思悦,彭沈楠并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 新能源和电力设备行业周报:可再生能源“十五五”规划发布，重视储能、海风、电网、氢氨醇方向 2026-07-26 电改系列:第四监管周期输配电价落地，配网投资大幕将启 2026-07-21 锂电行业:消费税政策调整落地，利好龙头企业和电池新技术 2026-07-19 0%14%28%42%56%70%08/2510/2512/2503/2605/2607/26电力设备沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 12 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 电力设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 宁德时代 300750.SZ CNY 395.30 2026/07/26 买入 523.89 20.96 25.56 18.86 15.47 12.00 9.83 22.40 21.70 阳光电源 300274.SZ CNY 103.37 2026/04/20 买入 164.20 8.21 9.95 12.59 10.39 9.84 8.26 26.80 24.50 大金重工 002487.SZ CNY 39.41 2026/04/29 买入 88.55 2.95 3.71 13.36 10.62 11.73 9.52 18.80 19.40 四方股份 601126.SH CNY 37.98 2026/04/06 买入 41.91 1.16 1.38 32.74 27.52 25.27 21.87 18.70 20.60 许继电气 000400.SZ CNY 22.80 2026/04/19 买入 33.99 1.36 1.68 16.76 13.57 11.65 9.50 10.40 11.70 嘉泽新能 601619.SH CNY 4.63 2026/05/28 买入 7.20 0.24 0.27 19.29 17.15 6.28 5.76 8.30 8.90 平高电气 600312.SH CNY 19.72 2026/04/21 买入 24.94 1.00 1.21 19.72 16.30 12.51 10.65 10.90 12.00 国电南瑞 600406.SH CNY 24.35 2026/07/15 买入 26.40 1.15 1.27 21.17 19.17 16.49 14.97 16.00