计算机行业月报：国产AI产业基本面持续向好

第1页 / 共45页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 国产 AI 产业基本面持续向好 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(下调) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业半年度策略：模型、应用齐发力，国产算力迎价值重估》 2026-06-30 《计算机行业月报：华为定义芯片发展新路径，供应链短缺因素持续影响算力供给》 2026-05-29 《计算机行业月报：AI 应用大发展令算力总体供不应求，国产 AI 芯片厂商迎来重要发展 机遇》 2026-04-23 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 07 月 31 日 投资要点： ⚫ 国产化：2026 年 1-5 月，我国集成电路国产化占比 24%，较 2025年上升了 5 PCT。5 月美国总统访华期间，我国对国产芯片的支持态度进一步明确，也将给后续国产芯片的推广和应用进一步扫清障碍。在海光芯片的基础上，7 月中国首个全国产十万卡 AI 超集群曙光 8000 正式落成，还将开启新一轮十万卡 AI 超集群建设。华为原本计划在 2026Q4 量产昇腾 950DT，将提前至 8 月上线华为云，在内存容量和带宽上较 950PR 实现较大提升。7 月阿里宣布真武 M890 超节点已成功适配 Qwen3.8，成为了国内首个成功运行超 2 万亿参数大模型的超节点。2026 年 6 月华为推出的鸿蒙 7，已经将盘古大模型深度嵌入到了系统内核，有望在下半年 Mate90中开启端侧 AI 应用的发展新机遇。 ⚫ AI：从模型能力对比来看，中国模型能力总体处于全球第二梯队，略落后于美国模型厂商，同时呈现多点开花的发展格局，对海外模型的可替代性较强。6 月马斯克曾经判断中国模型需要到 2027 年1 月才能达到 Fable 5 级别，7 月 15 日 Kimi K3 的推出，已经几乎与头部模型看齐，也意味着我们的赶超速度远快于市场的预期。OpenRouter 的模型调用数据（2026 年 7 月 20 日-26 日），中国模型厂商份额达到 36%，较美国模型 50%的差距在持续缩小。端侧也正在加速 AI 应用落地，中国厂商采取多样化的落地模式，手机、眼镜等领域巨头加快新品发布，将在 2026 下半年把模型能力推向新高度。2026 年上半年，美国因为被 AI 取代而裁员比例已经达到 23%。 ⚫ 给予行业同步大市的投资评级。国产模型进展超预期，对美国闭源模型厂商业务形成较大冲击，同时我国在内存、光刻机、芯片的进展也增加了硬件端对美国领先地位的冲击，让美股调整加剧，韩国股市同样受到波及，进而又将恐慌情绪进一步传导到 A 股市场。但是从基本面来看，我国的 AI 产业发展持续向好，国产链基本面呈现改善，有后来者居上的趋势。我们认为 7 月的市场调整已经呈现了基本面的背离，但是市场情绪修复或仍然需要时间进行认知上的调整。市场也需要进一步分辨国产链和海外链企业，在基本面变化预期下，进行区别对待。我们仍然长期看好国产算力的发展机遇，近期建议关注云计算板块，建议关注有产业链一体化优势同时持股优质企业的服务器厂商中科曙光（603019），同时建议积极关注正在积极开展 IPO 的芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱、DeepSeek、Kimi。 -11%-6%0%6%11%17%23%29%2025.072025.112026.032026.07计算机沪深3009499第2页 / 共45页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 风险提示：国内外科技领域巨头 IPO 带来的市场冲击；国际局势的不确定性；海外 AI 产业竞争格局变化带来市场调整风险。 第3页 / 共45页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业数据 ......................................................................................................... 6 1.1. 行业数据：1-5 月软件行业收入稳定增长，利润增速回落明显 ....................................... 6 1.2. 2026 年 1-5 月高景气赛道：IC 设计、嵌入式软件、云计算+大数据服务 ....................... 7 1.3. 国产化：首个全国产十万卡 AI 超集群落地，昇腾 950DT 提前至 8 月上线 .................. 10 1.3.1. 国产芯片............................................................................................................. 10 1.3.2. 华为给出了芯片发展的新路径，将在 2031 年达到 1.4nm 等效制程 .................. 19 1.3.3. 操作系统：鸿蒙 7 开启端侧 AI 发展新阶段，鸿蒙 6 终端数量突破 6600 万 ...... 23 1.3.4. 国产超算和高端存储双双登顶 ............................................................................ 25 1.4. AI：Kimi-K3 发起对头部模型冲击，用户对模型成本敏感度加大 .................................. 26 1.4.1. 头部模型发展概况 .............................................................................................. 26 1.4.2. 中国大模型厂商有望后来者居上 ........................................................................ 29 1.4.3. 科技企业裁员：2026 年上半年美国因为 AI 取代而被裁员的比例达到 23% ...... 31 1.4.4. C 端应用：端侧应用加速落地，国产厂商有望有望持续放大 .............................. 33 1.4.5. B 端应用：头部厂商在补齐与 Anthropic 的能力差距，高性价比成为了新关注点 ................................