AI算力行业周报：国产DRAM龙头登陆科创板，亚马逊全年AI资本开支上调

AI算力行业周报国产DRAM龙头登陆科创板，亚马逊全年AI资本开支上调证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2026年08月03日◼分析师：庄宇◼SAC编号：S1050525120003◼分析师：何鹏程◼SAC编号：S1050525070002◼分析师：张璐◼SAC编号：S1050526010002◼联系人：石俊烨◼SAC编号：S1050125060011行业周报投 资 要 点长鑫科技正式登陆科创板，上市首日市值突破3.3万亿7月27日，国产DRAM芯片龙头长鑫科技正式登陆A股科创板，开盘价49.50元/股，相比8.66元/股的发行价上涨471.59%，市值突破3.31万亿元。本次IPO原计划募集资金295亿元，实际募资额大幅超募，若全额行使超额配售选择权后最终募资额约666.07亿元，成为科创板设立以来最大规模IPO。业绩方面，长鑫科技2022-2025年营收分别为82.87亿元、90.87亿元、154.38亿元、617.99亿元；归母净利润于2025年转正为18.75亿元。2026年一季度营收达508亿元，同比上涨719.13%；归母净利润247.62亿元，同比上涨1688.30%。2026年上半年预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，同比增幅超2200%。业绩爆发主要受益于全球算力需求持续增长、DRAM产品供不应求及价格持续上涨。市场份额方面，根据市场研究机构Counterpoint Research的数据显示，长鑫科技在全球DRAM市场份额已从2025年Q1的3%快速攀升至2026年Q1的8%，巩固了其全球第四大DRAM供应商地位。亚马逊Q2营收首破2000亿美元，AWS创18个季度最快增速，全年资本开支上调至2200亿美元7月30日，亚马逊公布2026年第二季度财报，凭借AWS云计算业务爆发式增长及AI需求持续拉动，交出全面超预期成绩单。Q2实现净销售额2006亿美元，同比增长20%，首次单季突破2000亿美元；净利润626亿美元，同比增长超240%；营业利润275亿美元，同比增长43%，营业利润率13.7%创历史新高。AWS为最大亮点，Q2实现营收422亿美元，同比增长36.7%，创下自2021年以来18个季度的最快增速，远超华尔街预期。AWS年化收入达1690亿美元，营业利润率高达39.4%，虽然仅贡献约21%的总营收，但贡献了超过60%的营业利润。AWS积压订单达4960亿美元，且尚未包含与Anthropic的超1000亿美元协议。AI投资方面，亚马逊AI平台Bedrock已有数十万客户，Q2单季客户支出超过此前所有季度累计值；自研芯片Trainium获Anthropic和OpenAI多年多吉瓦承诺，Graviton芯片已被前1000名EC2客户中98%使用。Q2资本支出达542亿美元，同比大涨69%，全年资本开支指引从2000亿美元上调至2200亿美元。CEO贾西表示，即使投入如此规模资本支出，2026年仍无法满足全部需求，2027年产能已大部分被预订，部分2028年产能也已被锁定。建议关注：长鑫科技、中际旭创、华虹宏力。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3公司代码名称2026-08-02股价EPSPE投资评级20252026E2027E20252026E2027E300308.SZ中际旭创902.019.7220.9730.5992.8043.0129.49买入688347.SH华虹宏力237.900.010.510.8323790.00466.47286.63增持688825.SH长鑫科技53.970.032.173.661799.0024.8714.75买入资料来源：Wind，华鑫证券研究风 险 提 示中美“关税战”加剧风险中美科技竞争加剧风险先进制程进度不及预期风险AI模型大厂资本开支不及预期风险诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 4目 录CONTENTS2. 行业动态3. 公司公告1. 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 501 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较，7月27日-7月31日当周，申万一级行业整体呈分化态势。其中通信行业下跌10.39%，位列第31位；电子行业下跌8.77%，位列第30位。图表2：7月27日-7月31日申万一级行业周涨跌幅比较（%）1.1、申万一级行业周涨跌幅PAGE 7资料来源：wind，华鑫证券研究-8.77-10.39-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00传媒(申万)社会服务(申万)商贸零售(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)房地产(申万)汽车(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)钢铁(申万)农林牧渔(申万)交通运输(申万)建筑装饰(申万)综合(申万)有色金属(申万)建筑材料(申万)银行(申万)医药生物(申万)环保(申万)石油石化(申万)基础化工(申万)国防军工(申万)电力设备(申万)公用事业(申万)煤炭(申万)非银金融(申万)机械设备(申万)电子(申万)通信(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较，7月27日-7月31日当周，估值前三的行业为综合，电子和计算机行业，其中电子、通信行业的市盈率分别为71.03，51.93。图表3：7月27日-7月31日申万一级行业市盈率比较1.2、申万一级行业估值水平PAGE 8资料来源：wind，华鑫证券研究71.0351.930.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00综合(申万)电子(申万)计算机(申万)国防军工(申万)通信(申万)机械设备(申万)农林牧渔(申万)社会服务(申万)传媒(申万)商贸零售(申万)建筑材料(申万)医药生物(申万)电力设备(申万)美容护理(申万)轻工制造(申万)钢铁(申万)基础化工(申万)汽车(申万)环保(申万)纺织服饰(申万)公用事业(申万)食品饮料(申万)煤炭(申万)有色金属(申万)石油石化(申万)房地产(申万)交通运输(申万)家用电器(申万)建筑装饰(申万)非银金融(申万)银行(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明AI算力相关细分板块比较，7月27日-7月31日当周，AI算力相关细分板块呈下降态势。其中，通信终端及配件板块跌幅最小，达到3.79%。集成电路封测板块跌幅最大，达到19.36%。估值方面，数字芯片设计、集成电路封测和其他电源设备III板块估值水平位列前三。图表4：7月27日-7月31日AI算力相关细分板块周涨跌幅比较（%）图表5：7月27日-7月31日AI算力相关细分板块市盈率比较1.3、AI算力细分板块周度行情梳理PAGE 9资料来源：wind，华鑫证券研究-3.79-19.36-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.0086.0556.730.0010.002