新股覆盖研究：国仪公司

http://www.huajinsc.cn/1/17请务必阅读正文之后的免责条款部分2026 年 07 月 30 日公司研究●证券研究报告国仪公司（688828.SH）新股覆盖研究投资要点 7 月 28 日有一家科创板上市公司“国仪公司”询价。 国仪公司（688828）：公司专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域。公司 2023-2025 年分别实现营业收入 4.00 亿元/5.01 亿元/6.66 亿元，YOY 依次为 163.78%/25.49%/32.85%；实 现 归 母 净 利 润 -1.40 亿 元 /-0.74 亿 元 /-0.06 亿 元 ， YOY 依 次 为-14.20%/47.07%/92.17%。根据公司初步预测，2026H1 营业收入较 2025 年同期增长 40.18%至 63.54%，归母净利润较 2025 年同期变动-3.34%至 18.71%。投资亮点：1、公司孵化自中科大微观磁共振重点实验室，现阶段仍与中科大在人才、技术、股权层面保持深度联结。公司源自中国科学技术大学的中科院微观磁共振重点实验室的知识成果转化，核心技术来自杜江峰院士团队二十余年科研成果，而杜江峰院士是我国最早投身量子计算实验研究的科学家之一。人员层面，截至 2025 年 6 月末，公司共计 54 人具备中科大背景，其中联合创始人兼共同实控人贺羽先生、荣星先生同为中科大博士，前者 17岁便师从杜江峰院士、进入实验室参与量子精密测量仪器研发；股权层面，中科大通过全资子公司科大控股间接持有公司 14.75%股份，为公司第一大外部股东。2、公司是我国高端科学仪器本土核心供应商、也是我国量子技术应用代表性企业，多款量子科学仪器为国内独家或国内外首台套。公司自成立以来即专注于高端科学仪器的研发，以量子精密测量领域自旋共振技术作为演进与技术研发的起点，并通过投资新设和并购等方式延伸出电子显微镜、随钻测量和气体吸附等其他高端科学仪器业务板块。其中：（1）量子信息技术与自旋共振仪器业务始终为公司核心竞争力所在；在自旋共振领域，公司是国内率先实现电子顺磁共振波谱仪国产化的企业，也是现阶段国内唯一、全球第二家具备覆盖连续波、脉冲式以及 X 波段、W 波段的电子顺磁共振波谱仪完整产品体系的厂商；量子传感领域，扫描 NV 探针显微镜、量子钻石单自旋谱仪、宽场 NV 显微镜等代表性产品均系国内独家或国内外首台套，具有重大科学意义和战略价值。（2）电子显微镜业务是公司当前规模最大、增长最快的核心业务。作为国内少数具有扫描电镜、双束电镜自主研发及生产能力的企业，公司已构建从钨灯丝扫描电镜、场发射扫描电镜到高速扫描电镜、聚焦离子束双束电镜的全谱系产品；2024 年，公司分别以 22%、7%的市占率在我国扫描电镜市场、双束电镜市场位居国产品牌第一，后续市场拓展空间较大。3、量子计算领域，公司是国内首家实现离子阱量子计算机商业化交付的企业，目前在该细分领域占据绝对优势。当前量子计算行业整体尚处于发展早期，多条主流技术路线并行发展。公司量子计算主要为离子阱技术路线；采用离子阱技术路线的量子计算机具有相干时间长、保真度高、可控性好的特点，适用于需要高精度和稳定性的科研场景。公司于 2023年成功交付离子阱量子计算机 IONI，成为国内首家实现离子阱量子计算机商业化交付的企业、打破了国际企业的技术垄断；另据问询函回复披露，公司还将在老产品的基础上，不晚于 2026 年迭代出可实现百比特操控的离子阱量子计算机。根据瑞林咨询的数据，2024 年公司离子阱量子计算机在国内同技术路线产品中的市占率为 56%、稳居国内第一。此外，公司也布局了金刚交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）360.00流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn分析师戴筝筝SAC 执业证书编号：S0910526030001daizhengzheng@huajinsc.cn相关报告华金证券-新股-新股专题覆盖报告（乔路铭）-2026 年 78 期-总第 715 期 2026.7.14华金证券-新股-新股专题覆盖报告（龙鑫智能）-2026 年 76 期-总第 713 期 2026.7.13华金证券-新股-新股专题覆盖报告（泰诺麦博）-2026 年 77 期-总第 714 期 2026.7.10华金证券-新股-新股专题覆盖报告（欧伦电气）-2026 年 75 期-总第 712 期 2026.7.9华金证券-新股-新股专题覆盖报告（永励精密）-2026 年 73 期-总第 710 期 2026.7.4新股覆盖研究/单击或点击此处输入文字。http://www.huajinsc.cn/2/17请务必阅读正文之后的免责条款部分石 NV 色心技术路线，早于 2019 年便推出了全球首款面向大众的 NV 色心路线的量子计算教学机，开创了使用实体量子计算机开展教学的先河。同行业上市公司对比：根据主营产品的相似性，选取莱伯泰科、禾信仪器、皖仪科技、国盾量子为国仪公司的同行业可比上市公司。从上述可比公司来看，2025 年可比上市公司的平均收入规模为 3.80 亿元，平均 PE-TTM（剔除负值及异常值/算术平均）为 56.32X，平均销售毛利率为 45.48%；相较而言，公司营收规模与销售毛利率均处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。公司近 3 年收入和利润情况会计年度2023A2024A2025A主营收入(百万元)399.6501.5666.2同比增长(%)163.7825.4932.85营业利润(百万元)-140.4-86.0-5.0同比增长(%)9.59-38.78-94.14净利润(百万元)-140.0-74.1-5.8同比增长(%)-14.2047.0792.17每股收益(元)-0.39-0.21-0.02数据来源：聚源、华金证券研究所新股覆盖研究/单击或点击此处输入文字。http://www.huajinsc.cn/3/17请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、国仪公司...................................................................................................................................................... 4（一）基本财务状况.................................................................................................................................... 5（二）行业情况.....................