全球并购趋势与中国并购市场展望报告

全球并购趋势2026年7月毕马威 创见不同 · 智启未来与中国并购市场展望2© 2026 毕马威企业咨询（中国）有限公司，是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 2目 录© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 23© 2026 毕马威企业咨询（中国）有限公司，是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 3前言林琳毕马威中国财务咨询服务主管合伙人当历史的指针拨向2026年，全球并购市场正站在复苏与重构的交叉点上。交易活动逐步回暖，多数机构预测2026年全球交易量将延续上升，然而这场复苏并非坦途——宏观经济和地缘政治的不确定性，围绕数据与国家安全的合规性考量，都成为影响交易决策的重要因素。这些正从根本上重塑并购交易的成本结构与价值逻辑，合理的交易定价与有效的交易执行力不再只是完成交易的手段，而是创造和捕获价值的核心竞争力。聚焦中国，市场呈现鲜明的结构性特征。本土市场的并购在新质生产力战略框架下，呈现战略性行业加速集聚整合的趋势，以积极促进实现“十五五”期间“高质量发展取得显著成效”和“科技自立自强水平大幅提高”的发展目标。在执行层面，交易战略规划、风险识别与运营解耦，产业链的整合是通过并购交易创造价值的核心要素。真正的优势不仅在于速度，而且在于扩张决策的广度与深度，和整合落地的能力与效率。本报告基于对全球20个国家和地区逾700名并购交易参与者的系统调研，结合毕马威对中国市场的深度洞察，从全球趋势到本土实践，从战略研判到执行方法概述，力图为交易各方提供兼具前瞻性与操作性的参考框架。并购从不缺少机遇，缺少的是在动摇中稳定推进，在复杂中精准执行的能力。我们希望这份报告能成为您在新一轮并购浪潮中的决策罗盘。4© 2026 毕马威企业咨询（中国）有限公司，是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 4前言2026年，全球并购市场的复苏势头仍在延续，但驱动交易的底层逻辑已悄然转变。并购的核心命题，正在从能否完成交易转向能否创造战略价值。贸易制度的深度演变、全球税收框架和供应链的变革型重塑以及地缘政治格局的持续扰动，正使每一笔交易的战略前提都处于动态重估之中。与此同时，分拆作为投资组合优化的重要策略正强势回归，2026年或将成为全球分拆活动的关键年份。在这样的时代背景下，战略一致性而非单纯的倍数高低已成为企业并购决策的首要锚点。中国并购市场的战略图景，正在以令人瞩目的速度重新书写。在国内，并购重组正在为人工智能，高端制造，新能源新材料、医药生物等战略领域实现技术突破、产业整合与国际领先地位塑造高速路径。在全球化方向上，中国企业的出海逻辑已从单纯的规模扩张转向品牌，供应链与商业模式的系统化输出，和与当地企业与资本的灵活合作共创价值。与此同时，越来越多的跨国公司将中国视为技术获取与产品孵化的战略支点，中国的创新生态与完整产业链体系正成为吸引海外资本的引力场。本报告立足全球视野与本土实践的交汇，解析并购市场的宏观走势和中国特有的结构性机遇，呈现新时代中国并购市场的战略面貌。我们期待，这份报告不仅能够把握并购趋势的前瞻指引，更能成为企业在全球战略布局中寻找确定性，开辟新路径的思考起点。王虹毕马威中国交易战略与并购融资主管合伙人5© 2026 毕马威企业咨询（中国）有限公司，是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 5全球并购趋势综述© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 56© 2026 毕马威企业咨询（中国）有限公司，是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。| 6全球并购复苏，重塑交易执行模式和价值创造领域近年来，全球并购交易正在重新恢复活力。调查结果显示，许多机构预期未来交易数量将持续上升。尽管全球交易势头逐渐复苏，但其增长在全球范围内并不均衡。多数地区在推动交易的同时，面临着日益复杂且多变的宏观经济形势、监管政策以及地缘政治风险，这些因素进一步加剧