家电行业周报：FCC将机器人列入管制清单，6月冰洗出口快速增长

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 家用电器 2026 年 08 月 02 日 FCC 将机器人列入管制清单，6 月冰洗出口快速增长 看好 ——《2026/07/27-2026/07/31》家电周报 相关研究 - 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周家电板块表现跑赢沪深 300。本周申万家用电器板块指数上涨 4.7%，同期沪深 300指数下跌 2.1%。重点公司方面，火星人（33.2%）、石头科技（17.2%）、科沃斯（15.5%）领涨；民爆光电（-10.7%）、绿联科技（-3.1%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）上半年家电出口触底回暖 对欧移动空调出口量同比大增超 60%：7 月 29日中国机电产品进出口商会表示，2026 年上半年我国白电出口额达 718.9 亿美元，同比增长 4.6%，相比去年全年 0.6%的增速实现明显回升，行业正式走出此前的低迷区间，进入品类分化加剧、市场结构重构、产品迭代提速的新阶段。2）美国联邦通信委员会（FCC）正式声明将电源逆变器和机器人列入管制清单：当地时间 7 月 28 日，美国 FCC更新“受管制清单”，将境外生产的逆变器及境外生产的先进机器人设备纳入监管范围。根据 FCC 说明，此次调整主要针对新申请设备型号。被列入清单的设备不得获得新的 FCC 设备授权，而进入美国市场的电子产品普遍需要该授权。 ⚫ 数据观察：6 月洗衣机、冰箱出货增长，空调同比下降 1）空调出货端：产、销量同比下降。根据产业在线披露数据，2026 年 6 月空调行业实现产量 1776.00 万台，同比下降 5.44%；实现总销量 1819.50 万台，同比下降 7.27%，其中内销 1140.15 万台，同比下降 7.37%，出口 679.35 万台，同比下降 7.10%。分品牌出货端：空调总销量美的位列第一。根据产业在线披露，2026 年 6 月空调总销量市占率美的以 27.50%的市占率位列第一，格力、海信、奥克斯、海尔市占率分别为 17.70%、7.00%、9.50%和 12.10%。 2）冰箱出货端：产量上升，内外销表现分化。根据产业在线披露数据，2026 年 6 月冰箱行业实现产量 871.60 万台，同比上升 6.70%；实现销量 884.17 万台，同比上升 7.76%，其中内销 343.87 万台，同比下降 4.16%，出口 540.30 万台，同比上升 17.02%。 3）洗衣机出货端：根据产业在线披露数据，2026 年 6 月洗衣机行业实现产量 746.10 万台，同比上升 4.8%；实现销量 752.78 万台，同比上升 7.68%，其中内销 266.00 万台，同比下降 9.60%，出口 486.78 万台，同比上升 20.24%。 ⚫ 投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电领先企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25 年以旧换新政策落地效果持续超预期，26 年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电领先企业当前处于价值底，持续推荐三大白“美的、海尔、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】泛科技型家电企业在深耕主业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。推荐：华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入 PCB 钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS 空间大有可为；安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓半导体第二主业；【出海】以清洁电器为代表的家电新消费品类渗透率持续提升，成长空间广阔。推荐海外需求回暖，内销新品持续高景气的扫地机双子星“科沃斯、石头科技” 。推荐小家电出口大客户开拓顺利，EPS 电机量产贡献成长的德昌股份；推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力打开修复空间的欧圣电气。 ⚫ 风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共23页 简单金融 成就梦想 1．上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 本周家电板块表现跑赢沪深 300。本周申万家用电器板块指数上涨 4.7%，同期沪深300 指数下跌 2.1%。 图 1：本周申万板块涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 重点公司方面，火星人（33.2%）、石头科技（17.2%）、科沃斯（15.5%）领涨；民爆光电（-10.7%）、绿联科技（-3.1%）领跌。 图 2：申万家电板块公司涨跌幅情况（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 -2.1%4.7%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%通信电子机械设备沪深300综合国防军工采掘计算机电气设备有色金属建筑装饰公用事业医药生物化工非银金融建筑材料汽车轻工制造农林牧渔房地产交通运输银行钢铁家用电器纺织服装食品饮料传媒休闲服务商业贸易-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%民爆光电绿联科技光峰科技三花智控浙江美大华翔股份欧普照明盾安环境比依股份苏泊尔格力电器海信视像美的集团奥佳华新宝股份华帝股份莱克电气海尔智家飞科电器极米科技荣泰健康万和电气奥普科技小熊电器老板电器公牛集团海信家电倍轻松亿田智能华之杰九阳股份科沃斯石头科技火星人 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共23页 简单金融 成就梦想 1.2 行业动态 1）上半年家电出口触底回暖 对欧移动空调出口量同比大增超 60% 7 月 29 日中国机电产品进出口商会表示，2026 年上半年我国白电出口额达 718.9 亿美元，同比增长 4.6%，相比去年全年 0.6%的增速实现明显回升，行业正式走出此前的低迷区间，进入品类分化加剧、市场结构重构、产品迭代提速的新