卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

华安证券研究所华安研究•拓展投资价值1华安化工团队分析师：王强峰 S00105221100022026年07月29日华安证券研究所卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪证券研究报告华安证券研究所华安研究•拓展投资价值2敬请参阅末页重要声明及评级说明n 本周观点Ø本周乙烷价格上涨，截至7月24日为1310元/吨，周环比+5.76%。Ø本周原油、天然气、石脑油、乙烯、乙烷、丙烷、液氯价格上涨，周环比+12.07%/+0.21%/+5.73%/+3.79%/+5.76%/ +7.87%/43.55%，丙烯价格回落，周环比-1.88%。ØC2/C3 下 游 主 要 产 品 聚 乙 烯 / 环 氧 乙 烷 / 聚 醚 大 单 体 / 乙 二 醇 / 苯 乙 烯 / 丙 烯 酸 历 史 分 位 分 别 为12.51%/8.56%/19.11%/27.27%/25.29%/37.43%，整体处于中低分位区间。Ø在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。Ø我们持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。Ø风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值3敬请参阅末页重要声明及评级说明CONTENTS010204国内外新闻主要产品及原料价格情况竞争路线情况及下游需求03主要产品价差情况05企业估值华安证券研究所华安研究•拓展投资价值4一、国内外新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明新闻华安证券研究所华安研究•拓展投资价值5敬请参阅末页重要声明及评级说明n 1 每周新闻图表 1 每周新闻资料来源：国际石油网、中国石油和化工网，华安证券研究所每周新闻分类标题发布时间事件内容行业新闻十三化建天津中策子午胎项目通过竣工验收2026/7/177月17日，由十三化建承建的天津中策子午胎项目顺利通过竣工验收。由建设、施工、设计、勘察、监理五方责任主体及相关主管部门组成联合评审组，通过现场核查、资料审阅、综合评议，一致确认项目全部建设内容满足设计标准与现行规范，工程质量评定合格。该项目坐落于天津市滨海新区临港工业区汉江道 347 号，共一个单体，总建筑面积 68027.72 平方米，施工合同总额2.04亿元。项目开工建设以来，项目部全体人员坚守严谨务实、精益求精的建设理念，压实全过程工程管理责任。项目团队科学排布施工计划、细化各阶段施工节点，统筹调配人力、机械、物料资源；对内分工协作、凝心聚力，对外主动对接协调各参建单位，搭建多方高效联动协同体系。施工全过程持续优化专项施工方案，狠抓现场全过程动态管控，严守质量、安全、文明施工硬性标准，实现施工全流程可控、建设节奏平稳有序，高标准、高质量完成全部施工建设任务。行业新闻滨化集团电子级6N高纯氟化氢气体项目投产2026/7/197月19日，北鲲计划——滨化集团电子级高纯氟化氢气体投产暨新产品发布会举行。滨化集团通过工艺、工程、检测、充装四方面技术突破，实现制备、生产、分析、包装的闭环控制，半导体用高纯氟化氢产品品质达到6N等级（99.9999%），达到国际一流水平。高纯度氟化氢被称为半导体制造的“血液”，是半导体制造过程中清洗、蚀刻及腔体维护的不可替代材料，其纯度直接决定晶圆良率，6N级高纯氟化氢是适配28纳米及以下先进制程的必需品，我国长期以来依赖进口，国外企业垄断6N级高纯氟化氢全球约占80%的市场份额。6N的突破是工艺、工程、检测、充装四个方面的系统化技术攻关，紧扣半导体行业严格标准，在工程端突破选材杂质析出控制与流场循环技术，保证制备过程中不受污染；在充装端突破钢瓶预处理防护与杂质置换脱除技术，守住产品出厂的最后一道关。四方面技术形成闭环，使产品品质稳定在6N水平，达到国际一流。目前，6N等级高纯氟化氢市场价格在200万元/吨以上，滨化已完成50吨/年高纯氟化氢钢瓶充装线的建设与调试，并取得山东省特检院颁发的气瓶充装许可证，具备完整的生产、充装、销售手续，并已开始向国内外重点客户进行产品推介。行业新闻石科院高端润滑油核心技术获突破2026/7/22 近日，由中石化石油化工科学研究院有限公司(以下简称“石科院”)牵头承担的烃类大分子多支链异构催化体系开发及高端润滑油基础油生产应用项目通过中国石油和化学工业联合会组织的技术鉴定。经曹湘洪院士、孙丽丽院士领衔的鉴定委员会评审，整体技术达到国际领先水平，项目核心创新点“球形小晶粒形貌-纯相一维孔道结构及骨架铝原子精准配位的催化材料合成技术”属国际首创，攻克了长期制约我国高端润滑油生产的“卡脖子”瓶颈。RIW-30催化剂兼具优异的异构降凝活性与反应选择性，可显著提升高端润滑油产品收率与黏度指数。截至目前，该催化剂已成功应用于茂名石化、荆门石化等国内外11套工业装置。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值6敬请参阅末页重要声明及评级说明n 2 国际新闻图表 2 国际新闻资料来源：国际石油网、中国石油和化工网，华安证券研究所国际新闻分类标题发布时间事件内容能源与资源Tecnimont获阿根廷13亿欧元化肥合同2026/7/24近日，意大利MAIRE集团宣布，旗下子公司Tecnimont获得阿根廷Fértil Pampa公司大型化肥综合体EPC合同，合同总价值约13亿欧元。该项目位于布宜诺斯艾利斯省布兰卡港工业区，建成后将成为拉丁美洲产能最大的尿素工厂。项目综合体包括一套大型合成氨装置和两条并联的超低能耗尿素生产线，每条生产线配备独立造粒单元，合计日产6000吨尿素，为拉美最大尿素生产设施。该生产线将采用先进的工艺技术，确保产品在粒度和强度方面达到国际一流水平，同时实现单位产品能耗较传统工艺降低约15%至20%。Tecnimont负责工程设计、采购、开车和投产。Nextchem作为技术提供商，提供Stamicarbon的尿素熔融和造粒许可技术、工艺设计包及相关专有设备。KT Tech提供合成气生产用重整器，KBR提供合成氨技术。阿根廷建筑企业SACDE负责施工。能源与资源霍尼韦尔收购庄信万丰催化剂业务2026/7/24近日，霍尼韦尔科技宣布，以13.25亿英镑全现金交易完成对庄信万丰催化剂技术业务的收购。此项收购进一步强化了霍尼韦尔科技在炼油、石化及可再生燃料领域的业务组合。霍尼韦尔科技将在能源与工艺技术领域为客户提供更全面、端到端的解决方案，并与现有的自动化与数字化解决方案形成更强的协同效应。此次收购还扩大了霍尼韦尔科技庞大的全球装机客户群，提升了其在更广泛应用领域为客户提供服务的能力。强化后的产品组合彰显了霍尼韦尔科技致力于提供创新、一体化解决方案的承诺，以助力工业价值链实现卓越运营、提质增效、优化性能。此前，霍尼韦尔科技已于2025年10月30日完成旗下高性能材料业务的分拆，该业务现以索致泰(Solstice Advanced Materials)为公司名称独立运营。自2023年以来，霍尼韦尔科技已累计完成约115亿美元兼具增值效应与协同效应的收购，包括美国压缩机控制公司、开利全球安防业务、空气产品