银行业：加大逆周期调节力度，加力扩内需、优供给——银行和政策周报

证券研究报告 | 行业周报 | 银行 http://www.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 银行 报告日期：2026 年 08 月 01 日 加大逆周期调节力度，加力扩内需、优供给 ——银行和政策周报 20260801 投资要点 ❑ 实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。 ❑ 银行板块个股表现 1、本周银行板块表现好于大盘。本周万得全 A 指数下跌 0.05%，银行指数（申万）上涨 2.77%，位居 31 个申万一级行业第 19 位。周四前科技板块资金持续外溢至消费、金融等板块；周五科技板块出现积极信号，银行股出现回调。 2、农商行涨幅更大。根据申万二级行业指数，本周国有行、股份行、城商行、农商行板块分别+2.88%、+2.60%、+2.51%、+4.43%。个股方面，涨幅前三的银行分别是瑞丰银行（+6.74%）、青农商行（+6.73%）、江阴银行（+5.87%）；涨幅后三的银行分别是宁波银行（-0.41%）、成都银行（+0.27%）、中国银行（+0.83%）。 ❑ 行业个股重要事件 行业层面：1、信贷延续“科技强、地产零售弱”。7 月 28 日，央行发布二季度贷款投向报告。对公贷款仍是贷款投放“压舱石”，从对公贷款投向来看，科技、绿色等新质生产力领域贷款保持高增，地产、基建等传统领域贷款增速下移。新兴行业中，26Q2 末高新技术企业贷款余额同比增长 14.6%，增速较各项贷款高9.5pc；普惠小微贷款余额同比增长 8.3%，增速较各项贷款高 3.1pc；科技型中小企业贷款余额同比增长 20.1%。传统行业中，26Q2 末房地产贷款余额同比下降4.9%，跌幅较 26Q1 扩大 1.5pc；基础设施中长期贷款余额同比增长 4.8%，增速较 26Q1 下滑 1.3pc。26Q2 房地产贷款余额 50.74 万亿元，同比下降 4.9%，住户贷款同比下降 1.3%，跌幅较 26Q1 扩大 0.9pc；消费性贷款跌幅扩大 1.5pc，经营性贷款增速放缓 0.9pc。2、金融监管总局召开年中工作会议。下半年主线围绕着"防风险、强监管、促高质量发展"，稳步推进中小金融机构改革化险，坚守"监管姓监"定位，督促金融机构加快改革转型、实现错位发展，多措并举营造良好行业生态，有效提升经济金融适配性，以行业高质量发展促进经济社会高质量发展。3、四部门发文健全金融机构治理。7 月 31 日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部等联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》。在股东治理方面，意见提出要构建产业资本和金融资本“防火墙”，严把股东准入关口，穿透识别金融机构主要股东、实际控制人和受益所有人，严禁隐瞒控制权关系、关联关系和一致行动关系，严防虚假出资、循环注资、抽逃资本。要严格规范股东行为，严禁滥用股东权利或违规干预金融机构经营管理活动，严禁金融机构向股东及其关联方输送利益，建立健全股东不当所得追回制度和风险责任事后追偿机制。同时保障中小股东对重大事项的知情、参与决策和监督等权利。4、全国首批 DR 基准利率贷款落地。近日，工商银行海南省分行、招商银行海口分行和浦发银行海口分行在海南自贸港落地全国首批三笔以 DR（存款类金融机构间债券回购利率）为基准的贷款，金额分别为 7670 万元、800 万元和 700 万元，合计 9170 万元。DR 由存款类金融机构间质押式回购实际交易形成，能够较及时地反映银行体系流动性及资金成本。5、银行理财规模修复。6 月末理财 行业评级: 看好(维持) 分析师：杜秦川 执业证书号：S1230525120002 duqinchuan@stocke.com.cn 分析师：张一宁 执业证书号：S1230526040004 zhangyining01@stocke.com.cn 分析师：周源 执业证书号：S1230524070004 zhouyuan01@stocke.com.cn 相关报告 1 《7 月政治局会议点评》 2026.07.30 2 《业绩改善趋势延续》 2026.07.25 3 《7 月政治局会议前瞻》 2026.07.21 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 存续规模 33.66 万亿元，较年初增长 1.11%、同比增长 9.75%；持有理财产品投资者数量 1.51 亿个，增长 5.59%；上半年累计创造收益 3052 亿元，银行理财产品平均年化收益率为 2.05%。理财扩容利好财富管理中收，但也延续居民存款向资管产品迁移趋势。资产配置中，债券、现金及银行存款和同业存单仍是配置主力，公募基金占比较一季度提升 1.3pc，同业存单占比较一季度下降 1.2pc。6、主动公募银行仓位降至历史低位。26Q2 银行持仓约 1.1%，为近十年来最低水平；同期主动权益基金在电子、通信行业集中度创历史新高，科技持仓进一步集中；若科技波动放大时，将为银行提供资金再平衡空间。 个股层面：1、工商银行、建设银行等股价创历史新高。7 月 30 日，A 股银行板块在大盘调整中逆势走强，工商银行与建设银行股价双双创下历史新高，收盘价分别报 8.15 元和 10.97 元，市值突破 2.9 万亿元和 2.8 万亿元。2、五大国有大行联手投资长鑫科技浮盈超千亿。建设银行、农业银行、工商银行、交通银行、中国银行通过旗下 AIC 或关联机构参与长鑫科技 Pre-IPO 投资，上市首日五大行合计浮盈超 1100 亿元，其中建行浮盈超 450 亿元、农行超 260 亿元，标志着银行系“耐心资本”在科技金融领域的成功落地。3、南京银行系统布局海洋经济新赛道。南京银行发布《推动蓝色金融发展的实施意见》，正式构建“1+5+10”体系：以一份顶层设计为统领，联动上海、杭州、南通、盐城、连云港五家沿海分行，聚焦海洋渔业、碳汇、港口航运、高端装备等十大产业，因地制宜精准发力，实现从单点突破向体系化服务跃升。4、浦发银行数智化转型成效显现。新一届管理层推动战略转型，通过“五大赛道”拓展中小企业与零售客群，金融科技“五数建设”夯实底座，资产质量持续优化，不良贷款率连续 6 年下降至 1.23%，超额拨备显著提升，ROE 边际改善，盈利动能增强，估值有望迎来重估。5、招行行长资格获批。7 月 28 日招商银行公告，王小青先生招商银行行长的任职资格已获得核准。王小青 1971 年 10 月出生，复旦大学政治经济学博士，早年在农业银行、海通证券、证监会工作过，后来在中国人保资产管理工作 15 年，2020 年 3 月加入招商银行体系，工作经历横跨保险、资管、基金、银行多个领域。6、齐鲁银行两名副行长获准任职，一内一外构建业务与风控新架构。齐鲁银行正式获批任命刘振水和刘兰设为副行长，形成“一正四副”管理架构。刘振水为行内长期培养的资深骨干，深耕信贷与区域业务超三十年，熟悉山东本地中小微企业市场；刘兰设则从金融监管系统空降，曾任威海银保监分局局长及山东监管局统计与风险