房地产行业跟踪周报：二手房成交同比持续改善，高质量推进城市更新

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.07.28 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-07-21 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-07-13 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-06-30 二手房成交同比持续改善，高质量推进城市更新 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-3.2%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 2.7%、0.2%，超额收益分别为-5.9%、-3.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 26 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/7/18-2026/7/24)36 城新房成交面积 154.3 万方，环比+14.1%，同比-4.8%。2026 年 7 月 1 日至 7 月 24 日累计成交 504.3 万方，同比-3.1%。今年截至 7 月 24 日累计成交 4858.3 万方，同比-16.0%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/7/18-2026/7/24)15 城二手房成交面积 160.4 万方，环比+1.7%，同比+4.4%。2026 年 7 月 1 日至 7 月 24 日累计成交 563.1 万方，同比+7.9%。今年截至 7 月 24 日累计成交 4766.4 万方，同比+4.0%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6276.9 万平方米，环比+0.0%，同比-19.4%；13 城新房去化周期为 19.3 个月，环比变动+0.4个月，同比变动+0.4 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 12.7个月、15.9 个月、16.0 个月、127.1 个月，环比分别变动+0.1 个月、+0.6 个月、+0.5 个月、+5.8 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 7 月 20 日-2026 年 7 月 26 日百城土地成交建筑面积 1208.7 万方，环比-33.4%，同比-44.4%；成交楼面价 1170元/平，环比+11.5%、同比-59.0%；土地溢价率+2.2%,环比-1.1%，同比-10.3%。截至 2026 年 7 月 26 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 56216.1 万方，同比-10.1%。 ❖ 投资建议：7 月第 3 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比上升，同比上升。住建部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议。会议强调全面践行人民城市理念，高质量推进城市更新，高效能推进城市治理，高标准推进好房子、好小区、好社区、好城区"四好"建设。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -20%-11%-3%5%14%22%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 ................................................................................................................................ 9 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 10 3.1 行业政策跟踪 .......................................................................................................................................... 12 4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 13 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 14 图表目录 图 1: 全国