耐用消费产业行业研究：国内HNB向开放更进一步，海外财报频发验证AI趋势

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑： 潮玩：泡泡玛特城市乐园 7 月 30 日完成升级、奇遇森林区域全面开放，同步启用阶梯式票价体系，标准游乐票平日178 元、高峰日 208 元、特定高峰期 238 元；名创优品自主 IP YOYO 生日快闪 7 月 24 日起在北京、上海、深圳三城落地，2026 年 6 月中国市场单月销售额突破 1 亿元，全年有望跻身 10 亿元俱乐部；布鲁可 7 月 29 日发售星辰版 DC 英雄第 3 弹与奥特曼积木车 C03 光暗纷争，积木车产品线覆盖奥特曼、变形金刚、DC 三大 IP。 新型烟草：本周国内新型烟草监管与标准体系进一步完善，加热卷烟国标草案发布，监管部门开展约谈，行业合规要求持续提高。海外三大烟草公司上半年均实现收入和利润增长，新型烟草成为主要增量，但发展路径明显分化。 家居：内销方面，截至 7 月 17 日，30 大中城市商品房成交面积当周同比+3.75%，14 城二手房成交面积当周同比+6.45%。外销端，6 月中国家具出口金额同比+8.98%；6 月越南家具出口金额同比+12.90%。 造纸包装：截至 7 月 31 日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-2/-23 元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别-8/-33/+0/+0/+0/-36 元/吨。包装行业下游消费保持稳健，包装需求有望持续修复。对于转型标的，全球云计算巨头增速集体创新高，谷歌和 Meta 再一次上调资本开支，转型标的业绩有望在下半年及 2027 年逐步兑现。 个护+AI 眼镜：1）个护：登康口腔大世界即将开启试运营，工业旅游有望提升品牌影响力；宝洁 2026 财年净销售额870.32 亿美元，同比+3%，美容板块以 7%增速领跑五大板块，高端化为核心增长引擎。2）AI 眼镜：MetaQ2 财报 AI 眼镜业务表现强劲&依视路财报确认 AI 眼镜 Q2 销售额同比去年近乎翻倍；苹果首款智能眼镜或于 WWDC 2027 亮相。 小米集团: 7 月 30 日，小米汽车召开技术发布会，推出小米澎程系列增程 SUV。小米澎程定位“智能可变大空间 SUV”，首批车型 N90 Max、N70 Max 开启预售，预售价分别为 29.99 万元、25.99 万元。新车基于昆仑平台、昆仑超级增程和昆仑全域安全打造，主打纯平地板、超长滑轨、大电池增程、满配智能化和高安全冗余，切入大空间家庭 SUV 及增程市场。 AI+3D 打印：创想三维联手《和平精英》举办 3D 打印周边设计大赛，头部游戏 IP 共创有望丰富内容供给，推动消费级 3D 打印向兴趣文化、IP 周边及日常消费场景加速渗透。Sovol M1D 众筹超 270 万美元，独立双工具头、自动换刀及复制模式加快落地，多色、多材料与高效率打印需求持续兑现。 宠物：三全食品、浙江正特等多家上市公司跨界布局宠物行业，开辟全新业务增长曲线。路斯股份拟设立夏津路斯优佳宠物食品有限公司，分两期建设年产 6000 吨的宠物湿粮项目，预计总投资为 1952 万元。公司通过布局宠物湿粮品类，加速从零食领域向主粮类目转型，寻找公司增长的第二曲线 各板块景气度判断：家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、AI 眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D 打印（拐点向上），二轮车（略有承压)。 风险提示 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期;中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、 细分赛道景气跟踪 .......................................................................... 4 1.1. 潮玩 .................................................................................. 4 1.2. 新型烟草 .............................................................................. 4 1.3. 家居板块 .............................................................................. 4 1.4. 造纸包装 .............................................................................. 5 1.5. 个护+AI 眼镜 .......................................................................... 5 1.6. 小米集团 .............................................................................. 6 1.7. AI+3D 打印 ............................................................................ 6 1.8. 宠物 .................................................................................. 6 二、行业重点数据及热点跟踪 ..................................................................... 6 2.1. 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 ................................................ 6 2.1.1 中国电子烟月度出口数据跟踪 ........................................................... 6 2.1.2 全球新型烟草行业一周热点回顾 ......................................................... 7 2.2 轻工消费&潮玩板块线上销售数据 .......................................................... 8 2.3 家居板块行业高频数据跟踪 ............................................................... 9 2.3.1 中美地产数据 ......................................................................... 9 2.3.2 家具出口及国内零售额数据 .............