机械设备行业事件点评报告：核电项目审批开闸，核聚变大项目今明两年加速推进，关注核能板块机会

行 业 研 究 2026.08.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 机 械 设 备 行 业 事 件 点 评 报 告 核电项目审批开闸，核聚变大项目今明两年加速推进，关注核能板块机会 分析师 赵璐 登记编号：S1220524010001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 656 总股本(亿股) 4,509.39 销售收入(亿元) 9,437.89 利润总额(亿元) 919.04 行业平均 PE 310.09 平均股价(元) 30.03 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《AI PCB 钻针量价齐升，上游棒材国产化有望突破》2026.06.25 《银河通用机器人实现自主打网球，机器人产业进展日新月异》2026.03.19 《中国加入《三倍核能宣言》，地缘冲突与能源危机下，核能再迎新机遇》2026.03.15 《美国七大科技公司签署自供电协议，重视燃 机、柴发出海投资机遇》2026.03.09 核电：新批复 8 台核电机组，项目总投资超 1700 亿元。2026 年国内核电新项目审批开闸。据新闻联播 7 月 31 日消息，当天召开的国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。此次在国常会上获批的新项目包括浙江金七门核电二期工程（3、4 号机组），广东太平岭核电三期工程（5、6 号机组），辽宁庄河核电一期工程（1、2 号机组），山东莱阳核电一期工程（1、2 号机组），共计 8 台新机组。据澎湃新闻估算，上述新项目的总投资将超过 1700 亿元。值得注意的是，此番中核、中广核、国家电投三大核电央企均有新项目获批，且庄河、莱阳项目均为新的核电厂址，在金七门、太平岭项目上，升级后的华龙一号 2.0 版正式落地。 短期来看，此次核电批复，将对产业链上游企业形成更多订单。而按照往年批复节奏，全年可能批复一次或两次核电机组，因此不排除下半年继续批复的可能性。此前的 2022 年至 2025 年，我国连续四年每年核准 10 台及以上核电机组，核电设备交付周期长，核电企业在手订单充裕。 长期来看，《中国核能发展报告（2025）》显示，全球核能发展迎来全面复兴，按照当前的建设速度和节奏，2030 年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；预计到 2040 年我国核电装机需达到 2 亿千瓦（即 200GW），发电量占比约 10%。截至 2025 年 12 月 31 日，我国运行核电机组共 59 台，装机容量为 62518.74Mwe（即 62.5GW），预计未来几年我国有望继续维持每年10 台左右的批复量。 核聚变：7 月 31 日，中国聚变能源有限公司公示 2026 年度可控核聚变创新联合体“揭榜挂帅”（第一批）项目中榜结果，其中 20K&20T 高临界电流高温超导带材及产线的研发项目，中榜牵头单位为东部超导（永鼎股份子公司）、聚变堆高温超导磁体大电流引线研制中榜牵头单位为哈尔滨电机厂有限责任公司，先进包层用高温低活化钢批量化制备中榜牵头单位为上海电气上重铸锻有限公司，产氚包层关键制造工艺研发及验证模块研制中榜牵头单位为东方电气（广州）重型机器有限公司等。 2025 年，全球私人聚变投资规模累计突破 100 亿美元，2025 年单年融资超过 26 亿美元，目前，全球有近 40 个国家在积极推进聚变计划，现处于运行、建设或规划中的聚变装置超过 160 座。目前全球核聚变处于加速发展阶段，未来，中国聚变能源有限公司将在上海建设“中国环流四号”，目前正加快推动该实验装置建设，逐步构建起高温超导磁体从实验室到工程化的完整转化路径。按照规划，西物院期待在 2027 年开启聚变能燃烧实验，2030 年左右具备工程实验堆研发设计能力，2035 年左右建成首个工程实验堆，逐步实现聚变能商业化落地。此外，原计划 2030 年启动的 C 项目——即工程示范堆，其工程设计将在 26 年全部完成，最快 26 年年底，最晚 27年，将会启动工程示范堆的建设。我国聚变产业也呈加速发展状态。 投资建议：核电板块：重点关注中国核电、中国广核、中核科技、江苏神通、海陆重工、佳电股份、浙富控股。核聚变板块：关注合锻智能、国光电气、永鼎股份、西部超导、上海电气、联创光电。 风险提示：技术研发不及预期、项目建设不及预期、行业资本开支不及预 期、核安全事故风险等 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 0%10%20%30%40%50%25/8/1 25/10/13 25/12/25 26/3/826/5/2026/8/1机械设备沪深300机械设备 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的 结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删 节和修改。 评级说明： 类别 评级 说明 公司评级 强烈推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。 推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。 中性 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。 减持 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。 行业评级 推荐 分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。 中性 分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。 减持 分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。 基准指数说明 A股市场以沪深300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 方正证券研究所联系方式