电新环保行业周报：看好算电协同、绿色燃料板块投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 8 月 2 日 行业研究 看好算电协同、绿色燃料板块投资机会 ——电新环保行业周报 20260802 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%80%2025/7/312025/11/302026/4/12026/8/1电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点： 1、算电协同：政治局会议强调扎实推进“六张网”规划建设；电网、算力网是“六张网”的重点内容，“算电协同”题材有望增加市场关注度。电网板块基本面扎实，国网 2026H1 固定资产投资 3100 亿元，同比+12.6%；建议关注特锐德、盈峰环境、中国西电、特变电工、平高电气。北美缺电链股价虽随科技板块有所调整，但估值性价比正在逐步显现，2026H1 我国中大型变压器（16kVA 以上）出口金额同比+33%，高压开关出口金额同比+16.9%；建议关注华明装备、思源电气、白云电器、四方股份、良信股份。 2、绿色燃料：根据全国碳排放权交易数据，7 月 31 日碳收盘价为 98.59 元/吨，呈现持续上涨趋势。碳市场建设持续进行、碳价格发现与持续上涨有利于对冲新能源市场化电价下调（为保障项目可融资性新能源市场化电价或基本触底），且有利于绿色燃料包括氢氨醇、SAF 后续政策逻辑的兑现（能源自主及产品降本）。当前，新能源运营商、氢氨醇、SAF 相关标的调整已较为充分，PB/PE 估值处于历史较低水平。建议关注石化机械、电投绿能、中国天楹、朗坤科技、嘉泽新能、龙源电力（H）。 3、锂电及储能：目前市场处于强现实、弱预期状态，（1）多数省份峰谷价差呈现下降趋势，市场对于 27 年国内储能装机增速下调已有预期；（2）锂电环节储能电池库存低，碳酸锂环节持续去库；（3）国内储能招标、锂电排产依然较好。 投资层面：基本面来看，需密切跟踪同作为月度先导、同步指标的锂电产量装机比与国内储能招标量；情绪面来看，市场经历深度调整后，或存在反弹及博弈旺季的机会。龙头盈利较为稳健，建议关注宁德时代；涨价逻辑或弱化，更倾向于博弈机会。户储及工商储方面，建议关注业绩兑现能力较强的德业股份。 4、核电：7 月 31 日召开的国务院常务会议，核准浙江金七门核电二期工程（3、4号机组），广东太平岭核电三期工程（5、6 号机组），辽宁庄河核电一期工程（1、2 号机组），山东莱阳核电一期工程（1、2 号机组），共计 8 台新机组，核准数量符合预期。该事件或将催化板块反弹，建议关注：中核科技、佳电股份、江苏神通。 风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 锂电及储能： 目前市场处于强现实、弱预期状态，（1）多数省份峰谷价差呈现下降趋势，市场对于 27 年国内储能装机增速下调已有预期；（2）锂电环节储能电池库存低，碳酸锂环节持续去库；（3）国内储能招标、锂电排产依然较好。 投资层面：基本面来看，需密切跟踪同作为月度先导、同步指标的锂电产量装机比与国内储能招标量；情绪面来看，市场经历深度调整后，或存在反弹及博弈旺季的机会。龙头盈利较为稳健，建议关注宁德时代；涨价逻辑或弱化，更倾向于博弈机会。户储及工商储方面，建议关注业绩兑现能力较强的德业股份。 图 1：碳酸锂价格（截至 2026/7/31） 图 2：动力型磷酸铁锂价格（截至 2026/7/31） 051015202530354045505560上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO3 99%) 02468101214161820平均价:磷酸铁锂:动力型:安泰科 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：万元/吨 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：万元/吨 图 3：三元正极材料价格（截至 2026/7/31） 图 4：电解液、六氟磷酸锂（右轴）价格（截至 2026/7/31） 051015202530354045市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型 010203040506070051015市场价:电解液:磷酸铁锂市场价:电解液:三元电池(圆柱/2600mAh)市场价格:六氟磷酸锂 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：万元/吨 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：万元/吨 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 图 5：负极材料、针状焦（右轴）价格（截至 2026/7/31） 图 6：隔膜价格（截至 2026/7/31） 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 0123456市场价:天然石墨:中端产品市场价:人造石墨(容量330-340mAh/g)出厂价:针状焦(生焦):锦州石化 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 市场价:7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜:国产中端市场价:9μm+3μm陶瓷涂覆隔膜:国产中端 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：万元/吨 资料来源：ifind，光大证券研究所整理；单位：元/平方米 风电： 新增装机量：根据国家能源局，2025 年国内风电新增装机量为 119.33GW，同比增长 50.40%，其中陆风 112.7GW，同比增长 49%，海风 6.6GW，同比增长63%；2026 年上半年国内风电新增装机量为 38.62GW，同比减少 25%；其中 6月新增装机 16.27GW，同比增长 218%。 图 7：国内风电新增装机及同比增长情况 图 8： 国内风电月度新增装机情况 69.5 29.5 32.9 69.1 75.8 112.7 15.6 3.1 17.4 4.1 6.8 4.0 6.6 0.2 -100%-50%0%50%100%150%200%250%020406080100120140陆上新增装机海上新增装机总新增同比（右轴） 11.04 4.73 5.49 1.09 16.27 05101520253035401~2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023202420252026 资料来源：国家能源局，IRENA，光大证券研究所整理；注：2011-2023 年数据来源于 IRENA， 2024 年及以后数据来源于国家能源局；单位