有色金属行业双周报：降息预期升温，有色金属板块显著分化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 材料Ⅱ行业周报、月报 2026 年 07 月 30 日 [Table_Title] 降息预期升温，有色金属板块显著分化 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数下跌 3.09% 近 2 周（2026.7.10-2026.7.24），有色金属行业整体表现偏弱，申万有色金属指数下跌 3.09%，跑输沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中位列第 13 名。细分赛道表现呈现明显分化特征：工业金属板块逆势收涨 5.80%，贵金属板块同步上涨 2.66%；小金属（-15.70%）、金属新材料（-21.18%）、能源金属（-11.34%）均出现回调。  金属价格：贵金属冲高回落，工业金属震荡分化 截至 7 月 24 日，COMEX 黄金收盘价为 4,055.70 美元/盎司，近 2 周下跌 1.77%；COMEX 白银收盘价为 58.49 美元/盎司，近 2 周下跌3.00%；LME 铜价格为 13,617.00 美元/吨，近 2 周上涨 1.55%；LME铝价格为 3,175.00 美元/吨，近 2 周上涨 0.60%；LME 锡价格为53,990.00 美元/吨，近 2 周上涨 0.77%；沪锡价格为 413,748.00 元/吨，近 2 周下跌 0.33%；黑钨精矿（65%）价格为 413,000.00 元/吨，近 2周下跌 4.62%；锑锭（99.65%，国产）报价 94,000.00 元/吨，近 2 周下跌 18.26%；镓（≥99.99%）国内均价为 1,895.00 元/千克，近 2 周下跌 4.05%；国内锗锭（50Ω·cm）均价为 23,750.00 元/千克，近 2周上涨 2.15%；中国稀土价格指数报 270.51，近 2 周下跌 0.84%；镨钕氧化物收盘价为 765,000.00 元/吨，近 2 周下跌 0.33%；氧化镧收盘价为 5,500.00 元/吨，近 2 周持平；氧化铈收盘价为 15,250.00 元/吨，近 2 周持平；氧化镝收盘价为 1,400.00 元/千克，近 2 周下跌 1.06%；氧化铽收盘价为 6,775.00 元/千克，近 2 周下跌 1.81%；电解钴均价为350,500 元/吨，近 2 周下跌 8.71%；硫酸钴（≥20.5%）均价为 80,900.00元/吨，近 2 周下跌 6.20%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为145,500.00 元/吨，近 2 周下跌 6.13%；磷酸铁锂（普通动力型）均价为 5.67 万元/吨，近 2 周价格下跌 4.30%；三元材料（523/单晶动力型）均价为 178,950.00 元/吨，近 2 周下跌 3.24%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 366,500.00 元/吨，近 2 周下跌 2.53%。  重要公告：章源钨业发布 2026 年半年度业绩预告 2026 年 7 月 15 日，章源钨业发布 2026 年半年度业绩预告。报告期内，公司预计实现归母净利润 6.3 亿元至 7.5 亿元，同比增长 447.32%至551.57%；扣非净利润预计 6.2 亿元至 7.4 亿元，同比增长 480.29%至592.60%；基本每股收益 0.52 元/股至 0.62 元/股。业绩大幅增长主要系报告期内钨原料价格同比大幅上涨，公司充分发挥自产资源优势，持续提升产品性能，优化产品结构，子公司刀具产品实现量价齐升。  投资建议 7 月需关注美联储 9 月降息预期升温及海外资源国供应扰动，国内新能源下游需求韧性凸显，建议重点关注"工业金属+战略小金属"双主线的有色金属投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：地缘冲突持续扰动，有色金属全面下跌》2026.03.25 《国元证券行业研究-有色金属双周报：钨价大幅上涨，贵金属短期迎方向选择》2026.2.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2025-07-242025-08-242025-09-242025-10-242025-11-242025-12-242026-01-242026-02-242026-03-242026-04-242026-05-242026-06-242026-07-24有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2026.7.10-2026.7.24） ....................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ....................................................................................................................... 9 6.能源金属 .............................................................................................................. 10 7.重大事件 ......................................................................................................